(Фото: Ruslan Lytvyn/iStock by Getty Images) (Фото: Ruslan Lytvyn/iStock by Getty Images)

Война в Украине — серьезный откат в восстановлении экономики Европы

Альфред Каммер

В этом году Украину и Россию ждет наиболее резкое сокращение экономики, но другие страны также могут погрузиться в рецессию.

Гуманитарная катастрофа в Украине отражается на всей Европе. Около 5 млн беженцев уже покинули зону боевых действий в ходе самого массового переселения из наблюдавшихся на континенте со времен Второй мировой войны, и еще миллионы стали внутренне перемещенными лицами. Наибольшее число людей пересекли границу с Польшей, Румынией, Венгрией и Молдовой. Европейский союз оперативно принял людей, вынужденных уехать из‑за вторжения России, предоставив им разрешения на проживание и работу, а также получение социальной помощи как минимум в течение года.

Война является серьезным откатом в прочном, но еще неполном восстановлении Европы после пандемии, вследствие которой частное потребление и инвестиции опустились значительно ниже прогнозируемых до пандемии показателей, даже несмотря на то, что бюджетная и монетарная поддержка способствовала значительному оживлению занятости, которая почти достигла уровней, в последний раз наблюдавшихся до пандемии. Рост цен на энергоносители и продовольствие сейчас оказывает глубокое влияние на потребление домашних хозяйств, а экономическая неопределенность грозит ограничением инвестиций.

Война также служит напоминанием о том, что Европа должна более активно принимать меры по укреплению энергетической безопасности, в частности посредством расширения использования возобновляемых источников энергии и повышения эффективности.

Снижение прогнозов роста

В нашем последнем выпуске доклада «Перспективы развития региональной экономики» понижен прогноз экономического роста в Европе. Для стран с развитой экономикой мы снизили свои оценки экономического роста на 1 процентный пункт до 3 процентов в 2022 году по сравнению с январскими прогнозами, для стран с формирующимся рынком, кроме Украины и России, мы понизили оценки роста на 1,5 процентного пункта до 2,7 процента. По прогнозам, в этом году экономику ряда ведущих стран, таких как Германия, Италия, Соединенное Королевство и Франция, ждет едва заметный рост или даже сокращение в течение двух кварталов подряд. Экономическая активность в России, согласно прогнозам, сократится на 8,5 процента, а в Украине — на 35 процентов.

Бремя войны

Какие меры следует принять разработчикам денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики? Война представляет собой шок предложения, вследствие которого снижается объем производства в экономике и повышаются цены. Так, по нашим прогнозам, инфляция ускорится до 5,5 процента в странах с развитой экономикой и до 9,3 процента в странах Европы с формирующимся рынком, кроме России, Турции и Украины. Эти прогнозы увеличены на 2,2 и 3,5 процентного пункта соответственно относительно наших январских оценок.

Денежно-кредитная политика должна обеспечивать баланс между сдерживанием инфляции и необходимостью ограничивать потери в объеме производства. Большую часть давления на цены оказывают силы, не поддающиеся контролю центральных банков, например шоки на рынках энергоносителей и продовольствия и нарушения производственно-сбытовых цепочек. Однако разработчикам денежно-кредитной политики следует по-прежнему придерживаться курса на нормализацию условий кредитования, чтобы помочь обуздать инфляционные ожидания и зафиксировать внутренние факторы инфляции, такие как заработные платы и аренда жилья.

По возможности органам государственного управления следует взаимодействовать с социальными партнерами, чтобы предотвратить инфляционные спирали, в том числе посредством предоставления достаточной поддержки домашним хозяйствам и компаниям, которые испытывают трудности с оплатой подорожавших товаров. Для того чтобы преодолеть шок предложения, следует допустить действие автоматических бюджетных стабилизаторов, таких как повышение страхования на случай безработицы и снижение налоговых платежей. Эти меры приведут к увеличению дефицита бюджета, когда ухудшатся перспективы экономического роста, что является допустимым, и усилят давление на государственные финансы в некоторых странах. При этом со стороны налогово-бюджетной политики могут потребоваться дополнительные меры поддержки экономики, если реализуются основные риски.

Давление на бюджет будет сильнее в некоторых странах, которые открывают свои границы для беженцев, например в Польше, которая приняла почти 3 млн человек, или Молдове, где число беженцев весьма велико относительно численности населения. Это подчеркивает необходимость справедливого разделения издержек на оказание гуманитарной помощи между членами ЕС. Принимающим странам, не входящим в ЕС, справиться с издержками должно помочь содействие многосторонних и региональных партнеров, особенно если они уже испытывают напряженность государственных финансов.

Расходы на восстановление

Задачей Европы будет заново построить в Украине устойчивую экономику, которая служит стимулом для возвращения беженцев. На восстановление разрушенной инфраструктуры потребуется значительное финансирование с существенным безвозмездным элементом. Реконструкция и переселение будут способствовать возвращению беженцев и оживлению экономического роста. Проведение реформ по укреплению институтов и государственной политики обеспечит максимальные дивиденды от восстановления для экономического роста.

На это уйдет некоторое время, и в итоге некоторые покинувшие страну, вероятно, останутся в принимающих странах на какой-то период. Интеграция беженцев, в основном женщин и детей, на рабочие места и в школы будет иметь крайне важное значение. Могут помочь адресные меры политики на рынке труда, например временные субсидии на выплату заработной платы для стимулирования найма. Также будет полезно облегчение признания профессиональных навыков, обучение языку и удовлетворение потребностей в уходе за детьми.

Прогнозы для Европы

Альфред Каммер — директор Европейского департамента Международного валютного фонда с августа 2020 года. В этой должности он курирует работу МВФ с Европой.

Ранее г-н Каммер занимал должность начальника Аппарата директора-распорядителя, на которой консультировал директора-распорядителя по стратегическим и операционным вопросам и курировал организационные аспекты деятельности высшего руководства; должность заместителя директора Департамента по вопросам стратегии, политики и анализа, на которой курировал работу по политике Фонда в области стратегии и надзора; должность заместителя директора Департамента стран Ближнего Востока и Центральной Азии, на которой курировал вопросы, связанные с экономической ситуацией и финансовым сектором региона; должность директора Отдела по управлению технической помощью, на которой консультировал руководство по вопросам технической помощи и курировал работу по привлечению средств и глобальному партнерству в целях развития потенциала; а также должность советника заместителя директора-распорядителя. Г-н Каммер также был постоянным представителем МВФ в России. С прихода в МВФ г-н Каммер работал со странами Африки, Азии, Европы и Ближнего Востока, а также занимался широким кругом вопросов экономической политики и стратегического планирования.

Последние блоги