## Глобальные банки могут стать более уязвимыми в случае дестабилизации долларового финансирования

_IMF Blog, October 11, 2019_

## Source details

**Canonical URL:** [Глобальные банки могут стать более уязвимыми в случае дестабилизации долларового финансирования](https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2019/10/11/blog-global-banks-may-grow-more-vulnerable-to-a-dollar-disruption)

## Other formats

- [Markdown version](/ru/blogs/articles/2019/10/11/blog-global-banks-may-grow-more-vulnerable-to-a-dollar-disruption/index.md)
- [Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2019/10/11/blog-global-banks-may-grow-more-vulnerable-to-a-dollar-disruption/index.json)
- [Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2019/10/11/blog-global-banks-may-grow-more-vulnerable-to-a-dollar-disruption/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Authors: Claudio Raddatz, Adolfo Barajas
- Published: October 11, 2019

---

### Суть проблемы
- Доллар играет непропорционально большую роль в международных финансовых операциях между контрагентами за пределами США (пример: мексиканская авиакомпания финансирует покупку бразильских самолетов долларовым кредитом в неамериканском банке).
- В периоды напряженности неамериканские банки могут внезапно столкнуться с нехваткой долларов, как это произошло во время мирового финансового кризиса 2007-2008 годов.
- Федеральная резервная система США во время кризиса предоставила более 500 млрд долларов в форме экстренных средств иностранным центральным банкам, которые затем могли передать эти деньги своим внутренним банкам.

### Ключевые показатели и статистика
- Долларовые активы неамериканских банков увеличились к середине 2018 года до 12,4 трлн долларов по сравнению с 9,7 трлн долларов в 2012 году.
- Разрыв между выраженными в долларах активами и обязательствами (так называемый разрыв межвалютного финансирования) увеличился до примерно 1,4 трлн долларов, или 13 процентов величины активов, по сравнению с 1 трлн долларов, или 10 процентов активов в середине 2008 года.
- Третий показатель, «коэффициент стабильного финансирования в долларах США», с 2008 года улучшился лишь в небольшой степени.
- Показатель высоколиквидных долларовых активов свидетельствует о том, что долларовая ликвидность повысилась со времени кризиса, но остается ниже, чем общая ликвидность банковских балансов.

### Последствия для финансовой стабильности
- Повышение стоимости долларового финансирования увеличивает вероятность дефолта банков в странах происхождения неамериканских банков, опирающихся на долларовое финансирование.
- Повышенные издержки финансирования увеличивают стресс в третьих странах, получающих кредиты от неамериканских банков; заемщики в странах с формирующимся рынком оказываются наиболее уязвимыми, поскольку они не могут с легкостью найти альтернативные источники финансирования.
- Нестабильность финансирования в долларах может действовать в качестве усилителя: негативные эффекты проявляются особенно ярко, когда любой из предложенных показателей свидетельствует о повышенной уязвимости.

### Индикаторы, использованные для оценки уязвимости
- Разрыв межвалютного финансирования: показывает объем фондирования, который требуется привлечь с помощью инструментов, таких как валютные свопы.
- Доля высоколиквидных долларовых активов: отражает способность быстро продать активы в период стресса для компенсации уменьшения долларового финансирования.
- Коэффициент стабильного финансирования в долларах США: отражает способность финансировать долларовые активы за счет стабильных источников на длительном горизонте.

### Политические рекомендации и факторы смягчения
- Повышение общей прочности банковской системы за счет банков с более высокой рентабельностью и более высоким уровнем капитала.
- Наращивание запасов резервов у центральных банков для заполнения разрыва в случае сокращения долларовой ликвидности.
- Организуемые центральными банками механизмы свопов, обеспечивающие доступ к средствам в долларах США в периоды стресса, как это было во время кризиса.

*Источник: МВФ, блоговая запись от 11 октября 2019 г., авторы: Клаудио Раддатс и Адольфо Барахас.*

---


## References

- [Доклада по вопросам глобальной финансовой стабильности](https://www.imf.org/en/Publications/GFSR/Issues/2019/10/01/global-financial-stability-report-october-2019)

_Source: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2019/10/11/blog-global-banks-may-grow-more-vulnerable-to-a-dollar-disruption_