## Меры политики для здоровой мировой экономики

_IMF Blog, March 16, 2020_

## Source details

**Canonical URL:** [Меры политики для здоровой мировой экономики](https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2020/03/16/blog031620-policy-action-for-a-healthy-global-economy)

## Other formats

- [Markdown version](/ru/blogs/articles/2020/03/16/blog031620-policy-action-for-a-healthy-global-economy/index.md)
- [Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2020/03/16/blog031620-policy-action-for-a-healthy-global-economy/index.json)
- [Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2020/03/16/blog031620-policy-action-for-a-healthy-global-economy/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Authors: Kristalina Georgieva
- Published: March 16, 2020

---

### Контекст и общая мысль
- Автор: Кристалина Георгиева
- Дата: 16 марта 2020 г.
- Блог публикуется в специальной серии, посвященной мерам противодействия коронавирусу.
- Карантин и социальное дистанцирование — медицинские меры; для устойчивости мировой экономики необходимы тесные координация и постоянные контакты между странами.
- Расширение согласованных действий имеет решающее значение для укрепления уверенности и обеспечения стабильности мировой экономики.

### Три ключевые области политических мер
- Налогово-бюджетная сфера
  - Необходим дополнительный бюджетный стимул для предотвращения долговременного экономического ущерба.
  - Уже объявленные меры направлены прежде всего на расходы на здравоохранение и поддержку наиболее уязвимых.
  - Рекомендованные меры включают оплачиваемый отпуск по болезни и адресные налоговые льготы для пострадавших людей и предприятий.
  - По мере распространения вируса возрастает потребность в скоординированных и синхронизированных глобальных мерах бюджетного стимулирования.
  - Исторический ориентир: во время мирового финансового кризиса (МФК) только в 2009 году бюджетный стимул стран Группы 20-ти составил примерно 2 процента ВВП, или более 900 млрд долларов США в сегодняшних ценах.

- Денежно-кредитная политика
  - В странах с развитой экономикой центральные банки должны продолжать поддерживать спрос, смягчать финансовые условия и обеспечивать приток кредита в реальный сектор.
  - Примеры действий: снижение процентной ставки, покупка активов, указания относительно направления политики, снижение нормативов обязательных резервов.
  - Вчера основные центральные банки предприняли решительные скоординированные действия по смягчению денежно-кредитной политики и открытию своповых линий для уменьшения напряженности на мировых финансовых рынках.
  - В дальнейшем могут потребоваться своповые линии для стран с формирующимся рынком.
  - По данным ИМФ, с начала кризиса инвесторы вывели из стран с формирующимся рынком почти 42 млрд долларов США — самый крупный отток, когда-либо зарегистрированный ИМФ.
  - Меры для стран с формирующимся рынком и развивающихся стран должны быть сбалансированы с учетом разворота притока капитала и шоков цен на биржевые товары.
  - Дополнительные инструменты: валютные интервенции и меры регулирования потоков капитала как дополнение к корректировке процентных ставок и другим мерам.

- Регулирование и надзор за финансовой системой
  - Органы надзора должны поддерживать баланс между финансовой стабильностью, устойчивостью банковской системы и поддержанием экономической активности.
  - Кризис станет стресс-тестом для изменений, осуществленных после финансового кризиса.
  - Рекомендуется:
    - Банкам проявлять гибкость в соблюдении нормативных положений посредством использования буферов капитала и ликвидности.
    - Договариваться с испытывающими трудности заемщиками о пересмотре условий кредитов.
    - Обеспечивать раскрытие информации о рисках и четкое уведомление о требованиях органов надзора для надлежащего функционирования рынков.
  - Эффективность мер повышается при их совместном осуществлении; исследование МВФ показывает, что при совместных действиях изменения в расходах создают эффект мультипликатора.

### Роль МВФ и конкретные инструменты поддержки
- МВФ готов мобилизовать свой потенциал кредитования в размере 1 триллиона долларов США для поддержки стран-членов.
- Первый рубеж защиты: гибкий инструментарий с быстрым предоставлением средств для реагирования на чрезвычайные ситуации и помощи странам с неотложными потребностями в финансировании платежного баланса.
- Эти инструменты могут обеспечить порядка 50 млрд долларов США странам с формирующимся рынком и развивающимся странам.
- До 10 млрд долларов США может быть предоставлено членам с низкими уровнями дохода посредством механизмов льготного финансирования с нулевыми процентными ставками.
- На текущий момент Фонд уже имеет 40 действующих договоренностей, как с предоставлением средств, так и превентивных, с общим объемом обязательств около 200 млрд долларов США.
- Около 20 стран сообщили о своей заинтересованности в получении поддержки; обсуждения продолжатся в предстоящие дни.
- Трастовый фонд для ограничения и преодоления последствий катастроф (ККРТ) может оказать помощь беднейшим странам посредством немедленного облегчения бремени задолженности, высвобождая ресурсы для здравоохранения и мер по сдерживанию вируса.
  - Недавнее обязательство Соединенного Королевства: 195 млн долларов США.
  - В результате ККРТ теперь располагает суммой примерно 400 млн долларов США для возможных мер по облегчению задолженности.
  - Цель доноров — довести эту сумму до 1 млрд долларов США.
- МВФ нацелен удовлетворять потребности своих 189 стран-членов через взаимный обмен, координацию и сотрудничество.

### Ключевые посылы для политики
- Необходимы согласованные международные действия в налогово-бюджной, денежно-кредитной и регуляторной сферах.
- Использовать как национальные инструменты поддержки (оплачиваемый отпуск по болезни, адресные налоговые льготы, пересмотр кредитов), так и международные механизмы (своповые линии, финансирование МВФ, меры облегчения долга через ККРТ).
- Координация повышает мультипликативный эффект расходов и укрепляет доверие на мировых рынках.

*Источник: МВФ, блог "Меры политики для здоровой мировой экономики", 16 марта 2020 г.*

---


_Source: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2020/03/16/blog031620-policy-action-for-a-healthy-global-economy_