## l'Union des Comores -- Déclaration finale de la mission de consultation au titre de l'article IV pour l'année 2006

_IMF News, July 26, 2006_

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## Bibliographic details
- Published: July 26, 2006

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### Mission et objet
- Une mission des services du FMI a séjourné à l'Union des Comores du 12 au 26 juillet 2006 pour des discussions au titre des consultations sur l'Article IV pour l'année 2006.
- Discussions centrées sur:
  - la stratégie de réforme à moyen terme visant à augmenter la croissance économique et à améliorer la prestation des services publics;
  - un ensemble de mesures à court terme pour faire face à la détérioration nette des finances publiques au cours du premier semestre de 2006.
- La mission a remercié les autorités pour leur accueil et leur collaboration.

### A. Rétrospective économique 2001-2005 — constats principaux
- Croissance:
  - la croissance économique est restée morose avec une base restreinte;
  - la croissance du PIB réel des Comores pour 2001-2005 représente juste la moitié de la moyenne régionale.
- Structure et vulnérabilités:
  - activité largement restreinte à l'agriculture de subsistance, à la production de trois cultures d'exportation, au commerce lié aux importations et aux services publics;
  - pêche et tourisme bien en deçà des potentialités; industrie manufacturière pratiquement inexistante.
- Dépendance et chocs extérieurs:
  - forte dépendance à une base d'exportation réduite et à l'aide extérieure;
  - transferts des émigrés ont financé les importations et servi de tampon;
  - instabilité politique et tensions entre les îles ont réduit l'assistance des bailleurs, provoquant une accumulation rapide de la dette extérieure et des arriérés.
- Zone franc:
  - appartenance à la zone franc a assuré stabilité (taux de change permanent, réserves confortables, inflation à un chiffre);
  - politique budgétaire contrainte par une forte masse salariale, manque d'accès aux financements, enveloppe limitée pour dépenses sociales et investissements publics, accumulation chronique des arriérés de salaires.

### B. Evolutions économiques récentes (2005 — S1 2006)
- 2005:
  - stabilité macroéconomique maintenue malgré détérioration des termes de l'échange due à l'effondrement des prix de la vanille et la hausse du pétrole;
  - croissance du PIB réel a repris grâce aux services liés au commerce et au tourisme;
  - inflation contenue; transferts ont partiellement compensé la détérioration de la balance commerciale;
  - performance budgétaire améliorée: hausse de l'excédent intérieur primaire et baisse nette des arriérés de salaires.
- Premier semestre 2006:
  - ralentissement économique et détérioration nette des finances publiques;
  - recettes budgétaires en chute de 13 pourcent par rapport à la même période en 2005, principalement en raison de l'affaiblissement de l'administration des douanes et d'interférences dans la gestion des entreprises publiques lors des élections;
  - perturbation du mécanisme de partage des recettes entre l'Union et les îles;
  - augmentation des arriérés de salaires et des emprunts auprès de la Banque centrale; solde intérieur primaire devenu négatif;
  - relâchement fiscal et détérioration financière des entreprises publiques ont contribué à l'augmentation du déficit commercial et à une perte des réserves internationales nettes.

### C. Perspectives et politiques à court terme
- Perspectives 2006:
  - croissance économique devrait chuter bien en dessous de celle de 2005 en raison de la crise de la vanille et de la baisse du tourisme haut de gamme;
  - inflation probablement modeste malgré la hausse des coûts de transport et l'augmentation récente des prix intérieurs du carburant;
  - déficit commercial attendu plus élevé qu'en 2005.
- Mesures et accord institutionnel:
  - gouvernement formé en mai 2006 a identifié l'augmentation des recettes comme la principale mesure pour corriger l'énorme déficit du S1 2006;
  - en fin juin, les quatre ministres des finances de l'Union et des îles ont convenu que toutes les recettes passent par un compte unique et que les salaires soient versés régulièrement; accord visant à renforcer la transparence et la coordination.
- Recommandations de la mission:
  - augmenter les recettes budgétaires tout en limitant les dépenses;
  - renforcer le contrôle budgétaire et améliorer la santé financière des entreprises publiques;
  - obtenir un appui budgétaire extérieur pour réduire significativement les arriérés de salaires;
  - maintenir des politiques de crédit prudentes au niveau de la Banque centrale pour éviter l'érosion des réserves internationales;
  - étroite collaboration entre les gouvernements de l'Union et des îles pour atteindre les objectifs budgétaires révisés.

