## Europe : riposte économique à la COVID-19 _Regional Economic Outlook, October 2020_ ## Source details **Canonical URL:** [Europe : riposte économique à la COVID-19](https://www.imf.org/fr/publications/reo/eu/issues/2020/10/19/reo-eur-1021) ## Other formats - [Markdown version](/fr/publications/reo/eu/issues/2020/10/19/reo-eur-1021/index.md) - [Structured JSON version](/fr/publications/reo/eu/issues/2020/10/19/reo-eur-1021/index.json) - [Bundle manifest](/fr/publications/reo/eu/issues/2020/10/19/reo-eur-1021/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Published: October 21, 2020 --- ### Contexte et impacts immédiats - La pandémie de COVID-19 prélève un lourd tribut social et économique en Europe. - À la mi-octobre 2020, plus de 240 000 personnes ont succombé à la maladie en Europe, et près de 7 millions ont été contaminées par le virus selon des estimations. - Les mesures de confinement et la distanciation physique ont perturbé les chaînes d’approvisionnement et fait baisser la demande, entraînant un effondrement sans équivalent de l’activité économique. - Le PIB réel a chuté d’environ 40 % au cours du deuxième trimestre 2020 (taux annualisé, en glissement trimestriel) : l’activité s’est contractée davantage dans les pays avancés que dans les pays émergents. ### Mesures publiques adoptées et rôle des autorités - Les pouvoirs publics ont adopté d’ambitieuses mesures de soutien budgétaires pour venir en aide aux ménages et aux entreprises. - Au moins 54 millions d’emplois ont été sauvés grâce à des programmes de maintien dans l’emploi. - Les banques centrales ont assoupli leurs politiques monétaires en employant des instruments conventionnels et non conventionnels pour favoriser le crédit et éviter des perturbations sur les marchés financiers. - Les autorités ont relâché la réglementation macroprudentielle pour limiter l’impact sur les banques et les emprunteurs. - L’Union européenne a assoupli des règles pour permettre l’augmentation des déficits budgétaires et a mobilisé des ressources supranationales pour financer des infrastructures anti-pandémie et compléter les mesures budgétaires nationales. ### Perspectives macroéconomiques - Projections principales : - L’économie européenne devrait se contracter de 7 % en 2020. - Croissance prévue de 4,7 % en 2021. - Inflation : - L’inflation globale devrait ralentir pour s’établir à 2 % en 2020 (1 point de pourcentage au-dessous de son niveau de 2019). - Inflation prévue à 2,4 % en 2021. - Les perspectives sont extrêmement incertaines, avec comme principaux risques : - La résurgence actuelle du nombre de cas dans toute l’Europe. - Un Brexit sans accord comme choc potentiellement important, sur fond de pandémie. ### Résultats et analyses thématiques (chapitres indiqués) - Chapitre 2 : politiques de réouverture et contamination - Les politiques de réouverture appliquées dans différents pays ont influé sur l’activité et l’évolution des contaminations. - Les pays ayant rouvert plus tôt sur la courbe des contaminations ou rouvert tous les secteurs rapidement connaissent une réouverture associée à une vague plus importante de contaminations. - L’augmentation récente du nombre de cas est associée à une létalité plus faible qu’au cours de la première vague. - Chapitre 3 : risques d’illiquidité et d’insolvabilité des entreprises - Quantifie l’impact possible de la crise sur les risques d’illiquidité et d’insolvabilité des entreprises européennes et évalue dans quelle mesure les mesures publiques annoncées pourraient réduire ces risques en 2020. - Combinaison de programmes de maintien dans l’emploi, moratoires sur la dette, dons et garanties de prêts : possible réponse aux besoins de liquidité des entreprises, en particulier dans les pays européens avancés. - Les mesures annoncées semblent moins aptes à freiner l’augmentation des risques d’insolvabilité. - Conclusion : les pouvoirs publics doivent calibrer leur action pour mieux aider les entreprises jugées viables à plus long terme et faciliter la liquidation ordonnée des entreprises peu susceptibles de survivre après la pandémie. ### Recommandations de politique à court et moyen terme - À court terme : - Calibrer soigneusement la rapidité et l’ampleur de la réouverture de l’économie pour limiter les dégâts sociaux et économiques. - Prolonger les mesures de soutien jusqu’à ce que la reprise soit bien en place; un retrait prématuré pourrait replonger les pays dans la récession. - Poursuivre les mesures de soutien ciblées aux emplois et aux entreprises viables, y compris les programmes de maintien dans l’emploi. - Maintenir des politiques monétaires accommodantes, au regard des perspectives d’inflation modeste et de l’ampleur des capacités productives inutilisées. - Les autorités de contrôle bancaire doivent continuer de faire preuve de souplesse dans l’application des règles prudentielles pour ne pas restreindre le flux de crédit. - À moyen terme : - S’attaquer aux problèmes structurels accentués ou révélés par la crise : faible croissance de la productivité, changement climatique, transition numérique, vieillissement, creusement des inégalités. - Remédier à la détérioration de l’offre potentielle, à l’accroissement des dettes et aux obstacles à l’accumulation de capital humain. - Favoriser une reprise qui rende l’économie européenne plus résiliente, plus verte et plus intelligente au sortir de la pandémie. *Europe : riposte économique à la COVID-19, octobre 2020, Fonds monétaire international* --- ## References - [Sign up to receive free e-mail notices when new series and/or country items are posted on the IMF website.](https://www.imf.org/en/email-subscription/index) - [Modify your profile](https://www.imf.org/en/email-subscription/login) - [https://www.imf.org/fr/publications/weo](https://www.imf.org/fr/publications/weo) - [Guerre et technologie : l’économie mondiale prise dans des courants croisés](https://www.imf.org/fr/publications/weo/issues/2026/07/08/world-economic-outlook-update-july-2026) - [https://www.imf.org/fr/publications/gfsr](https://www.imf.org/fr/publications/gfsr) - [Rapport sur la stabilité financière dans le monde, Avril 2026 : Chapitre 2](https://www.imf.org/fr/publications/gfsr/issues/2026/04/14/global-financial-stability-report-april-2026) - [https://www.imf.org/fr/publications/fm](https://www.imf.org/fr/publications/fm) - [Moniteur des finances publiques, Avril 2026 | La politique budgétaire sous pression : endettement élevé, risques croissants](https://www.imf.org/fr/publications/fm/issues/2026/04/15/fiscal-monitor-april-2026) - [https://www.imf.org/fr/publications/reo](https://www.imf.org/fr/publications/reo) - [Région Asie et Pacifique](https://www.imf.org/fr/publications/reo/apac) - [L'Europe](https://origin-www.imf.org/fr/publications/reo/eu) - [Moyen-Orient et Asie centrale](https://www.imf.org/fr/publications/reo/meca) - [Afrique subsaharienne](https://www.imf.org/fr/publications/reo/ssa) - [https://www.imf.org/fr/publications/areb](https://www.imf.org/fr/publications/areb) - [Cap sur la croissance en période d’incertitude](https://www.imf.org/fr/publications/areb/issues/2025/09/24/annual-report-2025) - [Blog](https://www.imf.org/fr/News/Articles/2020/10/21/blog-europe-needs-to-maintain-strong-policy-support-to-sustain-the-recovery) _Source: https://www.imf.org/fr/publications/reo/eu/issues/2020/10/19/reo-eur-1021_