Исполнительный совет МВФ завершил консультации 2018 года в соответствии со Статьей IV с Республикой Беларусь
IMF News, January 18, 2019
Source details
- Canonical URL
- Исполнительный совет МВФ завершил консультации 2018 года в соответствии со Статьей IV с Республикой Беларусь
Other formats
Bibliographic details
- Published: January 18, 2019
Краткое резюме и временные отметки
- Дата пресс-релиза: 17 января 2019 г.
- Сообщение: 16 января 2019 года Исполнительный совет Международного Валютного Фонда (МВФ) завершил консультации с Республикой Беларусь в соответствии со Статьей IV.
- Контакт: Департамент общественных коммуникаций МВФ; ОТДЕЛ ПО СВЯЗЯМ С СМИ; СОТРУДНИК ПРЕСС-СЛУЖБЫ: ТЕЛЕФОН:+1 202 623-7100 АДРЕС ЭЛЕКТРОННОЙ ПОЧТЫ: MEDIA@IMF.org
Экономический рост и внутренний спрос (2018)
- Рост реального ВВП в первые три квартала 2018 года достиг 3,7 процента.
- Факторы роста:
- Более высокие цены на нефть.
- Солидный внешний спрос, благоприятствовавший экспорту.
- Внутренний спрос поддержан двузначными темпами роста заработной платы.
- Влияние на внешние счета:
- Повышение роста импорта (в том числе в связи со строительством атомной электростанции) привело к некоторому ухудшению позиции по внешним счетам.
- Дефицит счета внешних текущих операций может достигать 2½ процента ВВП в 2018 году по сравнению с 1,6 процента в 2017 году.
Инфляция, обменный курс и резервы
- Инфляция: 5 процентов в ноябре по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
- Политика: Осмотрительная денежно-кредитная политика и повышение доверия к центральному банку.
- Обменный курс: Отмечается относительная стабильность в номинальном эффективном выражении.
- Международные резервы: наблюдаются в части международных резервов (табличные значения: Официальные резервы (млрд долларов США): 6.6 (2016), 7.1 (2017), 7.5 (2018)).
Фискальные результаты 2018 и среднесрочная динамика
- Доходы:
- Увеличение бюджетных доходов в 2018 году по сравнению с 2017 годом может быть приблизительно на ¾ процентного пункта ВВП (в результате устойчивого внешнего спроса, благоприятных условий торговли и перераспределения импортных пошлин в рамках ЕАЭС).
- Расходы:
- Расходы росли быстрее, особенно капитальные расходы и заработная плата.
- Дефицит:
- Общий дефицит бюджета, включая квазифискальные расходы на государственные предприятия, может достигнуть 1,3 процента ВВП в 2018 году по сравнению с 0,3 процента в 2017 году.
- Ожидается умеренное снижение дефицита в среднесрочный период до около ½ процента ВВП, главным образом благодаря запланированному завершению строительства атомной электростанции.
- Табличные показатели по государственным финансам (фрагмент):
- Первичное сальдо сектора государственного управления: 0.2 (2016), 3.2 (2017)
- Первичное сальдо сектора государственного управления (без АЭС): 3.4
- Общее сальдо сектора государственного управления: 0.5, -0.3, 0.4
- Общее сальдо сектора государственного управления (без АЭС): 2.9, 1.0, 0.7
- Общее сальдо 2/: -3.9, -1.2, -0.8
- Валовой государственный и гарантированный государством долг: 53.5 (2016), 53.4 (2017), 51.7 (2018), далее прогнозы: 54.1 (2019), 55.4 (2020), 55.7 (2021), 56.0 (2022)
- Номинальный ВВП (млрд долларов США): 47.7 (2016), 54.4 (2017), 59.6 (2018), 62.4 (2019), 65.2 (2020), 67.6 (2021), 70.1 (2022), 73.8 (2023)
Среднесрочный прогноз и риски
- Среднесрочный рост:
- Ожидается, что среднесрочный рост составит 2 процента в отсутствии решительных структурных реформ.
- Основные ограничения:
- Неблагоприятные демографические факторы.
- Слабый рост производительности.
