L’équipe du FMI achève une mission de consultation au titre de l’Article IV et de revue de la FEC à Madagascar

IMF News, November 25, 2019

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Communiqué de presse N° 19/430, 25 novembre 2019.
Une équipe du FMI dirigée par Charalambos Tsangarides s’est rendue à Antananarivo du 11 au 25 novembre 2019 pour:
- la consultation au titre de l’Article IV pour 2019;
- la sixième et dernière revue du programme soutenu par la Facilité élargie de crédit (FEC).
Accord au niveau des services sur la sixième revue du programme, sous réserve de l'approbation de la direction du FMI et du Conseil d'administration. Le Conseil d’administration du FMI devrait examiner la revue en janvier 2020.

Croissance:
- « La croissance économique devrait rester proche de 5% cette année » (citation en exergue).
- Pour 2019, la croissance devrait augmenter à 4,8%, grâce au dynamisme du crédit et aux évolutions positives dans les secteurs des mines, des transports et des services.
- Pour 2020, la croissance réelle devrait atteindre 5,2%, grâce à l'augmentation des dépenses publiques consacrées aux infrastructures, à la santé et à l'éducation, et au regain d'activité du secteur privé, notamment dans le tourisme, les autres services et l'industrie légère.
Inflation:
- Après un pic fin 2017, l'inflation a continué à ralentir progressivement et devrait être contenue autour de 6% en fin d'année.
Compte courant:
- Dans un contexte de baisse des prix de la vanille, le compte courant devrait enregistrer un léger déficit.

Évaluation:
- La mise en œuvre du programme des autorités soutenu par la FEC est restée satisfaisante.
- Les autorités ont rempli tous les critères de réalisation de juin 2019, ainsi que l'objectif indicatif relatif à la collecte des recettes fiscales.
- L’objectif indicatif relatif aux dépenses sociales prioritaires financées sur ressources intérieures a été manqué, avec un écart important; malgré une exécution récemment améliorée, l’objectif de la Loi de finances rectificative ne sera pas atteint.
Réserves et liquidité:
- La banque centrale a limité la volatilité du taux de change, soutenu l’accumulation progressive de réserves et géré la liquidité bancaire par des interventions ciblées, contribuant à la stabilité macroéconomique.
Réformes structurelles:
- Le programme de réformes structurelles a progressé, à un rythme toutefois plus lent que prévu.

Intention des autorités d’augmenter les investissements publics et les dépenses sociales exige:
- des efforts continus pour augmenter les recettes;
- la maîtrise des transferts vers les secteurs des carburants et de l’électricité.
Mesures recommandées pour améliorer les recettes fiscales:
- intensification des efforts de collecte;
- recoupement des informations entre les administrations des douanes et des impôts;
- révision des dépenses fiscales et des régimes d'exonération.
Priorisation des dépenses:
- Réduction de la pauvreté dépendra d’une bonne exécution des dépenses publiques dans les secteurs de la santé et de l’éducation.
- Maîtrise des dépenses publiques moins prioritaires, telles que les subventions aux opérateurs pétroliers et au secteur de l’électricité.

Carburants:
- Malgré la renégociation réussie des marges de distribution sur les prix des carburants, l’écart persistant entre les prix de référence et les prix à la pompe a conduit à l'accumulation continue d’un léger passif envers les distributeurs.
- La mission a insisté sur la nécessité d'adopter un mécanisme de tarification reflétant l'évolution des prix mondiaux sur les prix à la pompe.
- Mise en place d’un tel mécanisme à accompagner de mesures sociales ciblées pour protéger les populations vulnérables lors d’éventuels ajustements des prix.
JIRAMA (compagnie de service public):
- Amélioration de la situation opérationnelle et financière nécessaire pour assurer que JIRAMA « ne pèse pas sur le budget ».
- Cela repose sur une stratégie globale visant à générer des recettes et à améliorer la gouvernance.
- Appui du FMI aux mesures en cours de réduction des coûts, notamment par la renégociation des contrats avec les fournisseurs d’électricité et de combustibles et par l’audit des arriérés de la compagnie publique.

Gouvernance et lutte contre la corruption:
- La mission a encouragé la poursuite de l’amélioration de la gouvernance, notamment en intensifiant la lutte contre la corruption, essentielle pour renforcer le climat des affaires et attirer les investissements privés.
- Félicitations pour l’adoption d’une ordonnance sur le recouvrement des avoirs illicites et insistance sur l’importance de sa mise en œuvre à travers l'adoption rapide du décret d'application.
Cadre monétaire et stabilité financière:
- La mission a salué le projet des autorités de soumettre la nouvelle loi bancaire et la loi sur la stabilité financière au Parlement afin de consolider et d’approfondir les réformes structurelles entreprises à la banque centrale pour renforcer le cadre de la politique monétaire et renforcer l’inclusion financière.

La mission a rencontré:
- le Président Andry Rajoelina;
- le Premier ministre Christian Ntsay;
- le ministre de l'économie et des finances, Richard Randriamandrato;
- le ministre par intérim de l'énergie, de l'eau et des hydrocarbures, Christian Ramarolahy;
- le gouverneur sortant de Banky Foiben'i Madagasikara, Alain Rasolofondraibe, et le nouveau gouverneur, Henri Rabarijohn;
- d’autres hauts responsables de l’Etat, les partenaires au développement, ainsi que des représentants du secteur privé et de la société civile.
La mission remercie les autorités pour leur étroite coopération et des discussions constructives.

Fonds monétaire international — Communiqué de presse N° 19/430, 25 novembre 2019