## Renforcer l’indépendance des banques centrales pour protéger l’économie mondiale _IMF Blog, March 21, 2024_ ## Source details **Canonical URL:** [Renforcer l’indépendance des banques centrales pour protéger l’économie mondiale](https://www.imf.org/fr/blogs/articles/2024/03/21/strengthen-central-bank-independence-to-protect-the-world-economy) ## Other formats - [Markdown version](/fr/blogs/articles/2024/03/21/strengthen-central-bank-independence-to-protect-the-world-economy/index.md) - [Structured JSON version](/fr/blogs/articles/2024/03/21/strengthen-central-bank-independence-to-protect-the-world-economy/index.json) - [Bundle manifest](/fr/blogs/articles/2024/03/21/strengthen-central-bank-independence-to-protect-the-world-economy/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Authors: Kristalina Georgieva - Published: March 21, 2024 --- ### Contexte et message central - L’indépendance des banques centrales est décrite comme « un ingrédient essentiel » pour gagner la bataille contre l’inflation et stabiliser la croissance à long terme. - La vague d’élections prévue « cette année » (la moitié de la population mondiale se rend aux urnes) accroît le risque d’ingérence politique dans les décisions et nominations des banques centrales. - Date de publication : le 21 mars 2024. ### Réalisations attribuées à l’indépendance - Pendant la pandémie, des banques centrales ont mené « un assouplissement monétaire énergique » qui a contribué à éviter « un effondrement du système financier mondial » et à accélérer la reprise. - Quand la priorité est revenue à la stabilité des prix, les banques centrales ont resserré la politique monétaire « à bon escient », maintenant « les anticipations d’inflation bien ancrées » dans la plupart des pays. - Les banques centrales des pays émergents ont agi « rapidement et vigoureusement », renforçant leur crédibilité. - Ces mesures ont « ramené l’inflation à des niveaux beaucoup plus raisonnables et réduit les risques d’atterrissage brusqué ». ### Preuves empiriques citées - Étude du FMI couvrant « plusieurs dizaines de banques centrales » sur la période « entre 2007 et 2021 » : un haut niveau d’indépendance est associé à une meilleure maîtrise des anticipations d’inflation. - Autre étude du FMI recensant les résultats de « 17 banques centrales d’Amérique latine au cours des 100 dernières années » : un degré d’indépendance plus élevé est lié à de meilleurs résultats sur le plan de l’inflation. - Conclusion tirée : l’indépendance contribue à garantir la stabilité des prix, condition d’une croissance constante à long terme. ### Gouvernance et responsabilité des banques centrales - Principes de gouvernance forte recommandés : - un mandat clair fixé par la loi faisant de la stabilité des prix l’objectif principal; - contrôle du budget et du personnel par la banque centrale; - protection contre un « licenciement facile » pour avis ou décisions prises dans le cadre du mandat; - transparence et reddition de comptes régulière (rapports exhaustifs, réponses aux parlementaires). - Importance d’améliorer les compétences économiques de la population pour l’intégrer au dialogue public. - Rappel : la confiance dépend de la capacité à assurer la stabilité des prix et la stabilité du système financier. ### Rôle des pouvoirs publics et politiques complémentaires - Les pouvoirs publics doivent promulguer des lois établissant l’indépendance des banques centrales et en respecter la lettre et l’esprit. - Politiques budgétaires prudentes : - contribuent à préserver la viabilité de la dette; - réduisent le risque de « prédominance de la politique budgétaire » (pression sur la banque centrale pour financer l’État à faible coût, aggravant l’inflation); - dégagent de l’espace budgétaire pour soutenir l’économie en cas de besoin. - Maintien d’un système financier fort et bien réglementé pour réduire les contraintes sur la politique monétaire et éviter que la banque centrale « hésite à hausser les taux d’intérêt par peur de provoquer un effondrement du système financier ». - Les mesures post-crise financière mondiale, « notamment dans les pays émergents », ont permis aux banques centrales de relever fortement leurs taux sans mettre le système financier en péril. ### Actions et outils du FMI - Le FMI soutient « fermement l’indépendance des banques centrales » : - assistance technique sur mesure pour améliorer dispositifs de gouvernance et cadres juridiques; - inclusion explicite de l’indépendance dans certains programmes de financement, en convenant avec les pays membres de mesures destinées à la mesurer et la rendre effective. - Nouveaux outils cités : - « une nouvelle méthode de mesure de l’indépendance » fondée sur les aspects les plus importants identifiés par une enquête récente auprès des banques centrales; - « un code de transparence » pour aider les banques centrales à évaluer et améliorer leurs pratiques. ### Recommandations et implications pratiques - Préserver et renforcer l’indépendance des banques centrales en combinant : - mandats légaux clairs et protections institutionnelles; - gouvernance solide, transparence et reddition de comptes; - politiques budgétaires prudentes et régulation financière solide de la part des pouvoirs publics; - soutien technique et prescriptions mesurables du FMI lorsque pertinent. - Résultats attendus : - meilleure maîtrise de l’inflation; - meilleurs résultats sur le plan de la croissance et de l’emploi; - réduction des risques pour la stabilité financière; - bénéfices distribués largement (exemples cités : « le retraité touchant une pension fixe ; la créatrice de petite entreprise »). *Source : Kristalina Georgieva, 21 mars 2024.* --- ## References - [étude du FMI](https://data.imf.org/) - [répertoriant les résultats](https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2022/09/16/Central-Bank-Independence-and-Inflation-in-Latin-America-Through-the-Lens-of-History-523542) - [l’indépendance des banques centrales](https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2024/02/23/A-New-Measure-of-Central-Bank-Independence-545270) - [code de transparence](https://www.imf.org/external/datamapper/CBT/) _Source: https://www.imf.org/fr/blogs/articles/2024/03/21/strengthen-central-bank-independence-to-protect-the-world-economy_