## Maroc – Les services du FMI ont mené les entretiens relatifs aux consultations de 2019 au titre de l’article IV et à la première revue de l’accord au titre de la ligne de précaution et de liquidité (LPL) _IMF News, April 2, 2019_ ## Source details **Canonical URL:** [Maroc – Les services du FMI ont mené les entretiens relatifs aux consultations de 2019 au titre de l’article IV et à la première revue de l’accord au titre de la ligne de précaution et de liquidité (LPL)](https://www.imf.org/fr/news/articles/2019/04/02/pr19102-morocco-imf-staff-completes-2019-article-iv-consultation-first-review-pll-arrangement) ## Other formats - [Markdown version](/fr/news/articles/2019/04/02/pr19102-morocco-imf-staff-completes-2019-article-iv-consultation-first-review-pll-arrangement/index.md) - [Structured JSON version](/fr/news/articles/2019/04/02/pr19102-morocco-imf-staff-completes-2019-article-iv-consultation-first-review-pll-arrangement/index.json) - [Bundle manifest](/fr/news/articles/2019/04/02/pr19102-morocco-imf-staff-completes-2019-article-iv-consultation-first-review-pll-arrangement/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Published: April 2, 2019 --- ### Mission et contexte - Une mission des services du FMI dirigée par Nicolas Blancher a séjourné au Maroc du 19 Mars au 3 Avril 2019 pour procéder avec les autorités marocaines aux discussions relatives à la consultation de 2019 au titre de l’article IV et à la première revue de l’accord au titre de la ligne de précaution et de liquidité (LPL) approuvé en décembre 2018. - Les communiqués de presse de fin de mission rendent compte des conclusions préliminaires des services du FMI; les avis exprimés sont ceux des services du FMI et ne correspondent pas nécessairement à ceux du Conseil d’administration du FMI. - En Décembre 2018, le Conseil d’administration du FMI a approuvé un accord de 24 mois au titre de la ligne de précaution et de liquidité (LPL) pour un montant équivalent à environ 3 milliards de dollars (240 % de la quote-part du Maroc). ### Croissance, inflation et perspectives - Croissance économique en 2018 : 3 % - Inflation en 2018 : 1,9 % - Croissance du crédit en 2018 : 3,3 % - Déficit des transactions extérieures courantes en 2018 : 5,4 % du PIB - Réserves de change : équivalentes à environ cinq mois d’importations - Prévisions : la croissance devrait se stabiliser en 2019, supportée par une reprise de l’activité non-agricole, puis atteindre 4,5 % à moyen terme grâce à la poursuite des réformes structurelles. - Principaux risques à la croissance : conjoncture dans les pays avancés et émergents, prix mondiaux des produits énergétiques, volatilité sur les marchés financiers mondiaux. ### Finances publiques et politique budgétaire - Objectif révisé des autorités pour le déficit budgétaire en 2018 : 3,7 % du PIB (évolution à fin décembre conforme à cet objectif). - Objectif pour 2019 : maintenir le déficit budgétaire à 3,7 % du PIB, hors recettes de privatisation. - Objectif de moyen terme des autorités : ramener le niveau de la dette publique à 60 % du PIB. - Réformes fiscales prévues : réforme discutée dans le cadre des Assises nationales du mois de mai visant à rendre l’impôt plus efficient, plus équitable, et plus favorable à la croissance. - Rôle des privatisations et réorientation des entreprises publiques : la mission souscrit au plan de privatisation et aux efforts pour réorienter les activités des entreprises publiques sur leurs métiers de base. - Décentralisation budgétaire : avancées saluées, en soulignant l’importance de garantir la bonne gouvernance, la transparence et la discipline budgétaire au niveau local. ### Régime de change - La mission soutient pleinement l’intention des autorités d’assouplir progressivement le régime de change pour mieux absorber des chocs extérieurs et préserver la compétitivité. - La fenêtre d’opportunité actuelle devrait permettre d’avancer dans cette transition de manière progressive et ordonnée. ### Secteur financier et stabilité - Situation du secteur financier : bien capitalisé; risques pesant sur la stabilité financière demeurent limités. - Créances en souffrance : relativement élevées mais en baisse et bien provisionnées. - Recommandations et soutiens : - Continuer à réduire la concentration du crédit. - Limiter les risques liés à l’expansion des banques marocaines en Afrique via une collaboration renforcée avec les autorités de supervision des pays hôtes. - Réduire les risques de blanchiment d’argent. - Progrès dans la mise en œuvre des recommandations du Programme d’évaluation du secteur financier de 2015 salués. - Importance de l’adoption dès que possible de la nouvelle loi sur les statuts de Bank Al-Maghrib (BAM) pour renforcer l’indépendance de la banque centrale et son rôle en matière de la stabilité financière. ### Réformes structurelles, climat des affaires et gouvernance - Le climat des affaires continue de s’améliorer, notamment grâce à l’activation du Conseil de la Concurrence et à la mise en œuvre d’une nouvelle stratégie d'inclusion financière. - Objectifs des réformes : accroître les gains de productivité, créer davantage d’emplois, rehausser le potentiel de croissance, en ligne avec les objectifs de moyen terme du gouvernement. - Réformes ciblées recommandées : - Améliorer la qualité de l’éducation. - Améliorer le fonctionnement du marché du travail. - Accroître le taux d’activité des femmes. - Améliorer l’environnement des affaires. - Renforcer la gouvernance et l’efficience du secteur public. - Lutter contre la corruption, notamment via l’adoption de la loi sur l’accès à l’information et la publication du premier rapport sur la mise en œuvre de la stratégie nationale de lutte contre la corruption. ### Emploi, inclusion et programmes sociaux - Constats : - Le chômage reste élevé, surtout parmi les jeunes. - Nécessité de promouvoir une croissance plus élevée, durable et plus inclusive. - Recommandations : - Accélérer la mise en œuvre des réformes structurelles pour créer davantage d’emplois. - Mieux cibler les programmes sociaux pour en améliorer l’impact et réduire les inégalités sociales. - Encourager les efforts du gouvernement en vue de l’établissement d’un registre social unique. ### Remerciements - La mission a remercié les autorités marocaines, ainsi que les représentants des secteurs public et privé et de la société civile rencontrés, pour leur coopération et pour des discussions productives. *Fonds monétaire international — Communiqué de presse N° 19/102, le 2 avril 2019* --- ## References - [Actualités](https://www.imf.org/fr/news) - [Maroc et le FMI](https://www.imf.org/fr/news/searchnews) - [La Surveillance exercée par le FMI -- Fiche technique](https://www.imf.org/fr/about/factsheets/imf-surveillance) - [ligne de précaution et de liquidité (LPL)](http://www.imf.org/external/np/exr/facts/fre/pllf.htm) - [(voir communiqué de presse n°18/477)](https://www.imf.org/fr/News/Articles/2018/12/17/pr18477-imf-executive-board-approves-morocco-precautionary-liquidity-line) - [https://www.imf.org/fr/home](https://www.imf.org/fr/home) _Source: https://www.imf.org/fr/news/articles/2019/04/02/pr19102-morocco-imf-staff-completes-2019-article-iv-consultation-first-review-pll-arrangement_