## Le moment de réparer la toiture

_IMF News, October 5, 2017_

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## Bibliographic details
- Published: October 5, 2017

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### Contexte et diagnostic
- Discours de Christine Lagarde, Directrice générale du FMI, Harvard University, John F. Kennedy School of Government, le 5 octobre 2017.
- Reprise mondiale: "la reprise mondiale tant attendue prend racine."
- Prévisions évoquées: croissance mondiale de 3,5 % pour 2017 et de 3,6 % pour 2018.
- Portée de la relance: touche près de trois quarts de la planète.
- Limites de la reprise:
  - 47 pays ont connu une croissance négative du PIB par habitant l’an dernier.
  - Faiblesse persistante de la croissance depuis la crise financière mondiale d’il y a près de dix ans.
  - Menaces: niveau élevé d’endettement dans de nombreux pays; expansion rapide du crédit en Chine; prises de risque excessives sur les marchés financiers.
  - Défis non économiques: catastrophes climatiques dans les Caraïbes, aux États-Unis et en Asie; fortes tensions géopolitiques autour de la péninsule coréenne.

### Perspectives conjoncturelles et approche recommandée
- L’économie mondiale présente une fenêtre d’opportunité: agir pendant la reprise est préférable à différer les réformes.
- Argument central: "c’est quand le soleil brille qu’il faut réparer la toiture."
- Raison pratique: les réformes sont "plus efficaces et plus faciles à mettre en œuvre lorsque l’économie est saine".

### Outils pour "réparer la toiture" — politique monétaire et budgétaire
- Politique monétaire:
  - Inflation "reste remarquablement faible" malgré un rapprochement du plein emploi dans de nombreux pays avancés.
  - Recommandation: les banques centrales doivent communiquer clairement leurs intentions et mener sereinement la normalisation des politiques monétaires selon les particularités de chaque pays.
- Politique budgétaire:
  - Pays aux finances publiques saines (exemples cités: Allemagne et Corée du Sud) peuvent investir davantage.
  - Pays à dette publique trop élevée devraient profiter de la croissance pour réduire leur ratio dette/PIB.
  - Nécessité de maîtriser la dette publique notamment dans de nombreux pays à plus faible revenu où elle a fortement augmenté.
  - Réduction des déséquilibres mondiaux excessifs via investissement accru des pays avec des positions budgétaires saines et réduction des déficits dans d’autres pays.

### Réformes structurelles: augmenter les revenus et créer des emplois
- Problème de productivité:
  - Taux de croissance de la productivité dans les grandes puissances économiques: 0,3 % en moyenne, contre environ 1 % avant la crise.
  - Conséquence: salaires qui n’augmentent que très peu dans de nombreux pays.
- Mesures pour accroître productivité et salaires:
  - Réduire les formalités administratives.
  - Consacrer plus de moyens à la recherche‑développement.
  - Investir dans les infrastructures.
  - Stimuler la demande pour réduire le chômage et le temps partiel non choisi.
- Exemples de réformes du marché du travail:
  - Espagne: plus grande souplesse pour employeurs et employés.
  - Mexique: révision de la réglementation pour faciliter l’accès des jeunes à l’emploi formel et aux prestations.
  - Japon: congé parental donnant droit à 67 % du salaire, contre 50 % auparavant, dans un programme visant à permettre à plus d’un million de femmes d’entrer sur le marché du travail.
- Gains macroéconomiques potentiels de l’égalité femmes‑hommes (exemples cités):
  - PIB pourrait augmenter de 5 % aux États-Unis, de 27 % en Inde et de 34 % en Égypte si les femmes étaient aussi représentées que les hommes dans la population active.