- Ключевой риск:
- Получение от России полной компенсации за убытки, вызванные новой российской системой налогов на энергоресурсы («налоговый маневр»). Если компенсация окажется далеко не полной, среднесрочный рост может быть существенно меньше 2 процентов, а дефициты бюджета и счета текущих операций превысят прогнозируемые значения.
Оценка Исполнительного совета и рекомендации политике
- Общая оценка:
- Директора отметили продолжающееся восстановление экономического роста и улучшение основ экономической политики.
- Вместе с тем отмечены риски, связанные с быстрым увеличением государственного долга, высокой долларизацией и неопределенностью относительно внешних эффектов российской налоговой реформы на энергоресурсы.
- Рекомендации по фискальной политике:
- Предпринять дополнительные шаги по консолидации, распределенные в течение предстоящих трех лет, чтобы достичь заслуживающего доверия среднесрочного целевого показателя долга.
- Осуществлять мониторинг фискальных рисков, связанных с государственными предприятиями.
- Постепенно переходить к финансированию за счет размещения долговых обязательств, выраженных в белорусских рублях, чтобы снизить чувствительность долга к колебаниям обменного курса.
- Рекомендации по денежно-кредитной политике и валютной системе:
- Поддержать независимость центрального банка.
- Продолжать денежно-кредитную политику, соответствующую целевому показателю инфляции.
- Продвигаться к системе таргетирования инфляции.
- Положительно оценена либерализация валютного рынка и сокращение директивного кредитования; рекомендована отмена ограничений процентных ставок.
- Рекомендации по финансовому сектору:
- Продолжать меры по укреплению стабильности финансового сектора.
- Реализовать оставшиеся рекомендации по результатам ФСАП.
- Снижать высокую степень долларизации; развитие внутренних рынков капитала рассматривается как ключевой компонент дедолларизации.
- Рекомендации по структурным реформам:
- Провести всеобъемлющее реформирование государственных предприятий: планомерная оценка жизнеспособности, анализ рисков и разработка практического плана реструктуризации.
- Укрепление системы социальной защиты для смягчения последствий реструктуризации для уязвимых групп.
- Содействие частному сектору через улучшение делового климата и создание равных условий хозяйствования.
Ключевые табличные показатели (выдержки из Таблицы 1a, базисный сценарий)
- Реальный ВВП (изменение в процентах): -2.5 (2016), 2.4 (2017), 3.7 (2018), 2.8 (2019), 2.3 (2020), 2.0 (2021), (далее столбец обрывается в исходном тексте)
- Совокупный внутренний спрос: -5.4 (2016), 4.0 (2017), 4.8 (2018), 3.1 (2019), 1.5 (2020), 1.8 (2021), 2.1 (2022)
- Потребительские цены (на конец периода): 10.6 (2016), 4.6 (2017), 5.5 (2018)
- Сальдо счета текущих операций (в процентах ВВП): -3.4 (2016), -1.6 (2017), -2.6 (2018), -4.0 (2019), -2.3 (2020), -2.4 (2021), -2.2 (2022)
- Экспорт товаров (в процентах от ВВП): 48.4 (2016), 52.7 (2017), 53.3 (2018), 52.5 (2019), 53.8 (2020), 54.3 (2021), 53.7 (2022)
- Импорт товаров (в процентах от ВВП): 58.0 (2016), 59.2 (2017), 58.1 (2018), 58.3 (2019), 57.7 (2020), 56.8 (2021)
- Валовой внешний долг (в процентах ВВП): 78.6 (2016), 73.3 (2017), 68.3 (2018), прогнозы: 69.0 (2019), 67.5 (2020), 66.8 (2021), 66.1 (2022), 64.3 (2023)
- Валовой государственный и гарантированный государством долг (в процентах ВВП): 53.5 (2016), 53.4 (2017), 51.7 (2018), 54.1 (2019), 55.4 (2020), 55.7 (2021), 56.0 (2022)
- Официальные резервы (млрд долларов США): 6.6 (2016), 7.1 (2017), 7.5 (2018)
- Квота (2016 год): 681,5 миллиона СДР (923,5 миллиона долларов США)
Исполнительный совет МВФ, Пресс-релиз № 19/07, 17 января 2019 г.