## Perspectivas Económicas Regionales: Aprovechar el ímpetu _Regional Economic Outlook, May 2018_ ## Source details **Canonical URL:** [Perspectivas Económicas Regionales: Aprovechar el ímpetu](https://www.imf.org/es/publications/reo/wh/issues/2018/05/09/wreo0518) ## Other formats - [Markdown version](/es/publications/reo/wh/issues/2018/05/09/wreo0518/index.md) - [Structured JSON version](/es/publications/reo/wh/issues/2018/05/09/wreo0518/index.json) - [Bundle manifest](/es/publications/reo/wh/issues/2018/05/09/wreo0518/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Published: May 11, 2018 --- ### Resumen ejecutivo y panorama global - Publicación: mayo de 2018. - La aceleración generalizada del crecimiento mundial en 2017 se refleja en sólidos avances de las economías de Estados Unidos y Canadá, que según las previsiones crecerán por encima de su potencial a corto plazo. - Se prevé que tanto en las economías avanzadas como en las de mercados emergentes y en desarrollo el crecimiento cobre aún más ímpetu en 2018 y 2019, gracias a: - los efectos expansivos de la política fiscal de Estados Unidos; - las favorables condiciones financieras a escala mundial; - mejores perspectivas para la demanda externa. - Riesgos: - A corto plazo, los riesgos están en general equilibrados. - A mediano plazo, las perspectivas se moderan y los riesgos están inclinados a la baja debido a: - un posible endurecimiento de las condiciones financieras; - la agudización de las tensiones comerciales con el riesgo de políticas más proteccionistas; - tensiones geopolíticas. - Recomendaciones generales: - Crear márgenes de maniobra para la aplicación de políticas. - Mejorar la resistencia del sector financiero. - Ampliar el potencial para un crecimiento más vigoroso e inclusivo. ### Capítulo 1 — Economía mundial y comercio internacional - Observaciones clave: - La economía mundial y el comercio internacional están experimentando una expansión cíclica generalizada. - Desde octubre de 2017, la evolución del crecimiento mundial y las perspectivas para 2018–19 han mejorado en todas las regiones. - Las condiciones financieras a nivel mundial son favorables, a pesar de cierta contracción y volatilidad de los mercados en febrero y marzo de este año. - Las perspectivas para los países exportadores de materias primas han mejorado debido al alza de precios de las materias primas. - Perspectiva mediana: - A pesar de la mejora a corto plazo, las perspectivas a mediano plazo se inclinan a la baja. - Muchas economías de mercados emergentes y en desarrollo se proyecta que crezcan en términos per cápita más lentamente que las avanzadas, planteando preocupación por la convergencia del ingreso. ### Capítulo 2 — América Latina y el Caribe: recuperación y desafíos fiscales - Evolución reciente: - Tras sufrir una contracción en 2016, el crecimiento en América Latina y el Caribe retornó a terreno positivo en 2017. - Se prevé que el crecimiento se dinamice aún más en 2018 y 2019. - La recuperación es de carácter generalizado en toda la región. - Factores regionales: - En el corto plazo, México, América Central y partes del Caribe se han visto beneficiados por el crecimiento más vigoroso en Estados Unidos; al mismo tiempo, la reforma tributaria en ese país y las renegociaciones del TLCAN crean incertidumbre. - En América del Sur, el impulso al crecimiento proviene del fin de las recesiones en Argentina, Brasil y Ecuador, el alza de los precios de las materias primas y una moderación de la inflación que ha creado margen para una distensión de la política monetaria. - Riesgos y tareas pendientes: - El ajuste económico sigue siendo una tarea pendiente; en muchos países es necesario seguir avanzando en la consolidación fiscal para restablecer la sostenibilidad. - Las elecciones de este año en la región podrían agudizar la incertidumbre económica y en materia de políticas. - A mediano plazo, el crecimiento del producto de América Latina está retornando a una media mediocre que presenta riesgos a la baja. - Recomendaciones: - Implementar un programa integral de reformas estructurales para afianzar marcos institucionales y de políticas, estimular la productividad y fomentar la liberalización del comercio y las finanzas. - Calibrar la calidad, el ritmo y la composición del ajuste fiscal. ### Capítulo 3 — Credibilidad, comunicación y prociclicidad de la política monetaria en América Latina - Preguntas centrales: - ¿Cómo deben responder los bancos centrales de América Latina a importantes shocks externos y cómo deben comunicar esas decisiones al público? - Hallazgos: - La credibilidad de un banco central —reflejada en el grado de anclaje de las expectativas de inflación— influye sobre las decisiones de política ante estos shocks y guarda una correlación positiva con la transparencia del banco central. - La solidez del marco