{
  "title": "La France renforce sa résilience au moyen de réformes résolues",
  "publication": "IMF News, February 2, 2023",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/fr/news/articles/2023/01/27/cf-france-is-building-resilience-through-bold-reforms",
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  "summary": "De nouvelles mesures de renforcement des finances publiques pourraient résorber le déficit budgétaire et enrayer la hausse de la dette.",
  "publishDate": "2023-02-02",
  "sections": [
    {
      "heading": "Contexte macroéconomique et chocs récents",
      "content": "- Après un solide redressement de l’économie au lendemain de la pandémie, la France a été frappée par un choc énergétique déclenché par l’invasion russe de l’Ukraine.\n- L’inflation a augmenté et l’activité économique s’est ralentie.\n- L’inflation est restée bien en deçà des autres pays de l’UE car la France est moins dépendante du gaz russe et a mis en place de fortes mesures de soutien:\n  - contrôles des prix du gaz et de l’électricité,\n  - réductions des taxes sur les produits pétroliers,\n  - versements de transferts et aides publiques aux entreprises.\n- Ces mesures ont amorti l’impact du choc des prix de l’énergie, mais ont coûté cher à l’État et ont été mal ciblées."
    },
    {
      "heading": "Finances publiques : situation et orientation recommandée",
      "content": "- En raison en partie des mesures de soutien, le déficit budgétaire de la France est resté élevé et la dette a augmenté par rapport au produit intérieur brut.\n- Les niveaux d’endettement public sont de plus en plus élevés par rapport à ceux des pays comparables de la zone euro.\n- Pour rapprocher le budget de l’équilibre et inscrire le taux d’endettement sur une trajectoire à la baisse, la France devrait entreprendre un assainissement budgétaire progressif mais considérable à moyen terme.\n- Trajectoire proposée:\n  - Tirer parti de l’élimination progressive des aides accordées pendant la pandémie pour commencer à résorber modestement le déficit budgétaire en 2023.\n  - Procéder ensuite à un assainissement régulier, soutenu par des réformes des dépenses.\n  - Laisser une marge de manœuvre pour accélérer les investissements dans les transitions écologique et numérique.\n- Domaines ciblés pour des réformes budgétaires supplémentaires:\n  - exonérations fiscales,\n  - prestations sociales,\n  - soins de santé,\n  - dépenses des collectivités locales."
    },
    {
      "heading": "Réformes structurelles pour la croissance et l’emploi",
      "content": "- Les autorités ont proposé des réformes visant à développer le potentiel de croissance tout en réduisant les coûts budgétaires:\n  - Réforme des allocations chômage destinée à accroître l’offre de main d’œuvre.\n  - Réforme complète des retraites visant à équilibrer le système des retraites et à augmenter le taux d’emploi des travailleurs plus âgés en alignant l’âge minimum de départ effectif à la retraite davantage sur la moyenne de l’UE.\n- Autres leviers pour stimuler le potentiel de croissance:\n  - accélérer la transition écologique,\n  - améliorer les marchés des produits et des services pour encourager la compétitivité,\n  - revaloriser les compétences des travailleurs,\n  - renforcer l’efficience du système éducatif."
