Le conseil d’administration du FMI achève la troisième revue de l’accord au titre de la facilité élargie de crédit, approuve le décaissement de 32,6 millions de dollars et conclut les consultations de 2022 au titre de l’Article IV avec la République de Madagascar
IMF News, March 2, 2023
Source details
- Canonical URL
- Le conseil d’administration du FMI achève la troisième revue de l’accord au titre de la facilité élargie de crédit, approuve le décaissement de 32,6 millions de dollars et conclut les consultations de 2022 au titre de l’Article IV avec la République de Madagascar
Other formats
Bibliographic details
- Published: March 2, 2023
Résumé exécutif
- Le Conseil d'administration du FMI a conclu les consultations au titre de l'article IV et achevé la troisième revue de l'accord de facilité élargie de crédit (FEC) avec la République de Madagascar.
- L'achèvement de la revue permet le décaissement de 24,44 millions de DTS (environ 32,6 millions de dollars US), utilisables pour de l'appui budgétaire, portant le total des décaissements au titre de l'accord à 146,6 millions de DTS (environ 195,5 millions de dollars US).
- Depuis la dernière consultation en 2019, plusieurs recommandations ont été mises en œuvre, mais des réformes ambitieuses restent entravées par des capacités limitées et une gouvernance faible.
Constatations macroéconomiques et perspectives
- Croissance: la croissance devrait stagner à 4,2% en 2023 (croissance de Madagascar : 4.2% en 2022-2023 mentionnée; tableau: 4.2 pour 2022, 4.8 pour 2023 projection).
- Inflation: l'inflation moyenne annuelle accélérerait au-dessus de 10% (tableau : Indice des prix à la consommation (fin de période) 11.2 en 2022, 9.3 en 2023, 8.6 en 2024).
- Contexte externe: croissance mondiale plus faible et prix internationaux élevés pèsent sur les perspectives.
- Risques: risques liés à la situation politique intérieure, faibles taux de vaccination contre le COVID, et évolutions mondiales défavorables.
Politique budgétaire et recommandations
- Assainissement budgétaire: un assainissement progressif prévu dans le budget 2023 est jugé approprié.
- Mobilisation des recettes: identification de mesures fiscales (ex. rationalisation des exonérations fiscales) essentielle pour créer plus d'espace budgétaire pour les dépenses sociales et l’investissement public.
- Fiscalité minière: une révision du code minier et une réforme de la fiscalité minière pourraient générer des recettes importantes et stimuler la croissance et les exportations.
- Gestion des dépenses: efforts supplémentaires nécessaires pour renforcer la gestion de l'investissement public et améliorer l'efficacité des dépenses.
- Mécanisme des prix des carburants: mise en œuvre intégrale de l'accord conclu avec les distributeurs de pétrole en décembre 2022 et mise en place progressive d'un mécanisme automatique de fixation des prix du carburant pour atténuer les risques budgétaires.
- Entreprises publiques: rétablissement de la situation financière des entreprises publiques et amélioration de leur gouvernance pour réduire les besoins de transferts budgétaires.
- Transparence et redevabilité: poursuivre le renforcement de la crédibilité budgétaire et de la transparence ; adoption de mesures visant à renforcer le cadre juridique des marchés publics et l'autonomie de la Cour des comptes.
Monnaie, inflation et stabilité financière
- Politique monétaire: transition vers le ciblage du taux d'intérêt ; la banque centrale doit poursuivre la modernisation de son cadre pour les opérations monétaires, les prévisions macroéconomiques et l'analyse des politiques.
- Taux d'intérêt: la banque centrale devrait se tenir prête à relever à nouveau les taux d'intérêt pour contenir les pressions inflationnistes.
- Interventions de change: limiter les interventions de change au lissage de la volatilité et à la constitution de réserves de change.
- Stabilité financière: adoption d'une loi sur la stabilité financière recommandée pour renforcer les capacités de réglementation et de surveillance de la banque centrale.
Gouvernance, lutte contre la corruption et capacité administrative
- Gouvernance: amélioration de la gouvernance et accélération des réformes pour accroître la transparence et la redevabilité sont essentielles à une croissance plus élevée et inclusive.
- Lutte contre la corruption: mise en application efficace du cadre de lutte contre la corruption ; fournir des ressources humaines et financières adéquates aux agences concernées.
