{ "title": "Le ralentissement de la croissance exige une riposte accélérée", "publication": "IMF News, October 8, 2019", "sourceUrl": "https://www.imf.org/fr/news/articles/2019/10/03/sp100819-ams2019-curtain-raiser", "canonical": "https://www.imf.org/fr/news/articles/2019/10/03/sp100819-ams2019-curtain-raiser", "overlayPath": "/fr/news/articles/2019/10/03/sp100819-ams2019-curtain-raiser/index.md", "summary": "Discours de Kristalina Georgieva, directrice générale du FMI, prononcé au Siège du FMI, Washington, 8 octobre 2019.", "publishDate": "2019-10-08", "sections": [ { "heading": "Introduction", "content": "- Discours de Kristalina Georgieva, directrice générale du FMI, prononcé au Siège du FMI, Washington, 8 octobre 2019. \n- Thème central posé : « Que pouvons-nous tous faire pour réparer les fractures de l’économie mondiale et accélérer la croissance ? »\n- Rappel de l’objectif : mobiliser l’institution et la coopération internationale pour répondre au ralentissement synchronisé." }, { "heading": "Les perspectives", "content": "- Il y a deux ans : expansion synchronisée, la croissance s’accélérait dans environ 75 % des pays.\n- Situation actuelle : une part encore plus considérable de l’économie mondiale évolue de manière synchronisée, mais il s’agit d’un ralentissement de la croissance.\n- En 2019, prévision d’une décélération de la croissance dans près de 90 % de l’économie mondiale[1].\n- Conséquence : croissance mondiale attendue au niveau le plus bas depuis le début de la décennie.\n- Hétérogénéité sous-jacente :\n - Chômage au plus bas aux États-Unis et en Allemagne, mais activité économique qui s’essouffle dans beaucoup de pays avancés, notamment aux États-Unis, au Japon et surtout dans la zone euro.\n - Ralentissement prononcé en 2019 dans certains grands pays émergents comme l’Inde et le Brésil.\n - En Chine, la croissance s’éloigne progressivement des sommets historiques.\n - Près de 40 pays émergents ou en développement (dont 19 pays d’Afrique subsaharienne) devraient enregistrer une croissance du PIB réel supérieure à 5 %." }, { "heading": "Causes identifiées : des fractures", "content": "- Thème commun du ralentissement : des fractures (commerce, chaînes d’approvisionnement, cloisonnement technologique, tensions géopolitiques).\n- Commerce international :\n - Croissance du commerce mondial presque au point mort.\n - Tensions commerciales responsables du net repli de l’activité manufacturière et de l’investissement.\n - Risque élevé que les services et la consommation soient bientôt touchés.\n- Incertitude additionnelle : Brexit, tensions géopolitiques, risques de rupture des chaînes d’approvisionnement et d’un « mur de Berlin numérique »." }, { "heading": "Libérer le potentiel du commerce", "content": "- Analyse des droits de douane (mise à jour à paraître) : coût direct des séries de droits de douane appliqués ou annoncés (pour entreprises et consommateurs) et coûts additionnels liés aux effets secondaires (perte de confiance, réaction des marchés).\n- Estimation d’impact global : l’effet cumulé des différends commerciaux pourrait représenter une perte d’environ 700 milliards de dollars d’ici 2020, soit près de 0,8 % du PIB.\n- Recommandation : travailler ensemble maintenant pour trouver une solution durable pour le commerce international; moderniser le système commercial pour libérer le potentiel des services et du commerce électronique." }, { "heading": "Exigences de changement réel en politique commerciale", "content": "- Répondre aux préoccupations légitimes sur les pratiques commerciales : subventions, droits de propriété intellectuelle, transferts de technologies.\n- Améliorer le système commercial au lieu de l’abandonner.\n- Aide ciblée aux populations touchées par les dislocations liées aux changements technologiques et au commerce." }, { "heading": "Priorités pour une croissance plus forte et plus résiliente", "content": "- Accent sur les politiques intérieures complémentaires à la coopération internationale.\n- Principales priorités :\n - Utiliser la politique monétaire de manière judicieuse et accroître la stabilité financière.\n - Déployer des outils budgétaires lorsque la marge de manœuvre existe.\n - Mener des réformes structurelles pour accélérer la productivité et le niveau de vie.\n - Coopération internationale renforcée pour les défis communs (fintech, réglementation financière, lutte contre le blanchiment de capitaux, changements climatiques)." }, { "heading": "Utiliser la politique monétaire et accroître la stabilité financière", "content": "- Rôle des banques centrales : communiquer clairement, rester attachées aux données, maintenir des taux d’intérêt faibles lorsque nécessaire.