### D. Principaux défis économiques à moyen terme et réformes recommandées
- DSRP-I:
  - le nouveau gouvernement a approuvé le Document de stratégie de réduction de la pauvreté intérimaire (DSRP-I) qui combine croissance privée accrue et meilleure prestation des services publics;
  - la stratégie de réforme économique à moyen terme discutée est fondée sur le DSRP-I.
- Gouvernance et entreprises publiques:
  - priorité à l'amélioration de la gouvernance et de la transparence dans les entreprises publiques;
  - mesures déjà prises pour renforcer gestion et supervision des entreprises publiques et des organismes chargés des recettes;
  - importance de réformer les monopoles de l'État sur les télécommunications et les hydrocarbures; discussions encouragées avec la Banque mondiale/SFI sur la préparation d'une stratégie de réforme du secteur, y compris une possible privatisation.
- Finances publiques et assistance:
  - amélioration des finances publiques essentielle pour atteindre les objectifs du DSRP-I;
  - autorités visent à renforcer l'administration des recettes et réformer la fonction publique pour permettre un niveau plus élevé d'investissement public et de dépenses sociales;
  - importance d'augmenter l'assistance extérieure conformément à la table ronde des bailleurs tenue à Maurice en décembre 2005;
  - allègement global de la dette dans le cadre de l'initiative PPTE et de l'IMAD requis pour ramener la dette à un niveau viable.
- Investissement et secteur financier:
  - investissement étranger direct essentiel pour augmenter la croissance et réduire les déséquilibres externes; efforts pour attirer des investisseurs dans le tourisme et la banque;
  - réformes du code des investissements et simplification de la législation fiscale et douanière discutées;
  - promotion de la disponibilité du crédit bancaire via une plus grande concurrence et des services financiers élargis;
  - la Banque centrale adapte la supervision bancaire et la gestion des liquidités en prévision de l'arrivée de nouvelles banques.
- Objectif de croissance:
  - les autorités estiment que la stratégie pourrait faire augmenter la croissance du PIB réel à moyen terme à une moyenne de 4 pour cent l'an.

