## 中東の戦争がエネルギー、貿易、金融に与える影響 _IMF Blog, March 31, 2026_ ## Source details **Canonical URL:** [中東の戦争がエネルギー、貿易、金融に与える影響](https://www.imf.org/ja/blogs/articles/2026/03/30/how-the-war-in-the-middle-east-is-affecting-energy-trade-and-finance) ## Other formats - [Markdown version](/ja/blogs/articles/2026/03/30/how-the-war-in-the-middle-east-is-affecting-energy-trade-and-finance/index.md) - [Structured JSON version](/ja/blogs/articles/2026/03/30/how-the-war-in-the-middle-east-is-affecting-energy-trade-and-finance/index.json) - [Bundle manifest](/ja/blogs/articles/2026/03/30/how-the-war-in-the-middle-east-is-affecting-energy-trade-and-finance/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Authors: Tobias Adrian, Jihad Azour, Nigel Chalk, Pierre-Olivier Gourinchas, Alfred Kammer, Abebe Aemro Selassie, Krishna Srinivasan, Rodrigo Valdes - Published: March 31, 2026 --- ### 概要と主要伝播経路 - エネルギー価格、サプライチェーン、金融市場が主な伝播経路であり、地域ごとの影響は大きく異なる。 - エネルギー輸入国は輸出国より影響を受けやすく、貧しい国は豊かな国より影響を受けやすく、準備資産が乏しい国は十分な準備資産を有する国より影響を受けやすい。 - 戦争は人的被害に加え、インフラや産業への損害が長期化する恐れがあり、最も直接的な被害を受けた国々の短期成長見通しを悪化させる。 - IMFは動向を注視しており、4月14日に公表予定の「世界経済見通し」および「国際金融安定性報告書」、ならびに4月15日に公表予定の「財政モニター」で詳細評価を示す予定である。 - 出典日: 2026年3月31日。発信者としてトビアス・エイドリアン、ジハド・アズール、ナイジェル・チョーク、ピエール・オリヴィエ・グランシャ、アルフレッド・カマー、アベベ・アムロ・セラシ、クリシュナ・スリニバーサン、ロドリゴ・ヴァルデス。 ### エネルギー価格（主な影響） - ホルムズ海峡の事実上の封鎖と域内インフラへの被害により、世界石油市場は「史上最大の混乱」に見舞われている（国際エネルギー機関（IEA）による評価を引用）。 - 世界の石油の約25～30％、液化天然ガスの20％がホルムズ海峡を経由して輸出されている。 - 燃料の輸入国にとっては、所得に対して大規模かつ突発的な課税に匹敵する衝撃となる。 - 地域別影響の例: - アフリカ、中東、中南米のエネルギー輸入国は財政余地と対外バッファーが限られる中で輸入額の増加によりひっ迫。 - アジアの主要製造業国では、燃料費や電力料金の上昇が生産コストを押し上げ、消費者購買力を圧迫。 - 欧州では、ガス火力発電への依存が高い国（イタリアや英国など）が特に影響を受けやすい一方、フランスやスペインは原子力や再生可能エネルギーの供給能力により比較的影響が小さい。 - 中東、アフリカの一部、中南米の石油輸出国では、引き続き石油を供給できる国は価格上昇により財政・対外収支の健全化が見込まれるが、輸出が制約される生産者は恩恵が小さい。 - 戦争が短期で終われば価格の急騰が発生しうるが、長期化すればエネルギー価格の高止まりが続き輸入依存国の負担が持続する可能性がある。 ### サプライチェーン（重要資材と物流） - タンカーやコンテナ船の航路変更は運賃や保険料の増加、納期長期化を引き起こす。湾岸地域周辺の航空交通の混乱は観光業と貿易に影響。 - ホルムズ海峡を通過する肥料の約3分の1の輸送が途絶えたことで、食料価格上昇への懸念が高まっている。北半球の植え付けシーズン開始時点での供給途絶は年間収穫量や作柄に悪影響を及ぼす可能性がある。 - 最も脆弱な層に影響が集中する: 食料費が消費支出の約36％を占める低所得国の人々、約20％（新興市場国）、約9％（先進国）。 - 他資材の例: - ヘリウムの大部分は湾岸諸国が供給しており、半導体や医療用画像診断装置など幅広い製品に影響。 - ニッケル供給では、世界供給量の約半分を占めるインドネシアで、ニッケル精製に必要な硫黄が不足する可能性がある。 - 湾岸諸国との貿易関係や送金に依存する東アフリカは、サービス輸出需要減退、物流の停滞、送金の減少に直面。 ### インフレとインフレ期待 - エネルギー価格と食料価格の高止まりは世界的なインフレを助長する。歴史的に石油価格の持続的急騰はインフレを加速させ、成長を鈍化させる傾向がある。 - 輸送費や原材料費の上昇は時間経過とともに製造品やサービス価格に転嫁される。多くの国はインフレ率が目標に近づいたか高インフレが定着しているため、再び強い物価上昇圧力に直面するリスクがある。 - 地域差: - アジアの多くや中南米の一部では、通貨安に直面しエネルギー輸入割合が高い経済圏でインフレ期待の持続性が試される。 - 欧州ではエネルギー価格急騰が生活費負担を増やし、賃上げ要求の長期化リスクを高める。 - 低所得国（アフリカ、中東の一部、中南米）は食料支出割合が高いため、食料価格上昇が深刻な社会的・経済的負担となる。 - インフレ期待が高水準にとどまると、賃金・物価に見通しが織り込まれ、急激な景気減速を伴わずにショックを抑制することが難しくなるリスクがある。 ### 金融情勢（市場反応と脆弱性） - 世界の株価は下落し、主要先進国や多くの新興市場国で債券利回りが上昇、ボラティリティが高まっている。これにより世界的な金融情勢は引き締まっている。 - 欧州や多くの新興市場国では、利回り上昇と信用スプレッド拡大により政府・企業の債務返済負担が増大し、借り換えが困難になっている。 - サハラ以南のアフリカ、中東、南アジアの一部低所得国では外貨準備が乏しく市場アクセスが限られるため、外部ショックが資金調達環境に深刻な影響を与え得る。燃料・肥料・食料の輸入費増が貿易赤字を拡大し通貨に圧力をかける状況は特に危険。 - 一方で、国内資本市場が成熟している先進国や、サウジアラビアやアラブ首長国連邦など十分なバッファーを有する一部の資源輸出国、またブラジルやエクアドルなどの中南米の資源産出国は、リスクプレミアム上昇の影響を受けつつも市場ストレスをよりうまく吸収できる可能性がある。 - 多くの国が過去最高水準の債務を抱えており、財政の持続可能性に対する懸念が高まっている。 ### IMFの役割と政策的含意 - このショックは世界的でありながら極めて不均衡であるため、各国は自国の状況に応じて慎重に政策を調整する必要がある。 - 外貨準備が限られ、財政の裁量余地が小さい国は特に慎重な対応が必要。 - IMFは政策提言や能力開発を通じて脆弱な加盟国を支援し、必要に応じて国際社会と連携して財政支援も行っている。 - クリスタリナ・ゲオルギエバ専務理事のコメント（原文引用）: 「不確実な世の中において、より多くの国々が、私たちからのさらなる支援を必要としている。私たちは加盟国のために尽力する。」 *出典: 中東の戦争がエネルギー、貿易、金融に与える影響（2026年3月31日）* --- ## References - [封鎖](https://portwatch.imf.org/pages/cc317ba850e34c4dadbead6f7b336fb1) _Source: https://www.imf.org/ja/blogs/articles/2026/03/30/how-the-war-in-the-middle-east-is-affecting-energy-trade-and-finance_