## Il faut un nouveau pacte de croissance ## Source details **Canonical URL:** [Il faut un nouveau pacte de croissance](https://www.imf.org/fr/publications/fandd/issues/2025/06/point-of-view-we-need-a-new-growth-compact-pierre-olivier-gourinchas) ## Other formats - [Markdown version](/fr/publications/fandd/issues/2025/06/point-of-view-we-need-a-new-growth-compact-pierre-olivier-gourinchas/index.md) - [Structured JSON version](/fr/publications/fandd/issues/2025/06/point-of-view-we-need-a-new-growth-compact-pierre-olivier-gourinchas/index.json) - [Bundle manifest](/fr/publications/fandd/issues/2025/06/point-of-view-we-need-a-new-growth-compact-pierre-olivier-gourinchas/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Authors: Pierre-Olivier Gourinchas - Published: June 23, 2025 --- ### Diagnostic : pourquoi la croissance s’affaiblit - Croissance mondiale en ralentissement continu ; perspectives qui se dégradent. - Trois intrants de la croissance : le travail, le capital (dont les terres) et la productivité totale des facteurs (PTF). - Plus de la moitié de la perte de croissance depuis la crise découle du ralentissement de la croissance de la PTF. - Le verre est « à moitié plein » : la PTF peut être rehaussée en s’attaquant aux obstacles structurels à l’innovation et en exploitant les progrès technologiques récents. ### Dispositifs de protection réglementaires et flexibilité des marchés - Existence de frictions (obstacles réglementaires, difficultés de financement) qui réduisent la souplesse permettant aux facteurs de production de se déplacer vers les entreprises les plus innovantes. - Les garde-fous réglementaires sont nécessaires (ex. régulation financière après la crise financière mondiale) ; une déréglementation pure et simple n’est pas la solution. - Exemple historique : restrictions argentines aux exportations de cuir ont protégé les tanneries mais nui aux abattoirs et aux exploitants de ranchs, privant l’économie d’exportations de valeur susceptibles d’atténuer des déficits externes chroniques. - Conclusion : supprimer correctement les frictions favorise la croissance ; de nombreux pays disposent d’une grande marge de manœuvre pour le faire. ### Innovation et révolution de l’IA - L’IA peut transformer le travail ; capacité d’accroître la productivité de la main-d’œuvre est incertaine mais potentiellement considérable selon l’usage par les travailleurs. - Coûts de développement bien plus bas de certains modèles récents (citation des modèles DeepSeek et Mistral dans le texte) montrent que l’histoire est loin d’être écrite. - Estimation citée : le coût de l’IA générative aurait été divisé par 10 chaque année, d’après certaines estimations. - Les transformations sociétales induites par l’IA requièrent une surveillance pour éviter de lourds bouleversements et des retombées politiques négatives. ### Intégration mondiale : bilan et évolutions récentes - Le commerce mondial a été multiplié par cinq en valeur réelle depuis 1980. - Part du commerce mondial dans la production mondiale passée de 36 % à 60 %. - Réduction des coûts des échanges a entraîné une progression du PIB mondial de 6,8 % en valeur réelle entre 1995 et 2020. - Augmentation encore plus marquée dans les pays à faible revenu : 33 %. - Sur les quinze dernières années : montée des risques géopolitiques, multiplication des conflits, évolution des alliances, obstacles accrus aux échanges et aux migrations. - Malgré ces vents contraires, le commerce mondial est resté constant rapporté à la production économique ; cependant, une réorganisation de grande ampleur est à l’œuvre. ### Pays connecteurs et rôle des pays émergents - Les entreprises multinationales déplacent la production vers des pays « connecteurs » (ex. Mexique, Maroc, Viet Nam) qui commercent librement avec les deux blocs. - Différence notable avec épisodes antérieurs de fragmentation : les pays connecteurs ont progressé le long de la chaîne de valeur grâce à l’intégration antérieure. - Les pays émergents, dotés d’une économie plus vaste et d’une plus grande envergure, jouent un rôle essentiel pour lutter contre la fragmentation. - Coûts de la fragmentation : chaînes d’approvisionnement moins efficientes et plus vulnérables ; plus grande opacité des flux commerciaux et financiers rendant la détection des risques plus difficile ; perturbations trop nombreuses pouvant amoindrir la croissance mondiale et la prospérité. ### Effets distributifs de l’intégration et rôle des politiques publiques - L’intégration commerciale n’a pas bénéficié de manière égale à tous les citoyens, surtout dans les pays avancés. - Les recherches citées indiquent que la mondialisation a eu une incidence nettement plus faible que le progrès technologique sur le creusement des inégalités dans les pays. - Les chocs commerciaux peuvent être douloureux ; la vitesse de transformation économique est une variable clé qui laisse peu de temps aux systèmes et dispositifs de protection pour s’adapter. - L’action publique et les réformes structurelles peuvent réduire les coûts d’ajustement commercial et encourager l’emploi. ### Recommandations de politique publique - Faciliter la mobilité des travailleurs entre employeurs, secteurs et régions pour réduire les coûts d’ajustement commercial. - Mettre en place des mesures compensatoires ciblées pour les personnes les plus vulnérables. - Aider les travailleurs à s’adapter et à perfectionner leurs compétences (formation, requalification). - Calibrer soigneusement l’action publique pour que l’intégration et le développement du commerce favorisent l’emploi et l’amélioration des niveaux de vie. ### Contexte institutionnel et historique - Rappel de la vision fondatrice du FMI : faciliter la croissance équilibrée des échanges internationaux pour contribuer à de hauts niveaux d’emploi et de revenu réel. - Le compromis recherché par le FMI au fil des huit dernières décennies s’exerce via missions de surveillance et de lutte contre les crises. - L’article s’inspire d’une conférence donnée par l’auteur à l’Oxford Union le 24 février 2025. *Pierre-Olivier Gourinchas, Juin 2025* --- ## Content in this bundle - **Il faut un nouveau pacte de croissance** - [Il faut un nouveau pacte de croissance (Markdown version)](/-/media/files/publications/fandd/article/2025/06/french/gourinchasf.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [Il faut un nouveau pacte de croissance (PDF)](/-/media/files/publications/fandd/article/2025/06/french/gourinchasf.pdf){rel="external" type="application/pdf"} --- _Source: https://www.imf.org/fr/publications/fandd/issues/2025/06/point-of-view-we-need-a-new-growth-compact-pierre-olivier-gourinchas_