- LBC/FT: amélioration du cadre de lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme.
- Développement des capacités: importance des activités de développement des capacités du FMI pour soutenir la mise en œuvre des réformes.
Résilience aux chocs climatiques et sécurité alimentaire
- Résilience climatique: mesures basées sur les recommandations du Programme d'évaluation macroéconomique du climat (CMAP) sont importantes.
- Mesures prioritaires: renforcement de la capacité d'intervention d'urgence, augmentation de la productivité agricole, amélioration des infrastructures, et développement des filets de sécurité sociale pour lutter contre l'insécurité alimentaire.
Évaluation du Conseil d’administration
- Les administrateurs saluent les progrès mais notent une performance mitigée du programme appuyé par le FMI.
- Ils souscrivent à une trajectoire d'assainissement budgétaire plus progressive et insistent sur la mobilisation des recettes intérieures, la suppression des exonérations coûteuses, et l'amélioration de l'exécution et de la transparence du budget.
- Ils encouragent des efforts soutenus pour rétablir la situation financière des entreprises publiques et améliorer la gouvernance.
Principaux indicateurs économiques, 2019–24 (sélection)
- PIB à prix constants (variation en pourcentage) : 2019: 4.4; 2020: -7.1; 2021: 5.2; 2022: 4.2; 2023: 4.8; 2024: (non indiqué dans ligne)
- Déflateur du PIB : 2019: 6.5; 2020: 4.3; 2021: 6.6; 2022: 7.4; 2023: 9.5; 2024: 8.3
- Indice des prix à la consommation (fin de période) : 2019: 4.0; 2020: 4.6; 2021: 6.2; 2022: 11.2; 2023: 9.3; 2024: 8.6
- Masse monétaire (M3) croissance en pourcentage : 2019: 7.3; 2020: 12.1; 2021: 12.2; 2022: 34.5; 2023: 16.5; 2024: 16.8
- Avoirs extérieurs nets : 2019: -2.6; 2020: 2.1; 2021: 1.0; 2022: -0.9; 2023: 3.5; 2024: 4.1
- Recettes budgétaires (hors dons, en pourcentage du PIB) : 2019: 10.8; 2020: 10.5; 2021: 11.9
- Recettes fiscales (en pourcentage du PIB) : 2019: 10.6; 2020: 10.2; 2021: 11.7; 2022: 12.4
- Dons (en pourcentage du PIB) : 2019: 3.1; 2020: 2.5; 2021: 0.7; 2022: 2.7; 2023: 2.6
- Dépenses totales (en pourcentage du PIB) : 2019: 15.4; 2020: 16.4; 2021: 14.0; 2022: 20.3; 2023: 17.6; 2024: 18.6
- Solde global (base engagement, en pourcentage du PIB) : 2019: -1.4; 2020: -4.0; 2021: -2.8; 2022: -6.8; 2023: -3.0; 2024: -3.3
- Solde primaire intérieur (en pourcentage du PIB) : 2019: 0.3; 2020: -1.9; 2021: -0.1; 2022: -2.7; 2023: 1.3; 2024: 0.6
- Formation brute de capital fixe (en pourcentage du PIB) : 2019: 21.2; 2020: 19.5; 2021: 23.2; 2022: 23.4; 2023: 24.6
- Solde du compte courant (hors dons, en pourcentage du PIB) : 2019: -5.4; 2020: -7.9; 2021: -5.7; 2022: -8.0; 2023: -8.4; 2024: -7.7
- Dette publique (en pourcentage du PIB) : 2019: 41.0; 2020: 51.2; 2021: 52.3; 2022: 57.1; 2023: 53.1; 2024: 51.9
- Réserves officielles brutes (en millions de DTS) : 2019: 1196; 2020: 1338; 2021: 1630; 2022: 1601; 2023: 1523; 2024: 1627
- En mois d'importations de biens et services : 2019: 6.0; 2020: 3.7; 2021: 3.9
- PIB par habitant (dollars américains) : 2019: 532; 2020: 477; 2021: 517; 2022: 526; 2023: 536; 2024: 560
Source : Communiqué de presse N° 23/56, Département de la communication du FMI, le 2 mars 2023.