### Investir dans l’avenir des citoyens et promouvoir la croissance inclusive
- Évolution des inégalités:
  - Diminution des inégalités entre pays au cours des trente dernières années, mais creusement des écarts au sein de certains pays avancés.
  - Inégalités excessives entravent la croissance et fragilisent les fondements économiques.
- Politiques publiques pour réduire les disparités:
  - Amélioration de l’accès à l’éducation et aux soins de santé.
  - Formation tout au long de la vie et programmes de recyclage professionnel.
  - Modèles et initiatives cités:
    - Inde: accès aux soins de santé étendu, bénéficiant aux plus pauvres.
    - Corée du Sud: primes pour enseignants intervenant dans les écoles en dessous de la moyenne.
    - États‑Unis: initiatives pour accroître le nombre de femmes en STEM.
    - Allemagne: programme d’apprentissage professionnel éprouvé.
    - Canada: initiative démontrant l’efficacité de la formation en milieu professionnel.
- Préparation à l’évolution du travail:
  - Risque d’exacerbation des inégalités par l’automatisation.
  - Exploration d’options allant du revenu universel à des politiques fiscales progressives.
  - Chiffres historiques sur la fiscalité: taux d’imposition marginal moyen de 62 % en 1981 dans les pays avancés; 35 % en 2015.
  - Nouvelle analyse du FMI (à paraître) indiquant que certains pays avancés pourraient augmenter l’imposition des plus hauts revenus sans nuire à la croissance.

### Avantages de la coopération internationale
- Problèmes transfrontaliers nécessitant une action coordonnée:
  - Corruption: les pots‑de‑vin coûtent plus de 1.500 milliards de dollars chaque année, soit près de 2 % du PIB mondial.
  - Détournement de fonds, fraude fiscale des entreprises, blanchiment de capitaux, financement du terrorisme.
- Réglementation financière:
  - Progrès du Conseil de stabilité financière et d’autres institutions depuis la crise pour augmenter fonds propres et liquidités bancaires.
  - Nécessité de préserver ces avancées tout en revoyant certaines règles et leur application.
- Commerce extérieur:
  - En trente ans, le commerce a alimenté la croissance mondiale et tiré des centaines de millions de personnes de la pauvreté.
  - Nécessité de rendre le système commercial plus transparent et plus bénéfique pour tous.
- Changement climatique:
  - Exemple chiffré: une augmentation de température d’un degré Celsius dans un pays dont la température annuelle moyenne est de 25 °C, comme le Bangladesh, pourrait faire baisser le PIB par habitant de près de 1,5 %.
  - Conclusion: seule la coopération internationale peut atténuer les causes humaines du réchauffement planétaire.
- Rôle du FMI:
  - Servir d’enceinte de dialogue et de conseil pour les pays désireux de renforcer leur résilience économique.
  - Le FMI est présenté comme "un des outils essentiels" pour réussir l’action concertée des 189 pays membres.

### Conclusions et message principal
- Synthèse: utiliser tous les outils — monétaires, budgétaires, structurels et coopératifs — pour agir dès maintenant et profiter de la période de croissance mondiale.
- Message d’action: "le meilleur moment pour réparer la toiture, c’est quand le soleil brille."
- Appel à la coopération pour bâtir un avenir plus prospère et inclusif pour toutes les nations.

*Discours de Christine Lagarde, Directrice générale du FMI, Harvard University, John F. Kennedy School of Government, le 5 octobre 2017.*

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## References

- [Christine Lagarde](http://www.imf.org/external/french/np/omd/bios/clf.htm)
- [Actualités](https://www.imf.org/fr/news)
- [République populaire de Chine et le FMI](https://www.imf.org/fr/news/searchnews)
- [Perspectives de l’économie mondiale(Washington, septembre 2017), chapitre 2.](https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2017/09/19/world-economic-outlook-october-2017%202)
- [L’emploi des femmes et l’économie : les avantages
macroéconomiques de l’égalité des sexes](https://www.imf.org/en/Publications/Staff-Discussion-Notes/Issues/2016/12/31/Women-Work-and-the-Economy-Macroeconomic-Gains-from-Gender-Equity-40915)
- [Corruption: Costs and Mitigating Strategies](https://www.imf.org/en/Publications/Staff-Discussion-Notes/Issues/2016/12/31/Corruption-Costs-and-Mitigating-Strategies-43888)
- [Perspectives de l’économie mondiale(Washington, septembre 2017), chapitre 3](https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2017/09/19/world-economic-outlook-october-2017%203)
- [https://www.imf.org/fr/home](https://www.imf.org/fr/home)

_Source: https://www.imf.org/fr/news/articles/2017/10/04/sp100517-a-time-to-repair-the-roof_