Perspectives de l’économie mondiale

Les dépenses de défense augmentent avec l’intensification des tensions géopolitiques. Les flambées majeures de ces dépenses sont plus fréquentes, en particulier dans les pays émergents et les pays en développement. En période d’envolée, elles progressent d’environ 2,7 points de pourcentage du PIB en deux ans et demi, financées aux deux tiers par un déficit. Ces hausses peuvent stimuler l’activité économique à court terme, mais elles augmentent l’inflation temporairement, et créent de grandes difficultés à moyen terme. Les déficits budgétaires se creusent de quelque 2,6 points de pourcentage du PIB, la dette publique s’accroît d’environ 7 points en trois ans, et les soldes extérieurs se dégradent. En temps de guerre, ces envolées sont particulièrement coûteuses, la dette publique bondissant de 14 points de pourcentage environ, et les dépenses sociales reculant. Les multiplicateurs des dépenses de défense avoisinent 1 en moyenne, mais varient selon la durée des dépenses, leur mode de financement et de répartition, et la part d’équipements importés.

Outre leur bilan humain catastrophique, les conflits armés ont de profondes conséquences macroéconomiques. À partir de données mondiales sur les conflits depuis la seconde guerre mondiale, ce chapitre analyse leurs conséquences économiques. Les pays où se déroulent les combats subissent des pertes de production vastes et persistantes, supérieures à celles dues aux crises financières ou aux graves catastrophes naturelles, avec des effets de contagion notables sur d’autres pays. Ces pertes imposent des arbitrages macroéconomiques difficiles dans les secteurs monétaire, budgétaire et extérieur, et laissent des séquelles durables. Les reprises économiques sont lentes et inégales, et dépendent de la pérennité de la paix. Même lorsque la paix s’installe, les reprises restent modestes par rapport aux pertes. Elles sont principalement tirées par la main-d’œuvre, tandis que le capital et la productivité restent atones. Une stabilisation macroéconomique rapide, une restructuration des dettes, un soutien international et des réformes institutionnelles nationales sont indispensables. Des trains de mesures globales qui réduisent l’incertitude et reconstituent le stock de capital génèrent des externalités positives qui favorisent une reprise solide.