\n- Contrainte : dans de nombreux pays avancés, les taux d’intérêt sont déjà très faibles ou négatifs, limitant les outils conventionnels.\n- Effets secondaires de la persistance de taux bas :\n - Hausse de la prise de risque par les investisseurs (fonds de pension, compagnies d’assurance vie recherchant rendements).\n - Vulnérabilité financière accrue; endettement des entreprises utilisé parfois pour des fusions et acquisitions plutôt que pour l’investissement.\n - Recherche de rendements dans les pays émergents exposant ces pays à une inversion soudaine des flux de capitaux.\n- Chiffre clé : en cas de ralentissement majeur, la dette des entreprises à risque de défaut de paiement augmenterait à 19 000 milliards de dollars, soit environ 40 % de la dette totale de huit grandes économies[2].\n- Recommandation : adoption d’outils macroprudentiels pour mieux gérer la dette, réduire les cycles financiers et maîtriser la volatilité.\n- Rappel : politiques monétaires et financières seules ne suffisent pas; la politique budgétaire doit jouer un rôle central." }, { "heading": "Déployer des outils budgétaires pour faire face aux difficultés actuelles", "content": "- Appel aux pays disposant d’une marge budgétaire à déployer ou se préparer à déployer l’arsenal budgétaire.\n- Exemples : Allemagne, Corée du Sud et Pays-Bas — augmentation des dépenses pour les infrastructures et la recherche-développement pour stimuler la demande et le potentiel de croissance.\n- Précaution : globalement, la dette publique frôle les records; dans les pays à ratio dette/PIB élevé, la rigueur budgétaire reste nécessaire.\n- Principes transversaux :\n - Réduction de la dette et des déficits sans sacrifier l’éducation, la santé et l’emploi.\n - Accroissement des recettes intérieures via lutte contre la corruption et outils numériques de recouvrement de l’impôt.\n - Financement de nouveaux investissements dans le capital humain et soutien aux objectifs de développement durable." }, { "heading": "Mener des réformes structurelles pour une croissance future", "content": "- Urgence d’anticiper les pertes d’emplois liées à l’automatisation et aux changements démographiques par des réformes structurelles.\n- Résultat potentiel : sans action, beaucoup de pays condamnés à une croissance médiocre.\n- Conclusion d’une nouvelle étude du FMI : les réformes structurelles peuvent accroître la productivité et produire d’énormes gains économiques; elles peuvent doubler la vitesse à laquelle les pays émergents ou en développement atteindront le niveau de vie des pays avancés[3].\n- Effet de contagion positif lorsque les réformes sont entreprises simultanément par plusieurs pays.\n- Exemples de politiques efficaces[4] :\n - Chili : programmes de garderies d’enfants ayant augmenté le taux d’activité des femmes.\n - Ghana : loi anti-corruption améliorant transparence et responsabilisation.\n - Jamaïque : réduction des lenteurs administratives facilitant la création d’entreprises.\n- Message : agir maintenant — « il faut sauter avant que les pieds ne se mouillent » (proverbe vietnamien cité)." }, { "heading": "Plaidoyer en faveur de la coopération internationale", "content": "- Constat : besoin de coopération internationale augmente tandis que la volonté de coopérer diminue.\n- Domaines nécessitant une coopération renforcée : adaptation prudente aux fintech, exécution complète des réformes de la réglementation financière, lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme, action contre les changements climatiques.\n- Objectif : produire des résultats concrets dans le quotidien des personnes pour regagner la confiance dans le multilatéralisme." }, { "heading": "Changements climatiques", "content": "- Les changements climatiques sont une crise universelle nécessitant une action partagée.\n- Rôle du FMI : accompagner les pays dans la réduction des émissions de carbone et le renforcement de la résilience climatique.\n- Problème actuel : prix moyen du carbone de deux dollars la tonne de carbone — insuffisant pour inciter la transition écologique.\n- Solution : augmenter considérablement le prix du carbone; certains pays ont opté pour une taxe carbone.\n- Exemple : Suède — taxe carbone instaurée en 1991, transferts et baisses d’impôts compensatoires pour les ménages à revenu faible ou moyen; réduction des émissions de carbone de la Suède de 25 % depuis 1995, tandis que sa croissance a dépassé 75 %.