Точка зрения – Не время для полумер
Source details
- Canonical URL
- Точка зрения – Не время для полумер
Other formats
Bibliographic details
- Authors: MARTIN WOLF
- Published: June 5, 2024
Краткое содержание
- Автор утверждает, что мир стал более сложным для работы МВФ, и существующая деятельность Фонда хотя и полезна, недостаточна.
- Для возрождения глобального сотрудничества и обеспечения легитимности МВФ необходимы коренные изменения, объединённые в программу из четырёх ключевых задач.
- Время полумер прошло: предлагаемые меры требуют радикального улучшения подходов к суверенному долгу, увеличения ресурсов, пересмотра долей голосов и отмены традиционного географического распределения руководящих постов.
Характеристики меняющегося мира (изложение автора)
- За восемь десятилетий с момента создания МВФ мир добился впечатляющего прогресса, но сегодня он ставит более сложные задачи, чем когда-либо с момента основания.
- В 2019 году автор выделил восемь важнейших особенностей меняющегося мира:
- огромное перераспределение относительной экономической и политической власти в пользу стран с формирующимся рынком, особенно Китая;
- растущее соперничество между США и Китаем;
- поворот в сторону популистской политики;
- выступления против концепции глобализации;
- новые трансформационные технологии, особенно интернет и искусственный интеллект;
- повсеместная финансовая неустойчивость, в частности рост государственного долга относительно ВВП;
- долговременная стагнация, характеризующаяся сверхлиберальной денежно-кредитной политикой и низкой инфляцией;
- растущая значимость проблемы изменения климата.
Недавние потрясения и их последствия
- За последние пять лет мир столкнулся с пандемией, войной России в Украине и войной между Израилем и Хамасом.
- Долговременная стагнация продемонстрировала улучшение только частично; взамен произошли резкие скачки инфляции и повышение процентных ставок.
- Глобальное сотрудничество ослабло, давление на глобальные организации усилилось, а долгосрочные экономические показатели ухудшились.
- По словам Лоуренса Саммерса и Н. К. Сингха: «Из-за повышения процентных ставок развивающиеся страны оказались раздавлены долгом, и половина беднейших стран еще не восстановилась до уровня, на котором они находились перед пандемией. Во многих частях мира темпы роста остаются низкими, а инфляция — стойко высокой. И при всем этом показания термометра продолжают расти».
Действия МВФ за последние годы
- С момента начала пандемии МВФ предоставил «примерно 1 триллион долларов в форме ликвидных средств и финансирования» для своих 190 стран-членов (цитата директора-распорядителя).
- Создан новый механизм кредитования: Трастовый фонд на цели достижения стойкости и долгосрочной устойчивости, функционирующий с октября 2022 года, финансируемый добровольными долгосрочными ссудами стран-членов.
- Надзор МВФ включал предложения по прекращению пандемии (май 2021 года), указания на издержки отрицательной реакции на глобализацию, скептицизм по поводу поспешной активной промышленной политики и предостережения против чрезмерно либеральной налогово-бюджетной политики.
Оценка эффективности и необходимость реформ
- Текущая работа МВФ обоснована, но недостаточна для решения системных проблем и восстановления глобального сотрудничества.
- Вина за слабое состояние глобальных институтов лежит прежде всего на странах с высоким уровнем дохода, долгое время доминировавших в международных финансовых организациях.
Программа действий: четыре ключевые задачи (политические рекомендации)
- 1) Радикально улучшить работу в отношении чрезмерной задолженности, которая не может обслуживаться.
- Необходимо координировать работу традиционных официальных кредиторов (Парижский клуб), китайских учреждений и частных кредиторов.
- Общие основы для облегчения бремени задолженности, принятые Группой двадцати, дают недостаточные результаты для помощи бедным странам.
- Цитата: «повышение процентных ставок и выплат по облигациям и займам привело к тому, что в 2023 году из развивающихся стран частным кредиторам было перечислено почти 200 миллиардов долларов, что полностью перекрыло увеличение финансирования со стороны МФО».
- Мир нуждается в механизме реструктуризации суверенного долга (ссылка на позицию Энн О. Крюгер из 2002 года).
- 2) Значительно увеличить ресурсы МВФ и других МФО.
- Это необходимо для предоставления страхования от потрясений, катализирования финансирования развития и обеспечения глобальных общественных благ, особенно стабильного климата.
- Роль МВФ прежде всего — предоставление резервного финансирования; для этого нужны гораздо большие ресурсы.
- 3) Пересмотреть доли голосов, чтобы они отражали масштаб изменений в балансе глобального экономического влияния за последние четыре десятилетия.
- Текущее распределение квот не отражает современную экономическую реальность (например, доля квоты Японии больше, чем у Китая; доля квоты Соединенного Королевства больше, чем у Индии).
- Дилемма: наличие конвертируемой валюты может частично оправдывать дисбаланс, но значительное несоответствие подрывает легитимность организации.
- 4) Отказаться от традиции географического назначения руководителей.
- Многолетняя традиция, согласно которой директором-распорядителем МВФ является европейский гражданин, а президентом Всемирного банка — американец, должна уступить место поиску наилучшего кандидата из любой страны мира.
Выводы и призыв к действию
- Обеспечение эффективности глобальных организаций будет чрезвычайно непросто на фоне усиливающейся мировой напряжённости.
- Тем не менее автор настаивает, что только коренные изменения позволят предотвратить дальнейшее ухудшение состояния мира в ближайшие пять лет.
Источник: Точка зрения – Не время для полумер (ФИНАНСЫ И РАЗВИТИЕ, Мартин Вулф, Июнь 2024 года).