## Comment se finance le FMI ? ## Source details **Canonical URL:** [Comment se finance le FMI ?](https://www.imf.org/fr/publications/fandd/issues/2025/12/back-to-basics-how-does-the-imf-finance-itself-anna-postelnyak) ## Other formats - [Markdown version](/fr/publications/fandd/issues/2025/12/back-to-basics-how-does-the-imf-finance-itself-anna-postelnyak/index.md) - [Structured JSON version](/fr/publications/fandd/issues/2025/12/back-to-basics-how-does-the-imf-finance-itself-anna-postelnyak/index.json) - [Bundle manifest](/fr/publications/fandd/issues/2025/12/back-to-basics-how-does-the-imf-finance-itself-anna-postelnyak/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Authors: Anna Postelnyak - Published: December 23, 2025 --- ### Aperçu général - Le FMI fonctionne « comme une caisse de crédit mutuel pour les pays » et se finance « grâce aux intérêts qu’il applique aux emprunteurs, moins les intérêts qu’il verse aux créanciers ». - Sa capacité de prêt « avoisine 1 000 milliards de dollars ». - Il ne demande pas de cotisations annuelles à ses membres ; ses revenus proviennent des marges d’intérêts sur les prêts non concessionnels et des revenus de placements pour couvrir d’autres coûts administratifs. ### Structure des ressources et quotes‑parts - À l’adhésion, chaque pays reçoit une quote‑part individuelle « globalement proportionnelle à son poids dans l’économie mondiale ». Cette quote‑part : - détermine la contribution financière du pays, - détermine le montant qu’il peut emprunter, - détermine ses droits de vote au sein du conseil d’administration. - Le FMI coopère avec ses membres pour mettre en œuvre « l’augmentation de 50 % des quotes‑parts » prévue dans la dernière révision générale des quotes‑parts. - Modalités de versement : - À l’adhésion, chaque pays verse « un quart » de sa quote‑part en monnaies librement utilisables. - Les « trois quarts restants » de la quote‑part sont réglés dans la propre monnaie du pays, souvent sous la forme d’un billet à ordre non porteur d’intérêts. - Monnaies librement utilisables actuellement : « le dollar des États‑Unis, la livre sterling, l’euro, le yen japonais et le renminbi chinois ». ### Mécanisme de prêt, rémunération et marges - Seuls les pays figurant dans le « programme de transactions financières » prêtent les monnaies convertibles nécessaires pour les prêts aux emprunteurs. - Le montant prêté par chaque pays est ajouté à sa position dans la tranche de réserve, permettant de percevoir des intérêts « au taux du marché ». - Chiffres et flux d’intérêts : - En 2024, « quelque 50 pays créanciers ont perçu un total d’environ 5 milliards de dollars d’intérêts » sur les ressources fournies au titre des prêts non concessionnels du FMI. - Tarif appliqué aux emprunteurs : - Le taux que l’emprunteur verse = le taux que le FMI verse aux créanciers + une marge « actuellement fixée à environ ½ point de pourcentage par an ». - Cette marge contribue à couvrir les coûts administratifs liés aux opérations de prêt. - Excédents : - Tout excédent est généralement placé dans les réserves du FMI pour constituer des encaisses de précaution qui soutiennent le bilan de l’institution. ### Défauts, arriérés et mécanisme de répartition des charges - Aucun pays emprunteur n’a jamais connu de « défaut de paiement pur et simple » sur ses emprunts au FMI ; certains pays ont connu des « arriérés prolongés », notamment lors de la crise de la dette des années 80 (actuellement, il n’y en a aucun). - En cas de retard dans le paiement des intérêts : - Le FMI dispose d’un mécanisme de répartition des charges pour couvrir toute diminution de ses revenus. - Ce mécanisme exige que « tous les pays membres, créanciers et débiteurs, apportent un financement temporaire à parts égales ». - Concrètement, on réduit le taux d’intérêt que les créanciers perçoivent sur leurs positions dans la tranche de réserve et on augmente celui que les débiteurs versent sur leurs prêts. - Les sommes sont remboursées une fois que le membre emprunteur paie ses arriérés. - Risque et rendement : - Les prêts du FMI constituent « un investissement sûr pour les pays créanciers » : ils perçoivent des intérêts sur les ressources issues des quotes‑parts prêtées tout en ne supportant qu’une partie des risques. ### Prêts concessionnels et fonds fiduciaire RPC - Majoritairement, les prêts du FMI sont « non concessionnels » (l’emprunteur paie des intérêts au taux du marché). - Le FMI accorde toutefois des prêts « concessionnels, moins chers » aux membres les plus pauvres, en utilisant les ressources que les pays plus riches mettent volontairement à disposition. - Ces ressources sont mutualisées dans le « fonds fiduciaire pour la réduction de la pauvreté et pour la croissance (fonds fiduciaire RPC) », qui « n’apparaît pas dans son bilan ». - Modalités de contribution au RPC : - Les pays peuvent choisir de faire un don ou un prêt. - La différence entre ce que paie l’emprunteur concessionnel et ce que perçoit le créancier est couverte par un compte de bonification financé grâce aux contributions volontaires des pays membres et aux ressources propres du FMI. - Les membres ont récemment décidé d’un cadre permettant d’affecter une partie de l’excédent reçu des prêts non concessionnels en faveur de bonifications pour le fonds fiduciaire RPC. ### Rôle macroéconomique et justification - Les programmes du FMI visent à stabiliser l’économie de l’emprunteur et à améliorer sa balance des paiements pour permettre le remboursement à l’échéance ; la conditionnalité et les évaluations des sauvegardes de la banque centrale diminuent le risque d’utilisation abusive des fonds. - Avantages pour les emprunteurs : - Accès à des prêts à des conditions abordables, avec des taux d’intérêt « nettement inférieurs » à ceux que le pays obtiendrait en crise sur les marchés de capitaux privés. - Avantages pour l’économie mondiale : - Les prêts du FMI réduisent le risque de répercussions et de contagion en évitant des réductions massives d’importations par les pays en crise, ce qui protège producteurs, consommateurs et partenaires commerciaux. *Source: Comment se finance le FMI ? ANNA POSTELNYAK, Décembre 2025 (Fonds monétaire international)* --- _Source: https://www.imf.org/fr/publications/fandd/issues/2025/12/back-to-basics-how-does-the-imf-finance-itself-anna-postelnyak_