## Informe sobre la estabilidad financiera mundial - Abril de 2026 _Global Financial Stability Report, March 2021_ ## Source details **Canonical URL:** [Informe sobre la estabilidad financiera mundial - Abril de 2026](https://www.imf.org/es/publications/gfsr/issues/2026/04/14/global-financial-stability-report-april-2026) ## Other formats - [Markdown version](/es/publications/gfsr/issues/2026/04/14/global-financial-stability-report-april-2026/index.md) - [Structured JSON version](/es/publications/gfsr/issues/2026/04/14/global-financial-stability-report-april-2026/index.json) - [Bundle manifest](/es/publications/gfsr/issues/2026/04/14/global-financial-stability-report-april-2026/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Published: March 18, 2021 --- ### Evaluación general y riesgos para la estabilidad financiera mundial - El Informe sobre la estabilidad financiera mundial de abril de 2026 evalúa "los elevados riesgos para la estabilidad financiera derivados de la guerra en Oriente Medio", y destaca que "la existencia de diversos canales de amplificación podría poner a prueba la resiliencia", lo que exige "medidas decisivas para salvaguardar la estabilidad mundial". - Los riesgos para la estabilidad financiera mundial son elevados. - El sistema financiero mundial se enfrenta a: - la guerra en Oriente Medio, - los crecientes riesgos de un mayor endurecimiento de las condiciones financieras, - diversos canales de amplificación que podrían intensificar la turbulencia de los mercados y derivar en inestabilidad financiera. - Desde finales de febrero, las cotizaciones de las acciones han bajado y los rendimientos de los bonos han subido, tras: - el aumento de los precios de la energía, - las revisiones al alza de las expectativas de inflación, - revisiones en torno a las tasas de política monetaria. - Los activos de los mercados emergentes —especialmente en las economías importadoras de materias primas y en las más vulnerables— se han visto afectados de forma desproporcionada. - Aunque los mercados han seguido funcionando con normalidad, los riesgos son asimétricos y podrían intensificarse si el conflicto persiste. ### Canales de amplificación identificados - Elevado nivel de deuda pública y mayor dependencia de las emisiones a corto plazo: - aumentan los riesgos de refinanciamiento en los principales mercados de bonos soberanos, - podrían reactivar el nexo entre el sector bancario y el público. - En mercados emergentes: - el desmantelamiento de las operaciones de carry trade y las salidas de capital pueden agravar las presiones cambiarias. - Intermediarios financieros no bancarios: - el elevado apalancamiento entre fondos de cobertura (hedge funds) y fondos cotizados apalancados podría agravar la volatilidad debido al desapalancamiento forzoso y a las tensiones de liquidez. - Mercados de valores: - valoraciones elevadas y concentración —especialmente en empresas relacionadas con la inteligencia artificial— aumentan los riesgos de deterioro. - Crédito privado: - los descalces de liquidez siguen siendo limitados, pero el aumento de las dificultades de los prestatarios y la creciente exposición a inversionistas minoristas podrían poner a prueba las estructuras semilíquidas. - Shocks de oferta: - más frecuentes, han debilitado la relación de cobertura entre acciones y bonos, aumentando el riesgo de ventas masivas simultáneas. ### Capítulo 2 — Flujos de capital hacia los mercados emergentes: papel de los inversionistas institucionales no bancarios - Desde la crisis financiera mundial, los mercados emergentes han captado abundantes flujos de inversión de cartera transfronterizos, intermediados en gran medida por inversionistas institucionales no bancarios. - Oportunidades y dificultades: - Los flujos suponen oportunidades para las economías de los mercados emergentes. - También plantean dificultades, como una mayor sensibilidad a cambios en la percepción de los riesgos globales, especialmente para países con vulnerabilidades como deuda elevada, escasas reservas internacionales o instituciones deficientes. - Variación en la sensibilidad entre tipos de inversionistas no bancarios: - Los fondos de cobertura (hedge funds) y los fondos de inversión son más susceptibles a los cambios en los riesgos globales que otros tipos de inversionistas institucionales. - Los fondos comunes con estrategias de inversión pasiva y los fondos que cotizan en bolsa (ETF) "destacan como los más sensibles". - Consecuencias para países dependientes de inversionistas sensibles al riesgo: - Se enfrentan a condiciones financieras más restrictivas durante los períodos de tensión en los mercados internacionales, - lo que supone posibles efectos adversos para la estabilidad macrofinanciera. ### Recomendaciones de política y medidas prioritarias - Prioridades para mejorar la resiliencia: - garantizar que los mecanismos de liquidez y financiamiento estén operativos; - supervisar los efectos de la inflación sobre las expectativas inflacionarias; - reforzar la gobernanza de los bancos centrales y de los organismos de supervisión; - mejorar los marcos de políticas de los mercados emergentes; - situar la deuda pública en una senda sostenible; - completar la aplicación de Basilea III; - mejorar la supervisión de las entidades no bancarias; - reforzar el intercambio de datos entre jurisdicciones. - Para atenuar la volatilidad de los flujos de inversión de cartera transfronterizos, los países —especialmente los que dependen de los inversionistas más sensibles al riesgo— deberían: - fortalecer los fundamentos macroeconómicos y la calidad de sus instituciones; - constituir sólidos márgenes fiscales y reservas externas; - gestionar el riesgo de manera proactiva conforme al Marco Integrado de Políticas del FMI. - Cooperación internacional: - es fundamental para subsanar deficiencias regulatorias y de disponibilidad de datos y para limitar la propagación internacional de las crisis. - Supervisión adicional: - la rápida expansión de los mercados de crédito privado y las monedas estables de los mercados emergentes hace necesaria una supervisión continua y acorde con las circunstancias. *Informe sobre la estabilidad financiera mundial - Abril de 2026 (página de resumen)* --- ## Content in this bundle - **Ch2sum** - [Ch2sum (Markdown version)](/-/media/files/publications/gfsr/2026/april/spanish/ch2sum.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [Ch2sum (PDF)](/-/media/files/publications/gfsr/2026/april/spanish/ch2sum.pdf){rel="external" type="application/pdf"} - **Executive Summary** - [Executive Summary (Markdown version)](/-/media/files/publications/gfsr/2026/april/spanish/execsum.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [Executive Summary (PDF)](/-/media/files/publications/gfsr/2026/april/spanish/execsum.pdf){rel="external" type="application/pdf"} --- ## References - [Blog](https://www.imf.org/es/blogs/articles/2026/04/14/war-in-the-middle-east-challenges-global-financial-stability) - [Blog](https://www.imf.org/es/blogs/articles/2026/04/07/as-emerging-markets-attract-more-nonbank-capital-they-also-face-new-challenges) - [https://www.imf.org/es/home](https://www.imf.org/es/home) _Source: https://www.imf.org/es/publications/gfsr/issues/2026/04/14/global-financial-stability-report-april-2026_