## Les pays émergents, premières victimes de la fragmentation de l’investissement direct étranger _IMF Blog, April 5, 2023_ ## Source details **Canonical URL:** [Les pays émergents, premières victimes de la fragmentation de l’investissement direct étranger](https://www.imf.org/fr/blogs/articles/2023/04/05/fragmenting-foreign-direct-investment-hits-emerging-economies-hardest) ## Other formats - [Markdown version](/fr/blogs/articles/2023/04/05/fragmenting-foreign-direct-investment-hits-emerging-economies-hardest/index.md) - [Structured JSON version](/fr/blogs/articles/2023/04/05/fragmenting-foreign-direct-investment-hits-emerging-economies-hardest/index.json) - [Bundle manifest](/fr/blogs/articles/2023/04/05/fragmenting-foreign-direct-investment-hits-emerging-economies-hardest/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Authors: JaeBin Ahn, Ashique Habib, Davide Malacrino, Andrea Presbitero - Published: April 5, 2023 --- ### Contexte et auteurs - Auteurs : JaeBin Ahn, Ashique Habib, Davide Malacrino, Andrea Presbitero - Date de publication : le 5 avril 2023 - Contexte : exacerbation des tensions géopolitiques conduit les entreprises et dirigeants à privilégier des stratégies de résilience des chaînes d’approvisionnement, notamment la relocalisation de la production à l’intérieur du pays ou dans des pays « amis ». - Exemples mentionnés : prise de position de la secrétaire au Trésor des États-Unis en avril 2022; proposition de la Commission européenne du Net Zero Industry Act en riposte à l’Inflation Reduction Act des États-Unis; ambitions chinoises de remplacer les technologies importées par des solutions locales. ### Tendances observées des flux d’IDE - Les mouvements d’IDE stratégiques vers les pays asiatiques ont commencé à reculer en 2019 et ne se sont redressés que légèrement au cours des derniers trimestres, à l’exception des flux vers la Chine, qui n’ont pas encore repris. - Croissance, au cours des dix dernières années, de la part des mouvements d’IDE entre pays alignés sur le plan géopolitique, au-delà de l’influence de la proximité géographique. - Ces tendances suggèrent une montée de la fragmentation géoéconomique et une possible concentration accrue des IDE au sein de blocs de pays alignés si les tensions s’intensifient. ### Vulnérabilités et exposition des pays - Les pays émergents et pays en développement sont plus vulnérables à un transfert des IDE que les pays avancés, en grande partie parce qu’ils dépendent davantage de flux provenant de pays géopolitiquement lointains. - Plusieurs grands pays émergents présentent une vulnérabilité élevée au transfert des IDE, indiquant que le risque de fragmentation n’est pas limité à un petit nombre de pays. - Les pays avancés restent exposés, notamment ceux qui détiennent de vastes stocks d’IDE dans des secteurs stratégiques. - La fragilité peut s’étendre au-delà des IDE vers d’autres flux de capitaux, avec un risque de redistribution massive des mouvements de capitaux à l’échelle mondiale. ### Canaux d’impact positifs de l’IDE pour les pays d’accueil - Dans les pays avancés : la concurrence des sociétés étrangères incite les entreprises nationales à améliorer leur productivité. - Dans les pays émergents et pays en développement : les fournisseurs nationaux bénéficient de transferts de technologies et d’un accroissement de la demande locale de composants utilisés en aval. - Ces effets positifs sont plus probables pour les IDE verticaux, où les sociétés étrangères produisent des intrants destinés à des entreprises apparentées (exemple cité : l’usine de semi-conducteurs de Samsung Electronics au Vietnam produisant pour d’autres branches du conglomérat). ### Estimations et scénarios de fragmentation à long terme - Estimation centrale : pertes de production mondiale à long terme représentant près de 2 % du produit intérieur brut mondial. - Répartition inégale des pertes : les pays émergents et pays en développement sont particulièrement pénalisés par l’accès restreint à l’investissement des pays avancés, entraînant une réduction de la formation de capital et des gains de productivité liés au transfert de technologies et savoir-faire. - Possibilité de gagnants : certains pays accessibles à différents blocs géopolitiques pourraient attirer des flux réorientés, mais ces gains sont incertains et peuvent être atténués par la contraction de la demande extérieure. - Incertitude additionnelle : la crainte que des pays non alignés soient forcés de choisir un bloc dans le futur pourrait amplifier les pertes. ### Conséquences économiques générales - Un monde morcelé serait en général plus pauvre. - La relocalisation dans des pays amis réduit souvent la diversification et augmente l’exposition aux chocs macroéconomiques pour les pays d’accueil. - Le transfert rapprochant l’IDE des pays d’origine peut pénaliser les pays d’accueil via un accès réduit aux capitaux et aux progrès technologiques. ### Recommandations et mesures multilatérales proposées - Promouvoir énergiquement l’intégration mondiale pour limiter les pertes de production, compte tenu de l’adoption par de grands pays de mesures centrées sur leurs intérêts. - Adapter l’actuel système multilatéral fondé sur des règles aux mutations de l’économie mondiale, en combinaison avec des mécanismes crédibles pour atténuer les retombées des mesures unilatérales. - Réduire l’incertitude par des actions multilatérales, par exemple en améliorant les échanges d’informations dans le cadre d’un dialogue multilatéral. - Élaborer un cadre pour des concertations internationales sur l’usage de subventions visant à encourager la relocalisation de l’IDE (potentiellement vers des pays amis) afin d’anticiper les conséquences indésirables, limiter les retombées internationales, tempérer l’incertitude et renforcer la transparence sur les actions envisageables. *Source : Les pays émergents, premières victimes de la fragmentation de l’investissement direct étranger — article publié le 5 avril 2023* --- ## References - [Perspectives de l’économie mondiale](https://www.imf.org/fr/Publications/WEO/Issues/2023/04/11/world-economic-outlook-april-2023?cid=bl-com-spring2023flagships-WEOEA2023001) - [réduira souvent la diversification](https://www.imf.org/fr/Blogs/Articles/2022/04/12/blog041222-sm2022-weo-ch4) - [s’adapter aux mutations de l’économie mondiale](https://www.imf.org/en/Publications/Staff-Discussion-Notes/Issues/2023/01/11/Geo-Economic-Fragmentation-and-the-Future-of-Multilateralism-527266) _Source: https://www.imf.org/fr/blogs/articles/2023/04/05/fragmenting-foreign-direct-investment-hits-emerging-economies-hardest_