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  "title": "Informe sobre la estabilidad financiera mundial",
  "publication": "Global Financial Stability Report, October 2017",
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  "summary": "El sistema financiero mundial continúa fortaleciéndose en respuesta a un estímulo extraordinario de las políticas económicas, mejoras en el ámbito regulatorio y la reactivación cíclica del crecimiento.",
  "publishDate": "2017-10-11",
  "sections": [
    {
      "heading": "Síntesis general",
      "content": "- El sistema financiero mundial continúa fortaleciéndose en respuesta a un estímulo extraordinario de las políticas económicas, mejoras en el ámbito regulatorio y la reactivación cíclica del crecimiento.\n- La solidez de los bancos en muchas economías avanzadas sigue mejorando gracias a los avances en la resolución de algunos bancos con dificultades; la mayoría de las instituciones sistémicas están adecuando sus modelos de negocio y restableciendo su rentabilidad.\n- La reactivación de la economía mundial, analizada en la edición de octubre de 2017 de Perspectivas de la economía mundial (informe WEO), ha infundido confianza en el mercado y reducido las amenazas para la estabilidad financiera a corto plazo."
    },
    {
      "heading": "Capítulo 2: La deuda de los hogares y la estabilidad financiera — hallazgos clave",
      "content": "- A nivel internacional, la deuda de los hogares ha continuado creciendo durante la última década.\n- El capítulo analiza la relación entre la deuda de los hogares, el crecimiento y la estabilidad financiera en una muestra de 80 economías avanzadas y de mercados emergentes.\n- Existe una disyuntiva entre beneficios a corto plazo y costos a mediano plazo:\n  - A corto plazo, un aumento del coeficiente deuda de los hogares/PIB suele estar asociado a un mayor crecimiento económico y un menor desempleo.\n  - Los efectos se revierten en el curso de tres a cinco años.\n  - Un alza más fuerte de la deuda de los hogares está asociada a una mayor probabilidad de crisis bancarias.\n  - Estos efectos adversos son más pronunciados cuando la deuda de los hogares es más alta; por ello son más marcados en economías avanzadas que en mercados emergentes, donde la deuda de los hogares y la participación en los mercados de crédito son más bajas.\n- Factores atenuantes reconocidos:\n  - Mejor regulación y supervisión bancaria.\n  - Menor dependencia del financiamiento externo.\n  - Flexibilidad cambiaria.\n  - Menor desigualdad del ingreso.\n- Recomendación general: Mantener un equilibrio cuidadoso entre beneficios y riesgos de la deuda de los hogares en distintos plazos, sin desaprovechar los beneficios del desarrollo y la inclusión financiera."
    },
    {
      "heading": "Capítulo 3: Condiciones financieras y crecimiento en riesgo — métodos y resultados",
      "content": "- Se presenta un nuevo indicador macroeconómico de estabilidad financiera que vincula las condiciones financieras a la distribución de probabilidad del futuro crecimiento del PIB.\n- El indicador se aplica a un grupo de principales economías avanzadas y de mercados emergentes.\n- Hallazgos empíricos:\n  - Un aumento de los diferenciales de riesgo, una creciente volatilidad de precios de los activos y una disminución del apetito de riesgo a escala internacional constituyen predictores significativos de fuertes desaceleraciones macroeconómicas a corto plazo.\n  - La intensificación del apalancamiento y de la expansión del crédito representa una señal más significativa de recrudecimiento de los riesgos a la baja para el crecimiento del PIB a mediano plazo.\n- En la actualidad, el bajo nivel de los costos de financiamiento y de la volatilidad de los mercados financieros respalda una visión optimista de los riesgos a corto plazo, pero el aumento del apalancamiento indica riesgos potenciales a mediano plazo.\n- Un contexto de rápida descompresión de spreads y agudización de la volatilidad de los mercados financieros podría empeorar significativamente el panorama de riesgo para el crecimiento mundial."
    },
    {
      "heading": "Herramientas de supervisión y predicción",
      "content": "- El enfoque analítico puede contribuir significativamente a las herramientas de supervisión macrofinanciera empleadas por las autoridades.\n- Un análisis retrospectivo en tiempo real de la crisis financiera internacional muestra que modelos de elaboración de pronósticos complementados con condiciones financieras habrían asignado una probabilidad considerablemente mayor a la contracción económica subsiguiente que modelos basados exclusivamente en la trayectoria de crecimiento reciente.\n- Mejoras en la capacidad de predecir contracciones económicas graves, aun a plazos cortos, pueden ser importantes para la adopción oportuna de medidas monetarias y de control de crisis.\n- La extracción de información a más largo plazo desde los precios de activos y agregados crediticios puede facilitar la formulación de reglas de política para enfrentar vulnerabilidades financieras a medida que aparecen.\n- Existe margen significativo para que las autoridades adapten el método descrito en el capítulo a las condiciones de su respectivo país, especialmente para reflejar cambios estructurales en los mercados financieros y la economía real."
    },
    {
      "heading": "Recomendaciones de política y vigilancia",
      "content": "- Vigilar cuidadosamente las condiciones financieras durante períodos favorables para detectar la acumulación de vulnerabilidades financieras.\n- Diseñar e implementar una combinación de instituciones, regulaciones y políticas sólidas para mitigar los riesgos asociados con elevados niveles de deuda de los hogares.\n- Usar indicadores que integren condiciones financieras en modelos de pronóstico para mejorar la detección temprana de riesgos de contracción económica y orientar medidas preventivas focalizadas.\n\nInforme sobre la estabilidad financiera mundial — GFSR, octubre de 2017.\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- Informe sobre la estabilidad financiera mundial: Resumen General; Octubre de 2017\n  - Informe sobre la estabilidad financiera mundial: Resumen General; Octubre de 2017 (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n  - Informe sobre la estabilidad financiera mundial: Resumen General; Octubre de 2017 (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\n References\n\n- https://www.imf.org/es/home\n\nSource: https://www.imf.org/es/publications/gfsr/issues/2017/09/27/global-financial-stability-report-october-2017"
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    "Published: October 11, 2017",
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