## À la recherche de la main invisible

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## Bibliographic details
- Authors: OREN CASS
- Published: March 20, 2025

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### Thèse centrale
- Le capitalisme décrit par Adam Smith exige d’imposer des contraintes aux marchés et non de leur accorder une confiance aveugle.
- OREN CASS est le fondateur et économiste en chef du groupe de réflexion American Compass.
- Opinion principale : la métaphore de la « main invisible » a été détournée pour justifier un fondamentalisme de marché qui ignore les conditions requises par Smith pour que les marchés servent l’intérêt public.

### Usage historique et déformation conceptuelle
- Adam Smith n’emploie l’expression « main invisible » qu’une seule fois dans La Richesse des nations et une fois dans La Théorie des sentiments moraux, et la phrase d’origine précise un contexte: « En préférant le succès de l’industrie nationale à celui de l’industrie étrangère... il est conduit par une main invisible à remplir une fin qui n’entre nullement dans ses intentions. »
- Après la Seconde Guerre mondiale, l’usage de l’expression s’est répandu de façon inexorable (observé via Google Ngram).
- Réinterprétations marquantes :
  - Paul Samuelson et Friedrich Hayek ont adopté la métaphore et lui ont accordé une importance centrale dans la logique du libre marché.
  - Samuelson a transformé l’idée en déclaration de confiance aveugle.
  - Hayek a promu la « foi » dans les « forces d’ajustement spontanées ».
  - À partir des années 90, Amity Shlaes décrit la « main invisible » comme une force magique du libre commerce.

### Mécanismes et limites identifiés
- Smith posait des conditions précises : préférer le succès de l’industrie nationale et diriger l’industrie pour maximiser la valeur du produit.
- Exemples de défaillances lorsque ces conditions font défaut :
  - Si l’extraction des ressources, l’agriculture, la construction d’infrastructures et la fabrication offrent un meilleur rendement du capital, l’intérêt privé peut servir l’intérêt public; sinon, le marché peut produire des résultats opposés.
  - Délocalisation de la production vers une main-d’œuvre étrangère ou création d’emplois peu désirables localement peuvent empêcher le capitalisme de « fonctionner » comme souhaité.
  - Les talents commerciaux orientés vers la financiarisation plutôt que l’investissement productif risquent d’engendrer un déclin national malgré des bénéfices de marché.
- Illustration chiffrée figurant dans le texte :
  - Le déficit commercial des États-Unis est mentionné comme étant « de l’ordre de mille milliards de dollars ».

### Critique du fondamentalisme de marché
- La croyance que la recherche du profit privé génère automatiquement un « intérêt public » est infondée selon l’auteur.
- Exemple : l’argument selon lequel le capital-investissement génère une « valeur sociale considérable » sur la base de rendements bruts supérieurs n’établit pas de lien entre ces rendements et des investissements qui « promeuvent l’intérêt public » comme envisagé par Smith.

### Orientations et implications pour les décideurs
- Recentrer les politiques sur la préférence pour le « succès de l’industrie nationale à celui de l’industrie étrangère ».
- Veiller à « diriger cette industrie de manière à ce que son produit ait le plus de valeur possible » afin que la liberté soit le préalable à un capitalisme fonctionnel.
- Reconnaître que le capitalisme nécessite des contraintes et des règles qui garantissent des échanges réellement et mutuellement enrichissants plutôt qu’une confiance aveugle dans des ajustements automatiques du marché.

### Indicateurs politiques et moments de rupture
- La popularité de la métaphore dans Google Ngram s’est brusquement arrêtée en 2014–15, suivie d’une chute.
- Événements contemporains corrélés à cette inflexion :
  - Publication par David Autor et ses collègues de la recherche sur le « choc chinois » (China Shock).
  - Travail d’Anne Case et Angus Deaton sur l’augmentation des « morts de désespoir ».
  - Vote du Royaume-Uni en faveur du retrait de l’Union européenne.
  - Élection de Donald Trump à la présidence des États-Unis.
- Lecture proposée : les systèmes politiques ont réagi aux échecs du libre-marché et créé des opportunités de rectification.

*FINANCES & DÉVELOPPEMENT — OREN CASS, Mars 2025*

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