## Informe sobre la estabilidad financiera mundial (página: octubre de 2019)

_Global Financial Stability Report, October 2019_

## Source details

**Canonical URL:** [Informe sobre la estabilidad financiera mundial (página: octubre de 2019)](https://www.imf.org/es/publications/gfsr/issues/2019/10/01/global-financial-stability-report-october-2019)

## Other formats

- [Markdown version](/es/publications/gfsr/issues/2019/10/01/global-financial-stability-report-october-2019/index.md)
- [Structured JSON version](/es/publications/gfsr/issues/2019/10/01/global-financial-stability-report-october-2019/index.json)
- [Bundle manifest](/es/publications/gfsr/issues/2019/10/01/global-financial-stability-report-october-2019/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Published: October 9, 2019

---

### Contexto macrofinanciero global
- Mercados financieros afectados por altibajos de las tensiones comerciales y crecientes inquietudes sobre las perspectivas de la economía mundial.
- Desaceleración de la actividad económica y multiplicación de riesgos a la baja han impulsado una postura de política monetaria más acomodaticia a nivel mundial.
- Disminuciones acusadas de los rendimientos del mercado; el volumen de los bonos de rendimiento negativo ha aumentado a alrededor de USD 15 billones.
- Los inversionistas prevén tasas de interés que se mantendrán muy bajas durante un período más largo que el proyectado a comienzos de año.
- Capítulo 1 examina cómo la búsqueda de rendimiento ha sobredimensionado las cotizaciones en algunos mercados y fomentado una distensión de las condiciones financieras desde abril de 2019.

### Capítulo 5: Financiamiento bancario en dólares — alcance y propósito
- Título del capítulo: Financiamiento bancario en dólares: implicaciones para la estabilidad financiera.
- Objetivo: elaborar indicadores para medir el grado de fragilidad del financiamiento en dólares de EE.UU. de los bancos internacionales no estadounidenses y describir su evolución reciente.
- Justificación: en el período previo a la crisis financiera mundial, los préstamos en dólares de EE.UU. de bancos internacionales no estadounidenses y su dependencia del financiamiento mayorista a corto plazo y volátil fueron mecanismos clave de transmisión de shocks en mercados de financiamiento en dólares.

### Principales hallazgos empíricos
- Un aumento de los costos del financiamiento en dólares provoca:
  - Tensiones financieras en las economías de origen de los bancos internacionales no estadounidenses.
  - Efectos de contagio a través de un recorte de los préstamos a las economías receptoras (las que obtienen préstamos en dólares).
- La fragilidad del financiamiento en dólares y la proporción de activos en dólares respecto del total de activos amplifican estos efectos negativos.
- Mercados emergentes receptores son particularmente susceptibles a recortes en los préstamos transfronterizos en dólares por tener:
  - Capacidad limitada para recurrir a otras fuentes de financiamiento en dólares.
  - Capacidad limitada para sustituir dólares por otras monedas.

### Políticas y factores atenuantes identificados
- Factores relacionados con las políticas que pueden mitigar los efectos adversos:
  - Acuerdos de swap entre bancos centrales.
  - Tenencia de reservas internacionales por parte de los bancos centrales de las economías de origen.
- Los indicadores de fragilidad elaborados en este capítulo pueden ayudar a mejorar el seguimiento de las vulnerabilidades derivadas del financiamiento en dólares de EE.UU. de los bancos no estadounidenses.

*Informe sobre la estabilidad financiera mundial, octubre de 2019 — Capítulo 5: Financiamiento bancario en dólares: implicaciones para la estabilidad financiera*

---

## Content in this bundle

- **Executive Summary**
  - [Executive Summary (Markdown version)](/-/media/files/publications/gfsr/2019/october/spanish/execsum.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"}
  - [Executive Summary (PDF)](/-/media/files/publications/gfsr/2019/october/spanish/execsum.pdf){rel="external" type="application/pdf"}

---

## References

- [Más bajas durante más tiempo: Las vulnerabilidades crecientes podrían poner en peligro el crecimiento](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=12071)
- [Los bancos internacionales podrían ver aumentar su vulnerabilidad a las perturbaciones del dólar](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=11980)
- [Entender la relación entre las finanzas sostenibles y la estabilidad financiera](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=11977)
- [Informe sobre la estabilidad financiera mundial, octubre de 2019](https://www.imf.org/es/videos/view/6095323479001)
- [https://www.imf.org/es/home](https://www.imf.org/es/home)

_Source: https://www.imf.org/es/publications/gfsr/issues/2019/10/01/global-financial-stability-report-october-2019_