### Table 1 — Principaux indicateurs économiques et financiers (sélection)
- (Variation en pourcentage annuelle, sauf précisé autrement)
  - PIB réel: 2003 = 2.5; 2004 = -0.2; 2005 = 4.2; 2006 Proj. = 1.2
  - PIB réel par habitant: 2003 = 0.3; 2004 = -2.3; 2005 = 2.1; 2006 Proj. = -0.8
  - Déflateur PIB: 2003 = 5.1; 2004 = 1.8; 2005 = 2.3; 2006 Proj. = 2.0
  - Indice des prix à la consommation (moyenne annuelle): 2003 = 3.8; 2004 = 4.5; 2005 = 3.6
  - Avoirs extérieurs nets: 2003 = -4.8; 2004 = -1.6; 2005 = 0.9; 2006 Proj. = -12.2
  - Crédit intérieur: 2003 = -3.4; 2004 = -3.6; 2005 = 9.0; 2006 Proj. = 23.0
  - Monnaie au sens large: 2003 = -1.1; 2004 = -6.3; 2005 = 3.1
  - Vélocité (PIB/moyenne monnaie au sens large): 2003 = 4.4; 2004 = 4.9; 2005 = 5.3
- (En pourcentage du PIB, sauf précisé autrement)
  - Investissement intérieur brut: 2003 = 11.4; 2004 = 10.4; 2005 = 9.3; 2006 Proj. = 11.9
  - Investissement public: 2003 = 5.4; 2004 = 5.6
  - Investissement privé: 2003 = 6.0; 2004 = 4.8; 2005 = 6.3
  - Epargne nationale brute: 2003 = 7.6; 2004 = 4.7; 2005 = 7.3
  - Revenu intérieur: 2003 = 15.8; 2004 = 15.6; 2005 = 15.7; 2006 Proj. = 14.2
  - Total dons: 2003 = 2.2; 2004 = 2.8; 2005 = 4.3; 2006 Proj. = 6.4
  - Total dépenses: 2003 = 22.0; 2004 = 20.1; 2005 = 19.9; 2006 Proj. = 21.8
  - Intérêts extérieurs: 2003 = 0.7; 2004 = 0.5; 2005 = 0.4
  - Intérieurs (intérêts): 2003 = 0.8; 2004 = -0.5; 2005 = 0.0
  - Solde global base ordonnancement, compris dons: 2003 = -4.0; 2004 = -1.7; 2005 = 0.1; 2006 Proj. = -1.2
  - Solde global base caisse, compris dons: 2003 = -2.4; 2004 = -0.3; 2005 = -1.0
- Secteur extérieur:
  - Exportations de biens et services: 2003 = 12.7; 2004 = 12.5; 2005 = 10.5
  - Importations de biens et services: 2003 = 31.8; 2004 = 32.6; 2005 = 34.7; 2006 Proj. = 35.1
  - Solde courant extérieur y compris transferts officiels: 2003 = -2.7; 2004 = -4.1; 2005 = -4.6
  - Solde courant extérieur excl. transferts officiels et transfers privés: 2003 = -16.5; 2004 = -20.5; 2005 = -22.9; 2006 Proj. = -25.3
- Dette extérieure (fin de période):
  - En millions de dollars US: 2003 = 294.4; 2004 = 285.2; 2005 = 265.6; 2006 Proj. = 241.1
  - dont: arriérés de paiements: 2003 = 85.1; 2004 = 85.2; 2005 = 92.7
  - En pourcentage des exportations: 2003 = 515.0; 2004 = 636.2; 2005 = 573.2; 2006 Proj. = 589.5
  - En pourcentage du PIB: 2003 = 81.1; 2004 = 80.5; 2005 = 71.5; 2006 Proj. = 61.9
- Service dette extérieure (y compris le Fonds):
  - En pourcentage des exportations de biens et services nonfacteurs: 2003 = 14.0; 2004 = 17.6; 2005 = 16.8; 2006 Proj. = 18.6
  - En pourcentage de recettes totales: 2003 = 14.3; 2004 = 13.3; 2005 = 13.8
- Réserves internationales brutes (millions de dollars US, fin d'année):
  - 2003 = 97.2; 2004 = 87.1; 2005 = 77.5
  - Equivalent en mois d'importations, c.i.f.: 2003 = 11.3; 2004 = 9.4; 2005 = 8.2; 2006 Proj. = 6.8
- Autres:
  - Taux de change effectif réel (2000=100): 2003 = 116.8; 2004 = 120.5; 2005 = 122.2
  - Termes d'échange (variation en pourcentage): 2003 = 74.3; 2004 = -34.4; 2005 = -44.5; 2006 Proj. = -8.3
  - Taux de change dollar E.U. (moyenne annuelle): 2003 = 437.6; 2004 = 395.7; 2005 = 415.0

*Source: l'Union des Comores — Déclaration finale de la mission de consultation au titre de l'article IV pour l'année 2006 (26 juillet 2006).*

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## References

- [Actualités](https://www.imf.org/fr/news)
- [Union des Comores et le FMI](https://www.imf.org/fr/news/searchnews)
- [l'Article IV](https://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/fre/aa04.htm)
- [https://www.imf.org/fr/home](https://www.imf.org/fr/home)

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