{
  "title": "Belgique : Conclusions de la mission de consultation de 2019 au titre de l’article IV",
  "publication": "IMF News, December 14, 2018",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/fr/news/articles/2018/12/13/ms121418-belgium-2019-article-iv-consultation-concluding-statement",
  "canonical": "https://www.imf.org/fr/news/articles/2018/12/13/ms121418-belgium-2019-article-iv-consultation-concluding-statement",
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  "summary": "D’importantes réformes mises en œuvre ces dernières années ont soutenu la croissance et l’emploi.",
  "publishDate": "2018-12-14",
  "sections": [
    {
      "heading": "Principaux constats généraux",
      "content": "- D’importantes réformes mises en œuvre ces dernières années ont soutenu la croissance et l’emploi.\n- La croissance a récemment ralenti et devrait rester modeste, à 1½ pour cent, l'année prochaine et à moyen terme.\n- L’économie est exposée à des risques extérieurs : montée du protectionnisme, hausse des prix de l'énergie, incertitude concernant le brexit et turbulences financières accrues en Europe.\n- Risque domestique : essoufflement possible du rythme des réformes dans le contexte des prochaines élections.\n- Priorités recommandées :\n  - atteindre l’équilibre budgétaire à moyen terme en rendant les dépenses publiques plus efficaces ;\n  - continuer de lutter contre la fragmentation du marché du travail et soutenir l’intégration des groupes vulnérables ;\n  - stimuler la croissance de la productivité ;\n  - suivre de près l’accumulation de risques conjoncturels dans le secteur financier et se tenir prêt à resserrer la politique macroprudentielle."
    },
    {
      "heading": "Contexte économique et progrès récents",
      "content": "- Neuf années d'expansion consécutives ont porté le PIB réel par habitant au-dessus des niveaux d'avant la crise.\n- L'emploi atteint des sommets historiques.\n- Réformes mises en œuvre : réforme clé des retraites, refonte du régime d'imposition des sociétés, réduction des prélèvements sur le travail (tax shift), réformes du marché du travail.\n- Le secteur financier est devenu plus résilient grâce à des changements structurels et à l'amélioration du cadre réglementaire et de surveillance."
    },
    {
      "heading": "Reconstituer les marges budgétaires",
      "content": "- Le gouvernement doit faire davantage pour placer la dette publique sur une trajectoire descendante soutenue.\n- Situation actuelle :\n  - Le déficit n'est pas revenu aux niveaux antérieurs à la crise et devrait continuer de se creuser, en partie en raison d'allégements de prélèvements prévus.\n  - La dette publique dépasse 100 pour cent du PIB, la cinquième en importance dans la zone euro.\n- Recommandations budgétaires :\n  - Abaisser le déficit structurel d'environ ½ pour cent du PIB par an jusqu'à ce que l'équilibre structurel soit atteint.\n  - Prendre des mesures allant au-delà de ce qui est prévu dans le projet de budget de 2019.\n  - Renforcer la coordination à tous les niveaux de pouvoir pour atteindre les objectifs budgétaires.\n- Mesures sur les dépenses et recettes :\n  - Rendre les dépenses plus efficaces (réduire les doubles emplois dans l'administration publique, rationaliser la fonction publique, réduire les subventions élevées, mieux cibler les prestations sociales).\n  - Créer une marge pour augmenter les investissements dans les infrastructures et préparer la transition énergétique.\n  - S'appuyer sur les réformes antérieures pour renforcer la viabilité du système de retraite face au vieillissement.\n  - Compléter les réformes de dépenses par des mesures préservant les recettes, notamment en diminuant certaines déductions et exemptions.\n  - Envisager de nouvelles réductions de la fiscalité sur le travail, pour autant que leur neutralité budgétaire soit assurée."