    },
    {
      "heading": "Stabilité financière et secteur bancaire",
      "content": "- Le secteur bancaire a bien résisté à la crise et a soutenu la reprise économique.\n- Les risques pour la stabilité financière dans le monde s’accentuent.\n- Mesure récente des autorités:\n  - Relever le coussin de fonds propres contracyclique, norme de capitaux propres obligatoires, afin d’élargir la marge de manœuvre pour se prémunir contre une soudaine détérioration des conditions financières.\n- Recommandation:\n  - Maintenir une vigilance constante pour parer aux nouvelles faiblesses dans les portefeuilles de prêt des banques.\n\nÉquipe-pays chargée de la France, Département Europe du FMI, le 2 février 2023\n\n---\n\n\n References\n\n- LA FRANCE ET LE IMF\n- RAPPORT PAYS\n- https://www.imf.org/fr/news/searchnews\n- https://www.imf.org/fr/publications/weo\n- Guerre et technologie : l’économie mondiale prise dans des courants croisés\n- https://www.imf.org/fr/publications/gfsr\n- Rapport sur la stabilité financière dans le monde, Avril 2026 : Chapitre 2\n- https://www.imf.org/fr/publications/fm\n- Moniteur des finances publiques, Avril 2026 | La politique budgétaire sous pression : endettement élevé, risques croissants\n- https://www.imf.org/fr/publications/reo\n- Région Asie et Pacifique\n- L'Europe\n- Moyen-Orient et Asie centrale\n- Afrique subsaharienne\n- choc des prix de l’énergie\n- zone euro\n- transition écologique\n- https://www.imf.org/fr/home\n\nSource: https://www.imf.org/fr/news/articles/2023/01/27/cf-france-is-building-resilience-through-bold-reforms"
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    "Published: February 2, 2023",
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    "L’inflation a augmenté et l’activité économique s’est ralentie.",
    "L’inflation est restée bien en deçà des autres pays de l’UE car la France est moins dépendante du gaz russe et a mis en place de fortes mesures de soutien:",
    "Ces mesures ont amorti l’impact du choc des prix de l’énergie, mais ont coûté cher à l’État et ont été mal ciblées.",
    "En raison en partie des mesures de soutien, le déficit budgétaire de la France est resté élevé et la dette a augmenté par rapport au produit intérieur brut.",
    "Les niveaux d’endettement public sont de plus en plus élevés par rapport à ceux des pays comparables de la zone euro.",
    "Pour rapprocher le budget de l’équilibre et inscrire le taux d’endettement sur une trajectoire à la baisse, la France devrait entreprendre un assainissement budgétaire progressif mais considérable à moyen terme.",
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    "Mesure récente des autorités:",
    "Recommandation:",
    "[LA FRANCE ET LE IMF](https://www.imf.org/en/Countries/FRA)",
    "[RAPPORT PAYS](https://www.imf.org/en/Publications/CR/Issues/2023/01/30/France-2022-Article-IV-Consultation-Press-Release-Staff-Report-and-Statement-by-the-528669)",
    "[https://www.imf.org/fr/news/searchnews](https://www.imf.org/fr/news/searchnews)",
    "[https://www.imf.org/fr/publications/weo](https://www.imf.org/fr/publications/weo)",
    "[Guerre et technologie : l’économie mondiale prise dans des courants croisés](https://www.imf.org/fr/publications/weo/issues/2026/07/08/world-economic-outlook-update-july-2026)",
    "[https://www.imf.org/fr/publications/gfsr](https://www.imf.org/fr/publications/gfsr)",
    "[Rapport sur la stabilité financière dans le monde, Avril 2026 : Chapitre 2](https://www.imf.org/fr/publications/gfsr/issues/2026/04/14/global-financial-stability-report-april-2026)",
    "[https://www.imf.org/fr/publications/fm](https://www.imf.org/fr/publications/fm)",
    "[Moniteur des finances publiques, Avril 2026 | La politique budgétaire sous pression : endettement élevé, risques croissants](https://www.imf.org/fr/publications/fm/issues/2026/04/15/fiscal-monitor-april-2026)",
    "[https://www.imf.org/fr/publications/reo](https://www.imf.org/fr/publications/reo)",
    "[Région Asie et Pacifique](https://www.imf.org/fr/publications/reo/apac)",
    "[L'Europe](https://origin-www.imf.org/fr/publications/reo/eu)",
    "[Moyen-Orient et Asie centrale](https://www.imf.org/fr/publications/reo/meca)",
    "[Afrique subsaharienne](https://www.imf.org/fr/publications/reo/ssa)",
    "[choc des prix de l’énergie](https://www.imf.org/fr/Publications/fandd/issues/2022/12/from-abundance-to-thirst-Pescatori-Stuermer)",
    "[zone euro](https://www.imf.org/fr/Blogs/Articles/2022/10/23/europe-must-address-a-toxic-mix-of-high-inflation-and-flagging-growth)",
    "[transition écologique](https://www.imf.org/fr/Publications/fandd/issues/2022/12/green-growth-opportunities-ricardo-hausmann)",
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