Les services du FMI achèvent leur mission de consultations de 2021 au titre de l’article IV en Algérie
IMF News, October 4, 2021
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- Published: October 4, 2021
Mission et calendrier
- Mission dirigée par Geneviève Verdier.
- Période de travail par visioconférence: du 13 septembre au 3 octobre 2021.
- Déclaration finale délivrée à Washington par Mme Verdier au terme des entretiens.
Constat sanitaire et mesures prises
- Les autorités algériennes ont intensifié la campagne de vaccination depuis le mois de juillet.
- Mesures mises en œuvre pour atténuer les répercussions de la pandémie: reports d’impôts, augmentation des dépenses de santé, allocations de chômage, transfert ponctuel aux ménages à faible revenu, réductions du taux directeur de la banque centrale et du ratio de réserves obligatoires, assouplissement des règles prudentielles applicables aux banques.
- Effet observé: accélération de la campagne de vaccination et réduction de l’impact de la troisième vague survenue l’été dernier.
État de l’économie et vulnérabilités
- Contraction du PIB réel en 2020: 4,9 %.
- Réserves internationales: baisse de 62,8 milliards de dollars en 2019 à 48,2 milliards de dollars à la fin de 2020.
- L’inflation s’est accélérée pour atteindre 4,1% en moyenne annuelle en juin 2021.
- Facteurs de vulnérabilité identifiés:
- Déséquilibres macroéconomiques de longue date.
- Politique budgétaire expansionniste ayant contribué à des déficits extérieurs courants élevés.
- Financement de besoins budgétaires via la banque centrale.
- Politiques actuelles limitant le crédit au secteur privé, érosion probable de la capacité de production dans le secteur des hydrocarbures en raison de la réduction des projets d’investissements décidée en 2020.
Projections de croissance et perspectives
- Reprise graduelle en cours.
- Croissance économique projetée: plus de 3 % cette année.
- Risques à moyen terme: croissance s’essoufflant en raison de l’érosion de la capacité de production des hydrocarbures et des contraintes sur le crédit au secteur privé.
Risques associés à la trajectoire actuelle
- Persistance de déficits budgétaires élevés à moyen terme pourrait:
- Engendrer des besoins de financement sans précédent.
- Épuiser les réserves de change.
- Présenter des risques pour l’inflation, la stabilité financière et le bilan de la banque centrale.
- Entraver fortement la capacité des banques à prêter au reste de l’économie, avec des conséquences négatives pour la croissance.
Recommandations de politique économique
- Mise en œuvre d’un ensemble complet et cohérent de politiques budgétaire, monétaire, et du taux de change, incluant:
- Ajustement budgétaire général à entamer en 2022 et s'échelonnant sur plusieurs années pour maintenir la viabilité de la dette, tout en donnant la priorité aux mesures de protection des plus vulnérables.
- Politiques visant à améliorer le recouvrement des recettes, à réduire les dépenses et à accroître leur efficacité.
- Interdiction du financement monétaire afin d’endiguer l’augmentation de l’inflation et l'épuisement rapide des réserves de change.
- Diversification des sources de financement budgétaire, y compris à travers le recours à l’emprunt extérieur.
- Plus grande flexibilité du taux de change pour renforcer la résilience aux chocs externes.
- Resserrement de la politique monétaire pour endiguer les pressions inflationnistes.
Réformes structurelles prioritaires
- Mettre en œuvre un vaste ensemble de réformes structurelles pour la transition vers un nouveau modèle de croissance, comprenant:
- Renforcement de la transparence et de la gouvernance des institutions juridiques, budgétaires et monétaires dans l’ensemble du secteur public.
- Réduction des obstacles à l’entrée dans l’économie formelle.
- Application de la loi organique relative aux lois de finances comme étape importante pour améliorer la gouvernance budgétaire.
- Réduction des restrictions à l’investissement direct étranger et modernisation du cadre juridique de l'investissement et de la concurrence.
- Plans de réduction des charges administratives et réformes pour réduire la vulnérabilité à la corruption.
- Objectifs visés: diversification de l’économie, réduction de la dépendance aux hydrocarbures, promotion de l’investissement du secteur privé et création d’emplois.
Rencontres et remerciements
- Entretiens tenus avec: M. Benabderrahmane (Premier ministre et ministre des Finances), M. Fadli (gouverneur de la Banque d’Algérie), M. Arkab (ministre de l’Énergie et des Mines), M. Nasri (ministre des Travaux publics), M. Rezig (ministre du Commerce et de la Promotion des exportations), M. Lahfaya (ministre du Travail, de l’Emploi et de la Sécurité sociale), Mme Krikou (ministre de la Solidarité nationale, de la Famille et de la Condition de la femme).
- L’équipe s’est également entretenue avec d’autres hauts responsables du gouvernement et de la banque centrale, ainsi qu’avec des représentants des secteurs économique et financier, de la société civile et des syndicats.
- Remerciements de l’équipe de la mission aux autorités et aux interlocuteurs pour des entretiens productifs et une excellente coopération.
Communiqué de presse N° 21/282, 4 octobre 2021, Fonds monétaire international.