{
  "title": "Économie mondiale : ralentissement synchronisé et perspectives précaires",
  "publication": "IMF Blog, October 15, 2019",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/fr/blogs/articles/2019/10/14/blog-weo-the-world-economy-synchronized-slowdown-precarious-outlook",
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  "summary": "Croissance mondiale pour 2019 révisée à 3 %.",
  "sections": [
    {
      "heading": "Principales constatations et projections",
      "content": "- Croissance mondiale pour 2019 révisée à 3 %.\n- Estimation de l'impact cumulatif des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine : réduction du niveau du PIB mondial de 0,8 % d'ici à 2020.\n- Prévision d'une amélioration modeste de la croissance mondiale à 3,4 % en 2020, soit une révision à la baisse de 0,2 % par rapport aux projections d'avril.\n- Croissance du volume des échanges commerciaux au premier semestre de 2019 : 1 %, le plus faible niveau depuis 2012.\n- Estimation de l'effet de la relance monétaire : sans cette relance, la croissance mondiale serait inférieure de 0,5 point de pourcentage en 2019 et en 2020."
    },
    {
      "heading": "Dynamique sectorielle et régionale",
      "content": "- Faiblesse marquée de l'activité manufacturière et du commerce mondial, due notamment à :\n  - hausse des droits de douane;\n  - incertitude prolongée en matière de politique commerciale;\n  - chocs affectant l'industrie automobile (perturbations liées aux nouvelles normes d'émission dans la zone euro et en Chine).\n- Résilience relative du secteur des services dans la majeure partie du monde, soutenant :\n  - la dynamisation des marchés du travail;\n  - la croissance des salaires;\n  - les dépenses de consommation dans les pays avancés.\n- Premiers signes de fléchissement du secteur des services aux États-Unis et dans la zone euro.\n\n- Pays avancés :\n  - Croissance ramenée à 1,7 % en 2019 (contre 2,3 % en 2018).\n  - Croissance prévue à 1,7 % en 2020.\n  - Facteurs compensatoires : solides conditions du marché du travail et mesures de relance intérieures.\n\n- Pays émergents et pays en développement :\n  - Croissance révisée à 3,9 % pour 2019 (contre 4,5 % en 2018).\n  - Accélération prévue pour 2020 : rebond à 4,6 %.\n  - Sources du rebond : à moitié une reprise ou une récession moins forte dans des pays en difficulté (Argentine, Iran, Turquie); le reste provient de reprises dans des pays ayant connu un fort ralentissement en 2019 (Arabie saoudite, Brésil, Inde, Mexique, Russie).\n  - Grande incertitude entourant ces reprises, en particulier parce que la Chine, les États-Unis et le Japon devraient connaître un ralentissement plus marqué en 2020."
    },
    {
      "heading": "Risques à la baisse",
      "content": "- Escalade des tensions commerciales et géopolitiques, y compris risques liés au Brexit, pouvant :\n  - perturber davantage l'activité économique;\n  - faire dérailler une reprise fragile dans les pays émergents et dans la zone euro;\n  - provoquer une brusque évolution de la propension au risque, des perturbations financières et un retournement des flux de capitaux vers les pays émergents.\n- Persistance possible de la faiblesse de l'inflation dans les pays avancés, limitant la marge de manœuvre monétaire et en restreignant l'efficacité.\n- Incertitude entourant la durabilité des reprises dans plusieurs grands pays."
