## Линия краткосрочной поддержки ликвидности — новый инструмент МВФ для помощи в период кризиса

_IMF Blog, April 23, 2020_

## Source details

**Canonical URL:** [Линия краткосрочной поддержки ликвидности — новый инструмент МВФ для помощи в период кризиса](https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2020/04/22/blog-the-short-term-liquidity-line-a-new-imf-tool-to-help-in-the-crisis)

## Other formats

- [Markdown version](/ru/blogs/articles/2020/04/22/blog-the-short-term-liquidity-line-a-new-imf-tool-to-help-in-the-crisis/index.md)
- [Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2020/04/22/blog-the-short-term-liquidity-line-a-new-imf-tool-to-help-in-the-crisis/index.json)
- [Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2020/04/22/blog-the-short-term-liquidity-line-a-new-imf-tool-to-help-in-the-crisis/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Authors: Geoffrey Okamoto
- Published: April 23, 2020

---

### Тяжелые времена для стран с формирующимся рынком
- Пандемия Covid-19 серьезно подорвала мировую экономику.
- По всему миру ужесточились финансовые условия; отток портфельных инвестиций из стран с формирующимся рынком беспрецедентен как по размерам (примерно 100 млрд долларов США), так и по скорости.
- Возник существенный спрос на долларовую ликвидность; многие государства-члены МВФ с формирующимся рынком столкнулись с дефицитом ликвидности или риском «внезапных прекращений притока капитала».
- Хотя ведущие центральные банки открыли двусторонние своповые линии и Федеральный резервный банк Нью-Йорка расширил программу репо, ФРС и другие центральные банки не могут предоставлять свопы всем странам, что выявляет критический пробел в глобальной системе финансовой безопасности.

### Новый инструмент МВФ для поддержки ликвидности
- МВФ создал линию краткосрочной поддержки ликвидности (ЛКЛ) в рамках более широкой антикризисной стратегии; это первое пополнение набора инструментов финансирования МВФ почти за десять лет.
- ЛКЛ предоставляет надежную и возобновляемую кредитную линию без фактических условий для государств-членов с очень хорошими основными экономическими показателями и основами политики, используя те же квалификационные критерии, что и гибкая кредитная линия (ГКЛ).
- ЛКЛ разработана для удовлетворения особых потребностей платежного баланса (потенциальных, умеренных и краткосрочных), отражающихся в давлении на счет операций под воздействием внешних шоков.
- Подача заявки на ЛКЛ сигнализирует рынкам о подтверждении МВФ высокой надежности основ политики и институтов страны, что может понизить стоимость заимствований и обеспечить необходимую поддержку в период нестабильности.
- ЛКЛ может снижать будущую потребность в финансировании, помогая решить небольшие проблемы с ликвидностью прежде, чем они перерастут в более серьезные проблемы.
- По оценкам автора, текущий совокупный спрос на ЛКЛ со стороны ряда стран может составить до 50 млрд долларов США, что существенно меньше по сравнению с потребностями в 1 трлн долларов США, которые могли бы возникнуть при массовом обращении к поддерживаемым МВФ программам.

### Инновационная разработка, низкая стоимость
- ЛКЛ обладает возобновляемым доступом, позволяющим неоднократно осуществлять заимствования и выплаты в течение 12 месяцев ее действия.
- Механизм работает не как традиционный кредит и сравнивается с кредитной картой: денежные средства могут заимствоваться и восполняться в рамках определенного лимита.
- Возобновляемость сохраняется при соблюдении государствами-членами установленных требований и наличии особых потребностей платежного баланса.
- Структура комиссионного сбора: 8 базисных пунктов, то есть 800 000 долларов США за кредитную линию в размере 1 млрд долларов США.
- Пример экономического эффекта: если государство-член с государственным долгом в размере 20 млрд долларов США снизит стоимость заимствований всего на 1 базисный пункт, получив ЛКЛ, оно сможет сэкономить 2 млн долларов США; эти 2 млн долларов США в условиях текущего кризиса могут быть более эффективно использованы для удовлетворения насущных потребностей системы здравоохранения и социальной защиты, чем на обслуживание долга.

### Крепкое международное сотрудничество
- Создание ЛКЛ демонстрирует приверженность МВФ поддержке членов, у которых нет доступа к другим линиям поддержки ликвидности, и дополнение реформ МВФ по расширению набора инструментов экстренного финансирования.
- ЛКЛ также способствует облегчению бремени задолженности беднейших государств-членов.
- Утверждение ЛКЛ Исполнительным советом МВФ в считанные дни иллюстрирует способность государств-членов объединяться и действовать решительно в период кризиса, что необходимо для удовлетворения потребностей больших и малых стран в борьбе с экономическими последствиями пандемии Covid-19.

*Источник: Джеффри У.С. Окамото, 23 апреля 2020 г.*

---


## References

- [В рамках более широкой антикризисной стратегии](https://www.imf.org/ru/News/Articles/2020/04/20/blog-md-a-global-crisis-like-no-other-needs-a-global-response-like-no-other)

_Source: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2020/04/22/blog-the-short-term-liquidity-line-a-new-imf-tool-to-help-in-the-crisis_