## Les nouveaux enseignements de la science économique comportementale ## Source details **Canonical URL:** [Les nouveaux enseignements de la science économique comportementale](https://www.imf.org/fr/publications/fandd/issues/2024/03/new-lessons-from-behavioral-economics-malmendier-hamilton) ## Other formats - [Markdown version](/fr/publications/fandd/issues/2024/03/new-lessons-from-behavioral-economics-malmendier-hamilton/index.md) - [Structured JSON version](/fr/publications/fandd/issues/2024/03/new-lessons-from-behavioral-economics-malmendier-hamilton/index.json) - [Bundle manifest](/fr/publications/fandd/issues/2024/03/new-lessons-from-behavioral-economics-malmendier-hamilton/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Authors: ULRIKE MALMENDIER, CLINT HAMILTON - Published: March 22, 2024 --- ### Origine et évolution de la science économique comportementale - Fin des années 60 : économie traditionnelle dominée par la rigueur mathématique (Paul Samuelson, Milton Friedman). - Daniel Kahneman et Amos Tversky (théorie des perspectives, 1979) : principes montrant incompatibilité avec l’économie traditionnelle (sur-pondération des probabilités infimes, aversion aux pertes). - Richard Thaler (Nobel 2017) et la série Anomalies : intégration des explications psychologiques aux anomalies financières (ex. effet janvier). - Deuxième vague (années 2000) : documentation empirique des biais comportementaux et intégration dans finance, travail, secteur public, développement, macroéconomie. ### Contribution de la nouvelle vague : esprit et corps, parcours de vie - Critique de l’Homo economicus « ordinateur » : l’être humain est un organisme vivant influencé par son parcours de vie (neuroplasticité, mécanismes biologiques). - Expériences personnelles antérieures recâblent le cerveau ; les parcours fréquemment utilisés se renforcent, les autres s’étiolent. - Exemple historique : « bébés de la crise » de 1929 (29 octobre 1929) — génération profondément marquée, très aversive au risque et peu investisseuse en bourse. ### Effets de l’expérience : caractéristiques et preuves empiriques - Définition : influence durable des expériences personnelles sur croyances et décisions ; pondération accrue des résultats personnellement observés. - Preuves empiriques : - Après la crise de 1929, seuls 13 % des personnes ayant vécu cette période ont investi en bourse — moins de la moitié de ceux des générations suivantes. - Les investisseurs ayant connu des baisses de rendement sont moins susceptibles d’investir en bourse. - Les Allemands de l’Est, exposés au communisme, sont beaucoup moins enclins à faire confiance au marché boursier même après la réunification. - Enquêtes sur plus de 50 ans : l’inflation moyenne observée au cours de la vie influence fortement les anticipations d’inflation. - Disparité par genre des anticipations d’inflation liée aux rôles : dans les ménages où les femmes gèrent principalement les courses, leurs anticipations d’inflation sont plus élevées. - Décideurs publics : les prévisions d’inflation du conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale sont biaisées par l’inflation vécue au cours de leur vie. - Cas extrême : Henry Wallich, ayant grandi pendant l’hyperinflation des années 20 en Allemagne, a voté en désaccord un nombre record de 27 fois au sein de la Réserve fédérale (mandat commencé en 1974). - Quatre caractéristiques essentielles des effets de l’expérience : - les effets durables de l’expérience, - l’importance plus prononcée des événements plus récents, - les effets de l’expérience spécifiques à un domaine, - l’effet négligeable des connaissances acquises par rapport aux croyances fondées sur l’expérience, même faussée. ### Domaines d’application et implications observées - Finance : expérience passée façonne l’allocation d’actifs (actions vs obligations). - Travail et protection sociale : expériences de chômage laissent des séquelles et augmentent la prudence des consommateurs. - Systèmes bancaires : banques sous-capitalisées réagissent avec des coefficients de fonds propres supérieurs après expériences de crise. - Logement : personnes ayant connu une inflation plus élevée sont plus susceptibles d’opter pour l’accession à la propriété et pour un prêt hypothécaire à taux fixe plutôt qu’un prêt à taux variable. - Politique publique : expériences façonnent l’optimisme macroéconomique selon le statut socioéconomique. ### Recommandations pour les décideurs et conception des politiques - Prioriser la résolution rapide des crises : les répercussions durables des effets de l’expérience rendent coûteux le laxisme ; des périodes courtes et modérées laissent moins de séquelles. - Concevoir des interventions tenant compte des hétérogénéités d’expérience : adapter les mesures par cohorte d’âge/genre/pays, ou au moins intégrer l’exposition aux expériences tout au long de la vie. - Utiliser l’apprentissage par l’expérience pour favoriser l’adhésion : les interventions pilotes et la participation directe influencent davantage les préférences que les seules explications théoriques. - Exemple : la loi sur les soins abordables aux États-Unis (« Obamacare ») — les bénéficiaires d’assurance gouvernementale ayant reçu des prestations directes ont montré une plus grande adhésion, y compris parmi des républicains initialement sceptiques. ### Conséquences pour la recherche et la politique économique - Intégrer systématiquement les dimensions biologiques et de parcours de vie dans les modèles économiques pour mieux prédire comportements et anticipations. - Reconnaître la spécificité sectorielle des effets de l’expérience pour cibler politiques et communications. - Exploiter les programmes pilotes et expériences directes pour construire un consensus public et améliorer la durabilité des réformes. *Les nouveaux enseignements de la science économique comportementale, Ulrike Malmendier et Clint Hamilton, Mars 2024, FINANCES & DÉVELOPPEMENT.* --- ## Content in this bundle - **Les nouveaux enseignements de la science économique comportementale** - [Les nouveaux enseignements de la science économique comportementale (Markdown version)](/-/media/files/publications/fandd/article/2024/03/french/malmendier.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [Les nouveaux enseignements de la science économique comportementale (PDF)](/-/media/files/publications/fandd/article/2024/03/french/malmendier.pdf){rel="external" type="application/pdf"} --- _Source: https://www.imf.org/fr/publications/fandd/issues/2024/03/new-lessons-from-behavioral-economics-malmendier-hamilton_