{ "title": "Il faut un nouveau pacte de croissance", "sourceUrl": "https://www.imf.org/fr/publications/fandd/issues/2025/06/point-of-view-we-need-a-new-growth-compact-pierre-olivier-gourinchas", "canonical": "https://www.imf.org/fr/publications/fandd/issues/2025/06/point-of-view-we-need-a-new-growth-compact-pierre-olivier-gourinchas", "overlayPath": "/fr/publications/fandd/issues/2025/06/point-of-view-we-need-a-new-growth-compact-pierre-olivier-gourinchas/index.md", "summary": "L’innovation et l’intégration peuvent relancer la croissance dans le contexte de profondes mutations géopolitiques", "sections": [ { "heading": "Diagnostic : pourquoi la croissance s’affaiblit", "content": "- Croissance mondiale en ralentissement continu ; perspectives qui se dégradent.\n- Trois intrants de la croissance : le travail, le capital (dont les terres) et la productivité totale des facteurs (PTF).\n- Plus de la moitié de la perte de croissance depuis la crise découle du ralentissement de la croissance de la PTF.\n- Le verre est « à moitié plein » : la PTF peut être rehaussée en s’attaquant aux obstacles structurels à l’innovation et en exploitant les progrès technologiques récents." }, { "heading": "Dispositifs de protection réglementaires et flexibilité des marchés", "content": "- Existence de frictions (obstacles réglementaires, difficultés de financement) qui réduisent la souplesse permettant aux facteurs de production de se déplacer vers les entreprises les plus innovantes.\n- Les garde-fous réglementaires sont nécessaires (ex. régulation financière après la crise financière mondiale) ; une déréglementation pure et simple n’est pas la solution.\n- Exemple historique : restrictions argentines aux exportations de cuir ont protégé les tanneries mais nui aux abattoirs et aux exploitants de ranchs, privant l’économie d’exportations de valeur susceptibles d’atténuer des déficits externes chroniques.\n- Conclusion : supprimer correctement les frictions favorise la croissance ; de nombreux pays disposent d’une grande marge de manœuvre pour le faire." }, { "heading": "Innovation et révolution de l’IA", "content": "- L’IA peut transformer le travail ; capacité d’accroître la productivité de la main-d’œuvre est incertaine mais potentiellement considérable selon l’usage par les travailleurs.\n- Coûts de développement bien plus bas de certains modèles récents (citation des modèles DeepSeek et Mistral dans le texte) montrent que l’histoire est loin d’être écrite.\n- Estimation citée : le coût de l’IA générative aurait été divisé par 10 chaque année, d’après certaines estimations.\n- Les transformations sociétales induites par l’IA requièrent une surveillance pour éviter de lourds bouleversements et des retombées politiques négatives." }, { "heading": "Intégration mondiale : bilan et évolutions récentes", "content": "- Le commerce mondial a été multiplié par cinq en valeur réelle depuis 1980.\n- Part du commerce mondial dans la production mondiale passée de 36 % à 60 %.\n- Réduction des coûts des échanges a entraîné une progression du PIB mondial de 6,8 % en valeur réelle entre 1995 et 2020.\n- Augmentation encore plus marquée dans les pays à faible revenu : 33 %.\n- Sur les quinze dernières années : montée des risques géopolitiques, multiplication des conflits, évolution des alliances, obstacles accrus aux échanges et aux migrations.\n- Malgré ces vents contraires, le commerce mondial est resté constant rapporté à la production économique ; cependant, une réorganisation de grande ampleur est à l’œuvre." }, { "heading": "Pays connecteurs et rôle des pays émergents", "content": "- Les entreprises multinationales déplacent la production vers des pays « connecteurs » (ex. Mexique, Maroc, Viet Nam) qui commercent librement avec les deux blocs.\n- Différence notable avec épisodes antérieurs de fragmentation : les pays connecteurs ont progressé le long de la chaîne de valeur grâce à l’intégration antérieure.\n- Les pays émergents, dotés d’une économie plus vaste et d’une plus grande envergure, jouent un rôle essentiel pour lutter contre la fragmentation.