\n- Preuve tirée du Moniteur des finances publiques : les taxes carbone figurent parmi les instruments les plus puissants et efficients[5].\n- Utilisation des recettes : réduire d’autres impôts, financer de l’aide aux ménages touchés, investir dans les infrastructures à énergie propre.\n- Adaptation : nécessiter d’évaluer le prix du risque et d’offrir des incitations à l’investissement, notamment dans les nouvelles technologies.\n- Chiffres d’investissement et bénéfices : un investissement de 800 milliards de dollars dans le monde au cours des 10 prochaines années pourrait générer un bénéfice net total de 7 100 milliards de dollars[6].\n- Observation : progrès dans le secteur financier privé (essor des « obligations vertes » en Europe et dans certains pays d’Asie)[7], mais insuffisant au regard des besoins.\n- Conclusion : le prix de l’inaction est élevé; coopération immédiate requise pour susciter un regain de confiance dans le multilatéralisme." }, { "heading": "Conclusion", "content": "- Si le ralentissement est plus abrupt que prévu, une riposte budgétaire coordonnée peut s’avérer nécessaire.\n- Position actuelle : « Nous n’en sommes pas là » mais il faut se préparer.\n- Conseil stratégique : la variation des dépenses est plus efficace et a un effet multiplicateur lorsque les pays agissent de concert.\n- Rappel historique : l’engagement conjoint des pays du G-20 en 2009 pour une relance conjointe comme précédent efficace.\n- Appel final : les 189 pays membres sont invités à Washington la semaine suivante, préparés à trouver des solutions; conviction que la coopération, en tenant compte des intérêts et difficultés de chacun, peut offrir un avenir meilleur.\n- Citation finale : « Mieux vaut arriver trois heures trop tôt qu’une minute trop tard » (Shakespeare)[8].\n\nSource : Discours préparé pour l’intervention de Kristalina Georgieva, directrice générale du FMI, Siège du FMI, Washington, 8 octobre 2019.\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- sp100819-curtain-raiser-bulgarian\n - sp100819-curtain-raiser-bulgarian (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n - sp100819-curtain-raiser-bulgarian (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\n References\n\n- https://www.imf.org/fr/about/senior-officials/bios/kristalina-georgieva\n- Actualités\n- République populaire de Chine et le FMI\n- https://www.imf.org/fr/home\n\nSource: https://www.imf.org/fr/news/articles/2019/10/03/sp100819-ams2019-curtain-raiser" } ], "bullets": [ "[Markdown version](/fr/news/articles/2019/10/03/sp100819-ams2019-curtain-raiser/index.md)", "[Structured JSON version](/fr/news/articles/2019/10/03/sp100819-ams2019-curtain-raiser/index.json)", "[Bundle manifest](/fr/news/articles/2019/10/03/sp100819-ams2019-curtain-raiser/bundle-manifest.json)", "Published: October 8, 2019", "Discours de Kristalina Georgieva, directrice générale du FMI, prononcé au Siège du FMI, Washington, 8 octobre 2019.", "Thème central posé : « Que pouvons-nous tous faire pour réparer les fractures de l’économie mondiale et accélérer la croissance ? »", "Rappel de l’objectif : mobiliser l’institution et la coopération internationale pour répondre au ralentissement synchronisé.", "Il y a deux ans : expansion synchronisée, la croissance s’accélérait dans environ 75 % des pays.", "Situation actuelle : une part encore plus considérable de l’économie mondiale évolue de manière synchronisée, mais il s’agit d’un ralentissement de la croissance.", "En 2019, prévision d’une décélération de la croissance dans près de 90 % de l’économie mondiale[1].", "Conséquence : croissance mondiale attendue au niveau le plus bas depuis le début de la décennie.", "Hétérogénéité sous-jacente :", "Thème commun du ralentissement : des fractures (commerce, chaînes d’approvisionnement, cloisonnement technologique, tensions géopolitiques).", "Commerce international :", "Incertitude additionnelle : Brexit, tensions géopolitiques, risques de rupture des chaînes d’approvisionnement et d’un « mur de Berlin numérique ».", "Analyse des droits de douane (mise à jour à paraître) : coût direct des séries de droits de douane appliqués ou annoncés (pour entreprises et consommateurs) et coûts additionnels liés aux effets secondaires (perte de confiance, réaction des marchés).", "Estimation d’impact global : l’effet cumulé des différends commerciaux pourrait représenter une perte d’environ 700 milliards de dollars d’ici 2020, soit près de 0,8 % du PIB.", "Recommandation : travailler ensemble maintenant pour trouver une solution durable pour le commerce international; 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