## Perspectivas económicas regionales para Europa, octubre de 2025 _Regional Economic Outlook, October 2025_ ## Source details **Canonical URL:** [Perspectivas económicas regionales para Europa, octubre de 2025](https://www.imf.org/es/publications/reo/eu/issues/2025/10/17/regional-economic-outlook-europe-october-2025) ## Other formats - [Markdown version](/es/publications/reo/eu/issues/2025/10/17/regional-economic-outlook-europe-october-2025/index.md) - [Structured JSON version](/es/publications/reo/eu/issues/2025/10/17/regional-economic-outlook-europe-october-2025/index.json) - [Bundle manifest](/es/publications/reo/eu/issues/2025/10/17/regional-economic-outlook-europe-october-2025/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Published: October 17, 2025 --- ### Resumen Ejecutivo: situación y mensajes principales - Europa ha gestionado grandes shocks, pero: - el crecimiento se desacelera, - las exportaciones retroceden por los aranceles, - los mercados de bonos reflejan los crecientes riesgos. - Los recortes de tasas de interés y el mayor gasto fiscal, incluido en defensa, no han logrado estimular la demanda privada. - La brecha de productividad con EE. UU. es amplia, y las reformas estructurales van a la zaga. - Las prioridades nacionales y la lenta toma de decisiones en la UE dificultan una mayor integración de los mercados de trabajo, capital y productos. - Sin más crecimiento y consolidación fiscal, la deuda europea podría alcanzar en promedio el 130% del PIB para 2040, lo que exige un ajuste fiscal significativo. - Recomendaciones de corto plazo: - preservar la estabilidad de precios, - iniciar la consolidación fiscal, - mantener abierto el comercio. - Recomendaciones de largo plazo: - reformas estructurales urgentes para impulsar el crecimiento, - combinar, secuenciar y programar reformas para que sus beneficios se repartan por toda la sociedad, - agilizar la toma de decisiones en la UE para acelerar el paso del reconocimiento a la acción decidida. ### Capítulo 1: Perspectivas y políticas mundiales — principales proyecciones y riesgos - Se prevé que el crecimiento mundial se mantenga estable, pero con tasas decepcionantes. - La desinflación continúa y eso significa que un aterrizaje suave es posible. - Balance de riesgos inclinado hacia un empeoramiento por: - tensiones geopolíticas que podrían volver a reavivarse; - brotes repentinos de volatilidad en los mercados financieros que podrían endurecer las condiciones financieras; - problemas en el sector inmobiliario de China que podrían generar efectos de contagio por sus repercusiones en el comercio mundial; - aumento del proteccionismo y la continua fragmentación geoeconómica; - alteraciones al proceso de desinflación que podrían prevenir que los bancos relajen sus políticas monetarias, lo que plantearía retos para la política fiscal y la estabilidad financiera. - Política recomendada: - ante la relajación de la política monetaria, conviene cambiar la marcha de la política fiscal para garantizar una dinámica de la deuda sostenible y la recomposición de los márgenes de maniobra; - impulsar reformas estructurales para promover el crecimiento a largo plazo y acelerar la transición verde. ### Capítulo 2: La Gran Restricción Monetaria — lecciones del último episodio inflacionario - Caracterización del episodio inflacionario: - importantes cambios de la demanda sectorial en un contexto de interrupciones en la oferta; - estímulo fiscal y monetario sin precedentes. - Mecanismos explicativos: - la transmisión de las presiones sobre los precios sectoriales a la inflación subyacente, así como el desplazamiento y el aumento de la pendiente de la curva Phillips, son fundamentales para explicar la escalada de la inflación mundial. - aparición de cuellos de botella en la oferta en sectores clave, ya que la demanda rotó entre sectores y se vio impulsada por la utilización del ahorro acumulado. - Lecciones de política monetaria: - en casos extremos, con cuellos de botella generalizados en la oferta y una demanda sólida, la inflación puede dispararse, pero una política más restrictiva puede reducirla rápidamente con un costo limitado en términos de producto. - fuera de esos casos, cuando los cuellos de botella en la oferta están circunscritos a sectores concretos, las normas de política convencionales funcionan bien. _Fuente: https://www.imf.org/es/publications/reo/eu/issues/2025/10/17/regional-economic-outlook-europe-october-2025_ --- ## Content in this bundle - **Executive Summary** - [Executive Summary (Markdown version)](/-/media/files/publications/reo/eur/2025/october/spanish/execsum.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [Executive Summary (PDF)](/-/media/files/publications/reo/eur/2025/october/spanish/execsum.pdf){rel="external" type="application/pdf"} - **1.1 NETWORK EXPOSURES: DESCRIPTIVE EVIDENCE** - [1.1 NETWORK EXPOSURES: DESCRIPTIVE EVIDENCE (Markdown version)](/-/media/files/publications/weo/2024/october/english/ch1onlineannexes.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [1.1 NETWORK EXPOSURES: DESCRIPTIVE EVIDENCE (PDF)](/-/media/files/publications/weo/2024/october/english/ch1onlineannexes.pdf){rel="external" type="application/pdf"} --- ## References - [Blog](https://www.imf.org/es/blogs/articles/2024/10/22/as-inflation-recedes-global-economy-needs-policy-triple-pivot) - [https://www.imf.org/es/home](https://www.imf.org/es/home) _Source: https://www.imf.org/es/publications/reo/eu/issues/2025/10/17/regional-economic-outlook-europe-october-2025_