\n- Coûts de la fragmentation : chaînes d’approvisionnement moins efficientes et plus vulnérables ; plus grande opacité des flux commerciaux et financiers rendant la détection des risques plus difficile ; perturbations trop nombreuses pouvant amoindrir la croissance mondiale et la prospérité." }, { "heading": "Effets distributifs de l’intégration et rôle des politiques publiques", "content": "- L’intégration commerciale n’a pas bénéficié de manière égale à tous les citoyens, surtout dans les pays avancés.\n- Les recherches citées indiquent que la mondialisation a eu une incidence nettement plus faible que le progrès technologique sur le creusement des inégalités dans les pays.\n- Les chocs commerciaux peuvent être douloureux ; la vitesse de transformation économique est une variable clé qui laisse peu de temps aux systèmes et dispositifs de protection pour s’adapter.\n- L’action publique et les réformes structurelles peuvent réduire les coûts d’ajustement commercial et encourager l’emploi." }, { "heading": "Recommandations de politique publique", "content": "- Faciliter la mobilité des travailleurs entre employeurs, secteurs et régions pour réduire les coûts d’ajustement commercial.\n- Mettre en place des mesures compensatoires ciblées pour les personnes les plus vulnérables.\n- Aider les travailleurs à s’adapter et à perfectionner leurs compétences (formation, requalification).\n- Calibrer soigneusement l’action publique pour que l’intégration et le développement du commerce favorisent l’emploi et l’amélioration des niveaux de vie." }, { "heading": "Contexte institutionnel et historique", "content": "- Rappel de la vision fondatrice du FMI : faciliter la croissance équilibrée des échanges internationaux pour contribuer à de hauts niveaux d’emploi et de revenu réel.\n- Le compromis recherché par le FMI au fil des huit dernières décennies s’exerce via missions de surveillance et de lutte contre les crises.\n- L’article s’inspire d’une conférence donnée par l’auteur à l’Oxford Union le 24 février 2025.\n\nPierre-Olivier Gourinchas, Juin 2025\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- Il faut un nouveau pacte de croissance\n - Il faut un nouveau pacte de croissance (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n - Il faut un nouveau pacte de croissance (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\nSource: https://www.imf.org/fr/publications/fandd/issues/2025/06/point-of-view-we-need-a-new-growth-compact-pierre-olivier-gourinchas" } ], "bullets": [ "[Markdown version](/fr/publications/fandd/issues/2025/06/point-of-view-we-need-a-new-growth-compact-pierre-olivier-gourinchas/index.md)", "[Structured JSON version](/fr/publications/fandd/issues/2025/06/point-of-view-we-need-a-new-growth-compact-pierre-olivier-gourinchas/index.json)", "[Bundle manifest](/fr/publications/fandd/issues/2025/06/point-of-view-we-need-a-new-growth-compact-pierre-olivier-gourinchas/bundle-manifest.json)", "Authors: Pierre-Olivier Gourinchas", "Published: June 23, 2025", "Croissance mondiale en ralentissement continu ; perspectives qui se dégradent.", "Trois intrants de la croissance : le travail, le capital (dont les terres) et la productivité totale des facteurs (PTF).", "Plus de la moitié de la perte de croissance depuis la crise découle du ralentissement de la croissance de la PTF.", "Le verre est « à moitié plein » : la PTF peut être rehaussée en s’attaquant aux obstacles structurels à l’innovation et en exploitant les progrès technologiques récents.", "Existence de frictions (obstacles réglementaires, difficultés de financement) qui réduisent la souplesse permettant aux facteurs de production de se déplacer vers les entreprises les plus innovantes.", "Les garde-fous réglementaires sont nécessaires (ex. régulation financière après la crise financière mondiale) ; une déréglementation pure et simple n’est pas la solution.", "Exemple historique : restrictions argentines aux exportations de cuir ont protégé les tanneries mais nui aux abattoirs et aux exploitants de ranchs, privant l’économie d’exportations de valeur susceptibles d’atténuer des déficits externes chroniques.", "Conclusion : supprimer correctement les frictions favorise la croissance ; de nombreux pays disposent d’une grande marge de manœuvre pour le faire.", "L’IA peut transformer le travail ; capacité d’accroître la productivité de la main-d’œuvre est incertaine mais potentiellement considérable selon l’usage par les travailleurs.", "Coûts de développement bien plus bas de certains modèles récents (citation