## Государственные и частные деньги могут сосуществовать в эпоху цифровых технологий

_IMF Blog, February 19, 2021_

## Source details

**Canonical URL:** [Государственные и частные деньги могут сосуществовать в эпоху цифровых технологий](https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2021/02/18/blog-public-and-private-money-can-coexist-in-the-digital-age)

## Other formats

- [Markdown version](/ru/blogs/articles/2021/02/18/blog-public-and-private-money-can-coexist-in-the-digital-age/index.md)
- [Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2021/02/18/blog-public-and-private-money-can-coexist-in-the-digital-age/index.json)
- [Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2021/02/18/blog-public-and-private-money-can-coexist-in-the-digital-age/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Authors: Tobias Adrian, Tommaso Mancini-Griffoli
- