Исполнительный совет МВФ утвердил договоренность о кредите «стэнд-бай» с Аргентиной на сумму 50 млрд долларов США
IMF News, June 20, 2018
Source details
- Canonical URL
- Исполнительный совет МВФ утвердил договоренность о кредите «стэнд-бай» с Аргентиной на сумму 50 млрд долларов США
Other formats
Bibliographic details
- Published: June 20, 2018
Суть договоренности и финансовые параметры
- Трехлетняя договоренность о кредите «стэнд-бай» (СБА) на сумму 50 млрд долларов США (что эквивалентно 35,379 млрд СДР, или примерно 1110 процентов квоты Аргентины в МВФ).
- Немедленный доступ к средствам: 15 млрд долларов США (что эквивалентно 10,614 млрд СДР, или 333 процентам квоты Аргентины). Половина этого объема (7,5 млрд долларов США) будет использована для поддержки бюджета.
- Остальная сумма поддержки в размере 35 млрд долларов США будет предоставляться по мере проведения Исполнительным советом ежеквартальных обзоров.
- Официальные органы намерены получить первый транш и рассматривать оставшуюся часть договоренности как превентивную.
Цели и ключевые направления экономической программы
- Основная цель: укрепление экономики путем восстановления доверия рынков на основе последовательной макроэкономической программы.
- Главные направления программы (четыре ключевые области):
- Восстановление доверия рынков: бюджетная корректировка с целью достижения первичной сбалансированности федерального бюджета к 2020 году; целевой ориентир — первичный дефицит в 1,3 процента ВВП в 2019 году.
- Защита наиболее уязвимых слоев общества: поддержание уровней социальных расходов; пересмотр программ помощи; возможность дополнительных расходов на заранее определенные высококачественные проекты социальной помощи на основе проверки нуждаемости; меры по повышению участия женщин в рабочей силе (устранение отрицательных налоговых стимулов для второго кормильца и предоставление помощи по уходу за детьми).
- Укрепление доверия к системе центрального банка для таргетирования инфляции: наделение центрального банка институциональной и операционной независимостью и автономией; новая программа дезинфляции с целью снижения инфляции до однозначных величин к концу трехлетнего срока СБА; планы для обеспечения здорового баланса и полной финансовой автономии центрального банка; уменьшение уязвимости, связанной с LEBAC.
- Постепенное уменьшение нагрузки на платежный баланс: восстановление уровней международных резервов и снижение уязвимости к давлению на счет операций с капиталом.
Социальная и гендерная направленность
- Сильный упор на поддержание социальной сплоченности и стимулирование гендерного равенства.
- Руководство страны подтвердило приверженность защите наиболее уязвимых слоев через хорошо спланированные программы государственной поддержки.
- Цель официальных органов: снижение уровней бедности на всем протяжении срока договоренности.
Оценка рисков и недавние шоки
- В апреле финансовые рынки Аргентины подверглись давлению вследствие совокупности факторов:
- сильная засуха;
- рост мировых цен на энергоносители;
- ужесточение глобальных финансовых условий (укрепление доллара США и повышение процентных ставок в США).
- Эти факторы усугубили уязвимости, включая значительные потребности в бюджетном и внешнем финансировании, давление на аргентинский песо, опасения по поводу пролонгации краткосрочных бумаг центрального банка и повышение премии за суверенный риск.
Ключевые показатели и прогнозы (выдержки из таблицы)
- ВВП в постоянных ценах (годовое изменение, проценты):
- 2015: 2,7
- 2016: -1,8
- 2017: 2,9
- 2018: 0,4
- 2019: 1,5
- 2020: 2,5
- 2021: 3,1
- 2022: 3,2
- Внутренний спрос:
- 2015: 4,2
- 2016: -1,3
- 2017: 6,3
- 2018: -1,4
- 2019: 0,5
- 2020: 2,0
- 2021: 2,8
- 2022: 3,0
- Инфляция ИПЦ (конец периода, проц. изменение год к году):
- 2016: 24,8
- 2017: 27,0
- 2018: 17,0
- 2019: 13,0
- 2020: 9,0
- 2021: 5,0
- Номинальный ВВП (млрд аргент. песо):
- 2015: 5955
- 2016: 8189
- 2017: 10 558
- 2018: 13 240
- 2019: 16 068
- 2020: 18 746
- 2021: 21 227
- 2022: 23 191
- 2023: 25 135
- Экспорт ФОБ (товары, млрд долл. США):
- 2015: 56,8
- 2016: 57,9
- 2017: 58,4
- 2018: 66,4
- 2019: 71,6
- 2020: 75,3
- 2021: 80,1
- 2022: 84,9
- 2023: 89,6
- Импорт ФОБ (товары, млрд долл. США):
- 2015: 57,6
- 2016: 53,5
- 2017: 64,0
- 2018: 65,7
- 2019: 67,7
- 2020: 72,2
- 2021: 77,4
- 2022: 82,1
- 2023: 86,8
- Совокупный внешний долг (в процентах ВВП):
- 2015: 27,9
- 2016: 34,2
- 2017: 37,0
- 2018: 51,3
- 2019: 52,6
- 2020: 52,0
- 2021: 50,8
- 2022: 50,0
- 2023: 49,2
- Валовые внутренние инвестиции (в процентах ВВП):
- 2015: 15,6
- 2016: 14,6
- 2017: 14,8
- 2018: 15,1
- 2019: 14,9
- 2020: 15,5
- 2021: 16,4
- 2022: 17,2
- Валовые национальные сбережения (в процентах ВВП):
- 2015: 12,8
- 2016: 12,0
- 2017: 10,0
- 2018: 11,6
- 2019: 13,3
- 2020: 14,3
- 2021: 18,6
- 2022: 18,3
- 2023: 16,5
- Сальдо счета текущих операций (в процентах ВВП):
- 2015: -4,8
- 2016: -3,6
- 2017: -3,2
- Первичное сальдо (в процентах ВВП):
- 2015: -4,2
- 2016: 1,2
- 2017: 1,3
- Общее сальдо (в процентах ВВП):
- 2015: -5,8
- 2016: -6,4
- 2017: -6,5
- 2018: -5,1
- 2019: -2,6
- 2020: -2,4
- Доходы (в процентах ВВП):
- 2015: 35,4
- 2016: 35,1
- 2017: 34,8
- 2018: 35,0
- 2019: 35,6
- 2020: 35,8
- Первичные расходы (в процентах ВВП):
- 2015: 39,8
- 2016: 39,0
- 2017: 37,8
- 2018: 36,9
- 2019: 34,9
- 2020: 34,3
- 2021: 34,0
- Совокупный государственный долг (федеральный, в процентах ВВП):
- 2015: 55,1
- 2016: 53,3
- 2017: 57,1
- 2018: 64,5
- 2019: 60,9
- 2020: 57,4
- 2021: 55,8
- 2022: 54,1
- 2023: 53,0
- Денежная база (конец периода, проц. изменение):
- 2015: 31,7
- 2016: 21,8
- 2017: 25,9
- 2018: 21,3
- 2019: 18,0
- 2020: 14,5
- 2021: 14,2
- M2 (проц. изменение):
- 2015: 28,2
- 2016: 30,4
- 2017: 25,8
- 2018: 22,5
- Процентная ставка (конец периода) 4/:
- 2015: 32,2
- 2016: 23,9
- 2017: 28,8
- 2018: 37,2
- 2019: 15,8
- 2020: 9,7
- Валовые международные резервы (млрд долл. США):
- 2015: 25,6
- 2016: 39,3
- 2017: 65,4
- 2018: 69,0
- 2019: 79,7
- 2020: 88,4
- 2021: 96,0
- 2022: 103,8
- Чистые международные резервы (млрд долл. США) 5/:
- 2015: 10,3
- 2016: 29,7
- 2017: 33,4
- 2018: 44,0
- 2019: 54,6
- 2020: 69,8
- 2021: 83,2
Источник: Исполнительный совет МВФ — пресс-релиз от 20 июня 2018 г.; таблица с прогнозами и целями программы.