de transparencia y de las estrategias de comunicación está relacionada con: - mayor previsibilidad de las decisiones de política; - mejor anclaje de las expectativas de inflación. - Una mayor credibilidad puede ofrecer mayor margen de maniobra a la política monetaria ante shocks transitorios de la inflación. ### Capítulo 4 — Multiplicadores fiscales: impacto de la consolidación en la región - Contexto: - Menores precios de las materias primas, crecimiento más lento y políticas expansivas han contribuido al aumento de la deuda pública en muchos países de la región. - Surge la necesidad de consolidación fiscal, pero existe la pregunta sobre si esto perjudicaría la recuperación. - Evidencia empírica: - Usando una nueva base de datos sobre medidas de política fiscal, se estima que los multiplicadores fiscales en la región se sitúan entre 0,5 y 1,1. - Implicación: la consolidación tendrá un efecto más contractivo de lo que se pensaba, aunque la reducida magnitud de estas estimaciones sugiere que las consolidaciones podrían mejorar la dinámica de la deuda incluso a corto plazo. - Recomendaciones fiscales: - Diseñar planes de consolidación que preserven la inversión pública para estimular el crecimiento y el empleo. - Considerar la variación de los multiplicadores del gasto según el tipo de instrumento utilizado. ### Capítulo 5 — Pobreza y desigualdad en América Latina - Progreso y riesgos: - América Latina ha logrado avances impresionantes en la reducción de la desigualdad y la pobreza desde el inicio del siglo, pero sigue siendo la región más desigual del mundo. - Los avances fueron particularmente pronunciados en los países exportadores de materias primas durante el boom de las materias primas y reflejaron mejoras en los ingresos laborales reales de los trabajadores menos calificados, sobre todo en el sector de servicios. - Las transferencias gubernamentales también desempeñaron un papel positivo, pero menos importante. - Situación actual y desafíos: - Con el fin del boom de las materias primas, un entorno fiscal más difícil y un ligero aumento de las tasas de pobreza en algunos países, las políticas deberán recalibrarse cuidadosamente para mantener los avances sociales. - Recomendaciones para política social y fiscal: - Aumentar la recaudación del impuesto sobre la renta de las personas físicas. - Reequilibrar el gasto para mantener los gastos más cruciales en transferencias sociales e infraestructura. - Focalizar mejor las transferencias sociales. - Reformar los marcos de descentralización. *Perspectivas Económicas Regionales: Aprovechar el ímpetu, mayo de 2018.* --- ## Content in this bundle - **Perspectivas Económicas Regionales: Las Américas** - [Perspectivas Económicas Regionales: Las Américas (Markdown version)](/-/media/files/publications/reo/whd/2018/may/spanish/wreo0518-chp1s.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [Perspectivas Económicas Regionales: Las Américas (PDF)](/-/media/files/publications/reo/whd/2018/may/spanish/wreo0518-chp1s.pdf){rel="external" type="application/pdf"} - **Perspectivas Económicas Regionales: Las Américas** - [Perspectivas Económicas Regionales: Las Américas (Markdown version)](/-/media/files/publications/reo/whd/2018/may/spanish/wreo0518-chp2s.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [Perspectivas Económicas Regionales: Las Américas (PDF)](/-/media/files/publications/reo/whd/2018/may/spanish/wreo0518-chp2s.pdf){rel="external" type="application/pdf"} - **Perspectivas Económicas Regionales: Las Américas** - [Perspectivas Económicas Regionales: Las Américas (Markdown version)](/-/media/files/publications/reo/whd/2018/may/spanish/wreo0518-chp3s.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [Perspectivas Económicas Regionales: Las Américas (PDF)](/-/media/files/publications/reo/whd/2018/may/spanish/wreo0518-chp3s.pdf){rel="external" type="application/pdf"} - **Perspectivas Económicas Regionales: Las Américas** - [Perspectivas Económicas Regionales: Las Américas (Markdown version)](/-/media/files/publications/reo/whd/2018/may/spanish/wreo0518-chp4s.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [Perspectivas Económicas Regionales: Las Américas (PDF)](/-/media/files/publications/reo/whd/2018/may/spanish/wreo0518-chp4s.pdf){rel="external" type="application/pdf"} - **Perspectivas Económicas Regionales: Las Américas** - [Perspectivas Económicas Regionales: Las Américas (Markdown version)](/-/media/files/publications/reo/whd/2018/may/spanish/wreo0518-chp5s.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [Perspectivas Económicas Regionales: Las Américas (PDF)](/-/media/files/publications/reo/whd/2018/may/spanish/wreo0518-chp5s.pdf){rel="external" type="application/pdf"} - **Perspectivas Económicas Regionales: Las Américas - Resumen ejecutivo; 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