La economía europea se está recuperando gracias a la enérgica respuesta a las crisis, pero está muy lejos de su pleno potencial. La incertidumbre sobre la persistente inflación subyacente, la orientación de las políticas y los conflictos geopolíticos están deteriorando las perspectivas a corto plazo. A más largo plazo, el crecimiento potencial se ve frenado por la debilidad crónica del crecimiento de la productividad —consecuencia de una escala y un dinamismo empresarial limitados—, en medio de nuevos factores adversos derivados de la fragmentación y del cambio climático. Para sortear este contexto de incertidumbre se necesitan políticas macroeconómicas estables. Esto requiere ir avanzando hacia una orientación más neutral en la política monetaria y reducir los déficits fiscales sin poner en peligro la recuperación. Las autoridades también deben abordar los obstáculos a un mayor crecimiento potencial. Un mercado único mayor y más integrado de bienes, servicios y capital incentivará la inversión y la innovación y generará economías de escala. Profundizar en la integración europea también incrementará la resiliencia económica al proteger a las empresas y los mercados laborales de las presiones de la fragmentación mundial. Son desafíos enormes, pero ha llegado el momento de que Europa alcance su pleno potencial.
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