## Europe : l’impératif d’intégration ## Source details **Canonical URL:** [Europe : l’impératif d’intégration](https://www.imf.org/fr/publications/fandd/issues/2025/06/europes-integration-imperative-alfred-kammer) ## Other formats - [Markdown version](/fr/publications/fandd/issues/2025/06/europes-integration-imperative-alfred-kammer/index.md) - [Structured JSON version](/fr/publications/fandd/issues/2025/06/europes-integration-imperative-alfred-kammer/index.json) - [Bundle manifest](/fr/publications/fandd/issues/2025/06/europes-integration-imperative-alfred-kammer/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Authors: ALFRED KAMMER - Published: June 23, 2025 --- ### Contexte et enjeux majeurs - Europe confrontée à "la série de défis la plus impressionnante depuis la Guerre froide", y compris l’invasion de l’Ukraine par la Russie, qui a révélé des vulnérabilités dans l’énergie, la sécurité, les chaînes d’approvisionnement et le commerce. - Tensions au sein de l’alliance transatlantique après 80 dernières années de sécurité garantie. - Pressions fiscales et sociales : nécessité d’augmenter les dépenses militaires tout en protégeant les services publics et les systèmes de protection sociale. - Contraintes démographiques : la population d’âge actif européenne devrait diminuer de 54 millions d’ici la fin du siècle, compliquant la création de croissance et l’amélioration des niveaux de vie. ### Performance économique, productivité et marché unique inachevé - Le marché unique regroupe 450 millions d’habitants de 27 pays et représente environ 15 % du PIB mondial en dollars courants. - Obstacles persistants : - Barrières commerciales intra-européennes équivalant à un coût ad valorem de 44 % pour les produits manufacturés et de 110 % pour les services (étude du FMI, 2024). - Secteurs stratégiques exclus dès le départ (énergie, finances, communications). - Écart de productivité : - La productivité totale des facteurs en Europe est inférieure de 20 % à celle mesurée aux États-Unis. - Revenu par habitant dans les principaux pays avancés de l’UE inférieur d’environ 30 % à la moyenne américaine. - Dynamique des entreprises : - Productivité des entreprises technologiques cotées aux États-Unis accrue d’environ 40 % ces vingt dernières années; quasi pas de progression pour leurs homologues européennes. - Dépenses de R‑D aux États-Unis : 12 % du chiffre d’affaires ; en Europe : 4 % en moyenne. - Les futures "licornes" quittent l’UE pour les États-Unis à un rythme 120 fois plus rapide que les flux inverses (d’après Ricardo Reis). - Structure des entreprises : environ une personne sur cinq travaille dans une microentreprise (jusqu’à 10 salariés) en Europe, contre à peu près une sur dix aux États-Unis; entreprise européenne moyenne créée depuis au moins 25 ans emploie une dizaine de personnes, contre 70 aux États-Unis. ### Marchés de capitaux, épargne et investissement - Capitalisation totale des bourses du bloc européen avoisinait 12 000 milliards de dollars en 2024, soit 60 % du PIB des pays participants. - Capitalisation cumulée des deux plus grandes bourses américaines atteignait 60 000 milliards de dollars, soit plus de 200 % du PIB des États-Unis. - Taux d’épargne des ménages de l’UE proche de 15 % du PIB, pratiquement trois fois supérieur à celui des Américains. - Comportement d’investissement : en 2022, quand les Américains investissent 4,60 dollars dans des actions ou des fonds d’investissement, de pension ou d’assurance, les Européens n’investissent que 1 dollar. - Fragmentation des flux transfrontières et prédominance bancaire favorisant les garanties physiques, défavorables aux actifs immatériels détenus par les jeunes entreprises technologiques. ### Effets sur innovation et main-d’œuvre qualifiée - L’Europe demeure un incubateur d’innovations en sciences et technologies fondamentales (pharmacie, bio‑ingénierie), mais présente une fuite importante des talents et des entreprises à fort potentiel. - Pénurie de personnels hautement qualifiés liée à des obstacles à la mobilité internationale du travail et au manque global de capital humain; populations vieillissantes réduisant la génération d’idées entrepreneuriales. ### Estimations d’impacts et gains potentiels - Réduire de 10 % les obstacles internes au commerce des marchandises et à la production multinationale pourrait rehausser le PIB de l’UE de 7 % (travaux IMF cités). - Prestation historique de l’intégration : l’élargissement de 2004 (dix pays) a conduit, deux décennies plus tard, à un PIB par habitant supérieur de 30 % pour ces pays par rapport au scénario sans adhésion, et de 10 % pour les pays membres déjà en place (Beyer, Li et Weber, 2025). ### Recommandations de politiques et priorités de réforme - Préambule macroéconomique : conduire des politiques macroéconomiques visant à garantir la stabilité des prix et relever les défis de dépense sans compromettre la viabilité budgétaire. - Achèvement du marché unique : - Abaisser les obstacles intérieurs aux échanges de marchandises et, surtout, de services. - Ouvrir les secteurs protégés, libéraliser les services et harmoniser les réglementations. - Marché des capitaux intégré / union pour l’épargne et l’investissement : - Réexaminer le régime prudentiel de l’assurance. - Harmoniser la surveillance des marchés de capitaux. - Transformer l’épargne abondante des Européens en participations au capital des entreprises. - Réformes nationales complémentaires pour la déréglementation du capital-risque. - Politique industrielle : - Utiliser la politique industrielle pour corriger des défaillances du marché (inciter à devenir plus vertes ou adopter des technologies transformatrices). - Éviter les protections qui figeraient des secteurs face aux transformations radicales. - Coordonner ou définir les politiques industrielles à l’échelle de l’UE pour éviter des effets indésirables (Hodge et al., 2024). - Réformes structurelles nationales prioritaires selon les régions : - Pays avancés : déréglementer les marchés de produits, approfondir marchés du crédit et des capitaux, promouvoir l’innovation. - Europe centrale, de l’Est et du Sud-Est : investir dans une main-d’œuvre qualifiée, alléger les démarches administratives, améliorer la gouvernance. ### Résilience économique par intégration - Un marché unique complètement intégré renforcerait la résilience face aux chocs : diversification des clientèles pour les entreprises, diversification des portefeuilles d’investissement à l’échelle de l’UE, et réduction de la dépendance aux importations d’énergie via un marché de l’énergie intégré. - Diversification et partage des risques restituent des avantages mais restent actuellement inférieurs à ceux observés aux États-Unis. *Source : FINANCES & DÉVELOPPEMENT — "Europe : l’impératif d’intégration", Alfred Kammer, Juin 2025.* --- ## Content in this bundle - **Kammerf** - [Kammerf (Markdown version)](/-/media/files/publications/fandd/article/2025/06/french/kammerf.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [Kammerf (PDF)](/-/media/files/publications/fandd/article/2025/06/french/kammerf.pdf){rel="external" type="application/pdf"} --- _Source: https://www.imf.org/fr/publications/fandd/issues/2025/06/europes-integration-imperative-alfred-kammer_