    },
    {
      "heading": "Recommandations de politique économique",
      "content": "- Lever les obstacles au commerce par des accords durables, apaiser les tensions géopolitiques et réduire l'incertitude des politiques intérieures pour :\n  - renforcer le climat de confiance;\n  - relancer l'investissement, l'industrie manufacturière et le commerce.\n- Accueillir favorablement les initiatives visant à désamorcer les tensions commerciales et à revenir sur les récentes mesures commerciales, en particulier si elles ouvrent la voie à un accord global et durable.\n- Adopter une politique économique plus équilibrée pour soutenir la demande et accroître la production potentielle :\n  - La politique monétaire seule ne suffit pas.\n  - Appui budgétaire recommandé lorsque l'espace budgétaire le permet et si la politique n'est pas déjà trop expansionniste.\n  - Exemples : pays comme l'Allemagne ou les Pays-Bas devraient profiter de faibles taux d'emprunt pour investir dans le capital social et les infrastructures.\n  - Si la croissance se détériore davantage, envisager une riposte budgétaire coordonnée à l'échelle internationale, adaptée à la situation de chaque pays.\n- Renforcer la réglementation macroprudentielle dès à présent pour prévenir une mauvaise évaluation des risques et l'accumulation excessive de vulnérabilités financières.\n- Entreprendre des réformes structurelles pour :\n  - stimuler la productivité;\n  - améliorer la résilience;\n  - réduire les inégalités.\n  - Noter : dans les pays émergents et les pays en développement, ces réformes sont plus efficaces lorsqu'une bonne gouvernance est déjà en place.\n- Souligner l'importance de la coopération multilatérale pour faire face aux grands enjeux mondiaux : changement climatique, cybersécurité, évasion et fraude fiscales, et défis/opportunités des nouvelles technologies financières."
    },
    {
      "heading": "Résumé exécutif",
      "content": "- Les perspectives mondiales demeurent précaires, caractérisées par un ralentissement synchronisé et une reprise incertaine.\n- Avec une expansion de 3 % en 2019, les dirigeants ne disposent d'aucune marge d'erreur et doivent relancer la croissance de toute urgence.\n- Le système commercial mondial doit être amélioré; la collaboration internationale et le multilatéralisme restent essentiels.\n\nSource: Économie mondiale : ralentissement synchronisé et perspectives précaires — Gita Gopinath.\n\n---\n\n\n References\n\n- Perspectives de l'économie mondiale\n- projections d'avril\n\nSource: https://www.imf.org/fr/blogs/articles/2019/10/14/blog-weo-the-world-economy-synchronized-slowdown-precarious-outlook"
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    "Published: October 15, 2019",
    "Croissance mondiale pour 2019 révisée à 3 %.",
    "Estimation de l'impact cumulatif des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine : réduction du niveau du PIB mondial de 0,8 % d'ici à 2020.",
    "Prévision d'une amélioration modeste de la croissance mondiale à 3,4 % en 2020, soit une révision à la baisse de 0,2 % par rapport aux projections d'avril.",
    "Croissance du volume des échanges commerciaux au premier semestre de 2019 : 1 %, le plus faible niveau depuis 2012.",
    "Estimation de l'effet de la relance monétaire : sans cette relance, la croissance mondiale serait inférieure de 0,5 point de pourcentage en 2019 et en 2020.",
    "Faiblesse marquée de l'activité manufacturière et du commerce mondial, due notamment à :",
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    "Premiers signes de fléchissement du secteur des services aux États-Unis et dans la zone euro.",
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    "Persistance possible de la faiblesse de l'inflation dans les pays avancés, limitant la marge de manœuvre monétaire et en restreignant l'efficacité.",
    "Incertitude entourant la durabilité des reprises dans plusieurs grands pays.",
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    "Les perspectives mondiales demeurent précaires, caractérisées par un ralentissement synchronisé et une reprise incertaine.",
    "Avec une expansion de 3 % en 2019, les dirigeants ne disposent d'aucune marge d'erreur et doivent relancer la croissance de toute urgence.",
    "Le système commercial mondial doit être amélioré; la collaboration internationale et le multilatéralisme restent essentiels.",
    "[Perspectives de l'économie mondiale](https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2019/10/01/world-economic-outlook-october-2019)",
    "[projections d'avril](https://www.imf.org/fr/News/Articles/2019/04/08/blog-the-global-economy-a-delicate-moment)"
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