## Informe sobre la estabilidad financiera mundial _Global Financial Stability Report, October 2017_ ## Source details **Canonical URL:** [Informe sobre la estabilidad financiera mundial](https://www.imf.org/es/publications/gfsr/issues/2017/09/27/global-financial-stability-report-october-2017) ## Other formats - [Markdown version](/es/publications/gfsr/issues/2017/09/27/global-financial-stability-report-october-2017/index.md) - [Structured JSON version](/es/publications/gfsr/issues/2017/09/27/global-financial-stability-report-october-2017/index.json) - [Bundle manifest](/es/publications/gfsr/issues/2017/09/27/global-financial-stability-report-october-2017/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Published: October 11, 2017 --- ### Síntesis general - El sistema financiero mundial continúa fortaleciéndose en respuesta a un estímulo extraordinario de las políticas económicas, mejoras en el ámbito regulatorio y la reactivación cíclica del crecimiento. - La solidez de los bancos en muchas economías avanzadas sigue mejorando gracias a los avances en la resolución de algunos bancos con dificultades; la mayoría de las instituciones sistémicas están adecuando sus modelos de negocio y restableciendo su rentabilidad. - La reactivación de la economía mundial, analizada en la edición de octubre de 2017 de Perspectivas de la economía mundial (informe WEO), ha infundido confianza en el mercado y reducido las amenazas para la estabilidad financiera a corto plazo. ### Capítulo 2: La deuda de los hogares y la estabilidad financiera — hallazgos clave - A nivel internacional, la deuda de los hogares ha continuado creciendo durante la última década. - El capítulo analiza la relación entre la deuda de los hogares, el crecimiento y la estabilidad financiera en una muestra de 80 economías avanzadas y de mercados emergentes. - Existe una disyuntiva entre beneficios a corto plazo y costos a mediano plazo: - A corto plazo, un aumento del coeficiente deuda de los hogares/PIB suele estar asociado a un mayor crecimiento económico y un menor desempleo. - Los efectos se revierten en el curso de tres a cinco años. - Un alza más fuerte de la deuda de los hogares está asociada a una mayor probabilidad de crisis bancarias. - Estos efectos adversos son más pronunciados cuando la deuda de los hogares es más alta; por ello son más marcados en economías avanzadas que en mercados emergentes, donde la deuda de los hogares y la participación en los mercados de crédito son más bajas. - Factores atenuantes reconocidos: - Mejor regulación y supervisión bancaria. - Menor dependencia del financiamiento externo. - Flexibilidad cambiaria. - Menor desigualdad del ingreso. - Recomendación general: Mantener un equilibrio cuidadoso entre beneficios y riesgos de la deuda de los hogares en distintos plazos, sin desaprovechar los beneficios del desarrollo y la inclusión financiera. ### Capítulo 3: Condiciones financieras y crecimiento en riesgo — métodos y resultados - Se presenta un nuevo indicador macroeconómico de estabilidad financiera que vincula las condiciones financieras a la distribución de probabilidad del futuro crecimiento del PIB. - El indicador se aplica a un grupo de principales economías avanzadas y de mercados emergentes. - Hallazgos empíricos: - Un aumento de los diferenciales de riesgo, una creciente volatilidad de precios de los activos y una disminución del apetito de riesgo a escala internacional constituyen predictores significativos de fuertes desaceleraciones macroeconómicas a corto plazo. - La intensificación del apalancamiento y de la expansión del crédito representa una señal más significativa de recrudecimiento de los riesgos a la baja para el crecimiento del PIB a mediano plazo. - En la actualidad, el bajo nivel de los costos de financiamiento y de la volatilidad de los mercados financieros respalda una visión optimista de los riesgos a corto plazo, pero el aumento del apalancamiento indica riesgos potenciales a mediano plazo. - Un contexto de rápida descompresión de spreads y agudización de la volatilidad de los mercados financieros podría empeorar significativamente el panorama de riesgo para el crecimiento mundial. ### Herramientas de supervisión y predicción - El enfoque analítico puede contribuir significativamente a las herramientas de supervisión macrofinanciera empleadas por las autoridades. - Un análisis retrospectivo en tiempo real de la crisis financiera internacional muestra que modelos de elaboración de pronósticos complementados con condiciones financieras habrían asignado una probabilidad considerablemente mayor a la contracción económica subsiguiente que modelos basados exclusivamente en la trayectoria de crecimiento reciente. - Mejoras en la capacidad de predecir contracciones económicas graves, aun a plazos cortos, pueden ser importantes para la adopción oportuna de medidas monetarias y de control de crisis. - La extracción de información a más largo plazo desde los precios de activos y agregados crediticios puede facilitar la formulación de reglas de política para enfrentar vulnerabilidades financieras a medida que aparecen. - Existe margen significativo para que las autoridades adapten el método descrito en el capítulo a las condiciones de su respectivo país, especialmente para reflejar cambios estructurales en los mercados financieros y la economía real. ### Recomendaciones de política y vigilancia - Vigilar cuidadosamente las condiciones financieras durante períodos favorables para detectar la acumulación de vulnerabilidades financieras. - Diseñar e implementar una combinación de instituciones, regulaciones y políticas sólidas para mitigar los riesgos asociados con elevados niveles de deuda de los hogares. - Usar indicadores que integren condiciones financieras en modelos de pronóstico para mejorar la detección temprana de riesgos de contracción económica y orientar medidas preventivas focalizadas. *Informe sobre la estabilidad financiera mundial — GFSR, octubre de 2017.* --- ## Content in this bundle - **Informe sobre la estabilidad financiera mundial: Resumen General; Octubre de 2017** - [Informe sobre la estabilidad financiera mundial: Resumen General; Octubre de 2017 (Markdown version)](/-/media/files/publications/gfsr/2017/october/spanish/pdf/gfsr1017-executive-summary-spanish.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [Informe sobre la estabilidad financiera mundial: Resumen General; Octubre de 2017 (PDF)](/-/media/files/publications/gfsr/2017/october/spanish/pdf/gfsr1017-executive-summary-spanish.pdf){rel="external" type="application/pdf"} --- ## References - [https://www.imf.org/es/home](https://www.imf.org/es/home) _Source: https://www.imf.org/es/publications/gfsr/issues/2017/09/27/global-financial-stability-report-october-2017_