    },
    {
      "heading": "Accroître la production potentielle",
      "content": "- Problèmes du marché du travail :\n  - Les groupes vulnérables (immigrants non-UE, jeunes, personnes faiblement qualifiées) restent largement exclus du marché du travail.\n  - Disparités régionales en compétitivité et chômage ; inadéquations entre offre et demande de main-d’œuvre.\n- Mesures recommandées :\n  - Mettre en œuvre sans délai le job deal, y compris la réforme du régime des indemnités de chômage.\n  - Remédier aux écarts en matière d’éducation ; renforcer la qualité de la formation et l’apprentissage tout au long de la vie.\n  - Réduire les obstacles à la mobilité, spécialement pour les groupes vulnérables.\n  - Mieux lier les salaires à la productivité pour améliorer l’affectation des ressources et soutenir la compétitivité.\n- Stimuler l’entrepreneuriat et l’investissement :\n  - Supprimer les goulets d'étranglement freinant la croissance des entreprises.\n  - Poursuivre les initiatives pour promouvoir le financement par actions et développer l'écosystème pour les jeunes entreprises innovantes.\n  - Rationaliser et harmoniser les réglementations.\n  - Augmenter les investissements dans les infrastructures, y compris le secteur énergétique.\n  - Accroître l’efficacité des dépenses de R&D.\n  - Renforcer la concurrence dans les services, en particulier dans les professions réglementées."
    },
    {
      "heading": "Garantir la stabilité du secteur financier",
      "content": "- Évolution et risques :\n  - Les banques ont réduit leurs bilans, renforcé leurs coussins de fonds propres et de liquidité et adopté des modèles d’entreprise plus conservateurs.\n  - Une concurrence accrue en environnement de taux bas a pesé sur les marges d’intérêt, alimenté un net accroissement du crédit, conduit à un assouplissement des critères d’octroi de crédits, gonflé l’endettement des entreprises et des ménages, et poussé les prix des logements à la hausse.\n  - Risques externes supplémentaires : volatilité des marchés financiers mondiaux et incertitude autour du brexit.\n- Recommandations macroprudentielles et de surveillance :\n  - Surveiller étroitement les vulnérabilités et être prêt à entreprendre des actions proactives si nécessaire.\n  - Accueillir favorablement les nouvelles mesures macroprudentielles visant le marché immobilier résidentiel.\n  - Se tenir prêt à activer le coussin de fonds propres contracyclique si les risques cycliques persistent ou s’intensifient.\n  - Envisager de revoir le cadre de décision macroprudentielle pour permettre le déploiement d’un large éventail de politiques macroprudentielles en temps opportun.\n  - Renforcer le contrôle des risques et garantir la faisabilité et l’efficacité des stratégies de résolution bancaire.\n  - Améliorer la préparation des secteurs financier et non financier dans le cadre du brexit.\n\nLa mission remercie les autorités pour leur dialogue constructif et leur aimable hospitalité.\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- Ms121418d (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\n References\n\n- Actualités\n- Belgique et le FMI\n- La Surveillance exercée par le FMI -- Fiche technique\n- https://www.imf.org/fr/home\n\nSource: https://www.imf.org/fr/news/articles/2018/12/13/ms121418-belgium-2019-article-iv-consultation-concluding-statement"
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    "Published: December 14, 2018",
    "D’importantes réformes mises en œuvre ces dernières années ont soutenu la croissance et l’emploi.",
    "La croissance a récemment ralenti et devrait rester modeste, à 1½ pour cent, l'année prochaine et à moyen terme.",
    "L’économie est exposée à des risques extérieurs : montée du protectionnisme, hausse des prix de l'énergie, incertitude concernant le brexit et turbulences financières accrues en Europe.",
    "Risque domestique : essoufflement possible du rythme des réformes dans le contexte des prochaines élections.",
    "Priorités recommandées :",
    "Neuf années d'expansion consécutives ont porté le PIB réel par habitant au-dessus des niveaux d'avant la crise.",
    "L'emploi atteint des sommets historiques.",
    "Réformes mises en œuvre : réforme clé des retraites, refonte du régime d'imposition des sociétés, réduction des prélèvements sur le travail (tax shift), réformes du marché du travail.",
    "Le secteur financier est devenu plus résilient grâce à des changements structurels et à l'amélioration du cadre réglementaire et de surveillance.",
    "Le gouvernement doit faire davantage pour placer la dette publique sur une trajectoire descendante soutenue.",
    "Situation actuelle :",
    "Recommandations budgétaires :",
    "Mesures sur les dépenses et recettes :",
    "Problèmes du marché du travail :",
    "Mesures recommandées :",
    "Stimuler l’entrepreneuriat et l’investissement :",
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    "[Actualités](https://www.imf.org/fr/news)",
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  "related": [
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