Un ralentissement de la croissance économique mondiale de plus en plus manifeste, selon les données à haute fréquence
IMF Blog, November 14, 2022
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- Authors: Tryggvi Gudmundsson
- Published: November 14, 2022
Contexte et cadre temporel
- Auteur et date : Tryggvi Gudmundsson, le 14 novembre 2022.
- Conjonction de vents contraires identifiés :
- l’invasion de l’Ukraine par la Russie;
- les hausses de taux d’intérêt visant à contenir l’inflation;
- les effets persistants de la pandémie, notamment la poursuite des confinements en Chine et les perturbations des chaînes d’approvisionnement.
- Révision des Perspectives de l’économie mondiale : prévisions de croissance mondiale pour l’année prochaine revues à la baisse à 2,7 %.
Constatations des indicateurs à haute fréquence
- Les indices des directeurs d’achat (PMI) couvrant un ensemble de pays du G20 se sont dégradés de manière continue au cours des derniers mois.
- Un nombre croissant de pays du G20 sont passés d’une situation d’expansion en début d’année à des niveaux synonymes de contraction.
- Ces détériorations concernent à la fois les pays avancés et les pays émergents, indiquant la dimension mondiale du ralentissement.
- Les PMI publiés en octobre laissent entrevoir une faiblesse au quatrième trimestre, en particulier en Europe.
Impacts régionaux et sectoriels
- Chine :
- Confinements intermittents liés à la pandémie et difficultés du secteur immobilier contribuent au ralentissement.
- Le ralentissement transparaît dans les investissements, la production industrielle et les ventes au détail.
- La place prépondérante de la Chine dans les échanges commerciaux implique un fort impact économique sur les autres pays.
- Secteurs sensibles aux taux d’intérêt :
- Le logement est explicitement cité comme particulièrement affecté par le resserrement des politiques monétaires.
- Quelques grandes économies ont affiché des chiffres du produit intérieur brut du troisième trimestre plus hauts que prévu, mais les indicateurs à haute fréquence signalent un affaiblissement imminent.
Perspectives et prévisions
- La dernière édition des Perspectives de l’économie mondiale a revu à la baisse la croissance mondiale à 2,7 % pour l’année prochaine.
- Plusieurs pays assurant ensemble plus d’un tiers de la production mondiale devraient connaître une contraction durant une partie de cette année ou l’année prochaine.
- Prévision d’un nouveau resserrement de la politique monétaire dans de nombreux pays du G20 au cours des prochains mois.
- L’environnement de la politique macroéconomique est jugé particulièrement incertain.
Recommandations de politique et implications sociales
- Priorité à la maîtrise de l’inflation pour limiter la crise liée au coût de la vie, les groupes vulnérables et à faible revenu étant les premières victimes.
- La poursuite du resserrement budgétaire et monétaire est probablement nécessaire dans de nombreux pays afin de réduire l’inflation et de remédier aux vulnérabilités de la dette.
- Reconnaissance que ces mesures pèseront sur l’activité économique et accentueront les difficultés dans les secteurs sensibles aux taux d’intérêt.
- Appel à des mesures judicieuses et à des efforts multilatéraux conjoints pour orienter le monde vers une croissance plus forte et plus inclusive.
Source: Un ralentissement de la croissance économique mondiale de plus en plus manifeste, selon les données à haute fréquence (IMF, le 14 novembre 2022).