Relancer la productivité est une priorité mondiale pour réveiller la croissance à moyen terme
IMF Blog, April 10, 2024
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- Authors: Nan Li, Diaa Noureldin
- Published: April 10, 2024
Contexte et diagnostic général
- Publication : Nan Li, Diaa Noureldin, le 10 avril 2024.
- Situation générale : le taux de croissance mondial, net des variations conjoncturelles, ralentit de façon persistante depuis la crise financière mondiale de 2008–09.
- Projection récente : d’après les projections à cinq ans de la dernière édition des Perspectives de l’économie mondiale, la croissance mondiale va ralentir et s’établir à juste un peu plus de 3 % d’ici 2029.
- Risques associés :
- Sans mesures ambitieuses pour renforcer la productivité, la croissance mondiale pourrait chuter d’environ 1 point au-dessous de son niveau moyen prépandémique (2000–19) d’ici la fin de la décennie.
- Un affaiblissement durable de la croissance, conjugué à des taux d’intérêt élevés, pourrait compromettre la viabilité de la dette et restreindre la capacité des gouvernements à intervenir et investir.
- La fragmentation géoéconomique et les mesures commerciales et industrielles unilatérales aggravent la situation.
Facteurs expliquant le ralentissement
- Principaux déterminants de la croissance : le travail, le capital et la productivité globale des facteurs (PGF).
- Rôle de la PGF :
- Le recul de la croissance mesuré depuis la crise s’explique pour plus de la moitié par un essoufflement de la PGF.
- La PGF augmente grâce au progrès technologique et à une meilleure allocation des ressources entre entreprises.
- Mauvaise allocation des ressources :
- Une répartition de plus en plus inefficiente des ressources entre les entreprises a plombé la PGF et la croissance mondiale.
- Causes : obstacles persistants, politiques qui favorisent ou pénalisent certaines entreprises sans tenir compte de leur productivité, empêchant le capital et le travail d’atteindre les plus productives.
- Impact quantifié : si le problème de la mauvaise allocation des ressources ne s’était pas aggravé, la PGF aurait pu augmenter de 50 % et la décélération de la croissance aurait été moins drastique.
- Autres facteurs de ralentissement :
- Pression démographique : dans les principales puissances économiques, la population d’âge actif diminue, freinant l’augmentation de la main-d’œuvre.
- Faible niveau d’investissement des entreprises retardant la formation de capital.
Pressions démographiques et perspectives à moyen terme
- Tendances démographiques :
- Les Nations Unies prévoient une accentuation des pressions démographiques dans les principales puissances économiques.
- La population en âge de travailler augmentera dans les pays à faible revenu et certains pays émergents.
- La Chine et la majorité des pays avancés (sauf les États-Unis) devront composer avec une contraction de la main-d’œuvre.
- Projection de la population active :
- D’ici 2030, le taux de croissance de la population active mondiale devrait se réduire à tout juste 0,3 %, très en deçà de son niveau moyen d’avant la pandémie.
- Evolution attendue de la PGF :
- La mauvaise affectation des ressources pourrait s’atténuer partiellement avec le temps, et l’innovation technologique pourrait limiter le ralentissement.
- Néanmoins, le rythme d’accroissement de la PGF devrait continuer de baisser en raison de défis comme la difficulté d’enregistrer de nouvelles percées technologiques, la stagnation des niveaux scolaires et le ralentissement du rattrapage des pays moins avancés.
- Scénario sans progrès important : croissance économique mondiale de 2,8 % en 2030, bien inférieure à la moyenne historique de 3,8 %.
Politiques et leviers pour ranimer la croissance
- Domaines de politiques étudiés :
- Correction de la mauvaise affectation des ressources : davantage de souplesse des marchés des produits et du travail, amélioration de l’ouverture aux échanges, développement financier.
- Renforcement de l’offre de main-d’œuvre : réformes des pensions de retraite et de l’indemnisation du chômage, soutien aux services de la petite enfance, programmes de reconversion et de perfectionnement, meilleure intégration des travailleurs immigrés, suppression des barrières sociales et des inégalités de genre.
- Exploitation du potentiel de l’intelligence artificielle (IA).
- Résultats de l’analyse sur les effets des politiques :
- Les gains liés à l’augmentation du taux d’activité, à l’intégration de migrants plus nombreux dans les pays avancés et à une affectation optimisée de la main-d’œuvre dans les pays émergents sont relativement modestes.
- Les réformes qui stimulent la productivité et exploitent les possibilités de l’IA sont essentielles pour redynamiser la croissance à moyen terme.
- Estimations chiffrées des effets potentiels :
- Des politiques publiques ciblées visant à accroître la concurrence commerciale, l’ouverture aux échanges, l’accès aux financements et la flexibilité du marché du travail pourraient rehausser la croissance mondiale d’environ 1,2 point d’ici 2030.
- Le potentiel de l’IA pourrait conduire à une hausse possible de 0,8 point de la croissance mondiale, en fonction de l’adoption de l’IA et de ses incidences sur la population active.
- Long terme :
- Des politiques axées sur l’innovation seront indispensables au maintien de la croissance mondiale.
Basé sur le chapitre 3 des Perspectives de l’économie mondiale intitulé « Ralentissement de la croissance mondiale à moyen terme : comment inverser la tendance ? », rendu compte des travaux de Chiara Maggi, Cedric Okou, Alexandre B. Sollaci et Robert Zymek.