des modèles DeepSeek et Mistral dans le texte) montrent que l’histoire est loin d’être écrite.", "Estimation citée : le coût de l’IA générative aurait été divisé par 10 chaque année, d’après certaines estimations.", "Les transformations sociétales induites par l’IA requièrent une surveillance pour éviter de lourds bouleversements et des retombées politiques négatives.", "Le commerce mondial a été multiplié par cinq en valeur réelle depuis 1980.", "Part du commerce mondial dans la production mondiale passée de 36 % à 60 %.", "Réduction des coûts des échanges a entraîné une progression du PIB mondial de 6,8 % en valeur réelle entre 1995 et 2020.", "Augmentation encore plus marquée dans les pays à faible revenu : 33 %.", "Sur les quinze dernières années : montée des risques géopolitiques, multiplication des conflits, évolution des alliances, obstacles accrus aux échanges et aux migrations.", "Malgré ces vents contraires, le commerce mondial est resté constant rapporté à la production économique ; cependant, une réorganisation de grande ampleur est à l’œuvre.", "Les entreprises multinationales déplacent la production vers des pays « connecteurs » (ex. Mexique, Maroc, Viet Nam) qui commercent librement avec les deux blocs.", "Différence notable avec épisodes antérieurs de fragmentation : les pays connecteurs ont progressé le long de la chaîne de valeur grâce à l’intégration antérieure.", "Les pays émergents, dotés d’une économie plus vaste et d’une plus grande envergure, jouent un rôle essentiel pour lutter contre la fragmentation.", "Coûts de la fragmentation : chaînes d’approvisionnement moins efficientes et plus vulnérables ; plus grande opacité des flux commerciaux et financiers rendant la détection des risques plus difficile ; perturbations trop nombreuses pouvant amoindrir la croissance mondiale et la prospérité.", "L’intégration commerciale n’a pas bénéficié de manière égale à tous les citoyens, surtout dans les pays avancés.", "Les recherches citées indiquent que la mondialisation a eu une incidence nettement plus faible que le progrès technologique sur le creusement des inégalités dans les pays.", "Les chocs commerciaux peuvent être douloureux ; la vitesse de transformation économique est une variable clé qui laisse peu de temps aux systèmes et dispositifs de protection pour s’adapter.", "L’action publique et les réformes structurelles peuvent réduire les coûts d’ajustement commercial et encourager l’emploi.", "Faciliter la mobilité des travailleurs entre employeurs, secteurs et régions pour réduire les coûts d’ajustement commercial.", "Mettre en place des mesures compensatoires ciblées pour les personnes les plus vulnérables.", "Aider les travailleurs à s’adapter et à perfectionner leurs compétences (formation, requalification).", "Calibrer soigneusement l’action publique pour que l’intégration et le développement du commerce favorisent l’emploi et l’amélioration des niveaux de vie.", "Rappel de la vision fondatrice du FMI : faciliter la croissance équilibrée des échanges internationaux pour contribuer à de hauts niveaux d’emploi et de revenu réel.", "Le compromis recherché par le FMI au fil des huit dernières décennies s’exerce via missions de surveillance et de lutte contre les crises.", "L’article s’inspire d’une conférence donnée par l’auteur à l’Oxford Union le 24 février 2025.", "**Il faut un nouveau pacte de croissance**" ], "related": [ { "title": "Il faut un nouveau pacte de croissance", "role": "document", "sourceUrl": "https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2025/06/french/gourinchasf.pdf", "summary": { "path": "/-/media/files/publications/fandd/article/2025/06/french/gourinchasf.pdf.md", "mime": "text/markdown" }, "binary": { "path": "/-/media/files/publications/fandd/article/2025/06/french/gourinchasf.pdf", "mime": "application/pdf" } } ], "alternates": { "markdown": "/fr/publications/fandd/issues/2025/06/point-of-view-we-need-a-new-growth-compact-pierre-olivier-gourinchas/index.md", "json": "/fr/publications/fandd/issues/2025/06/point-of-view-we-need-a-new-growth-compact-pierre-olivier-gourinchas/index.json", "bundleManifest": "/fr/publications/fandd/issues/2025/06/point-of-view-we-need-a-new-growth-compact-pierre-olivier-gourinchas/bundle-manifest.json" }, "generatedAtUtc": "2026-09-16T00:05:15.958Z" }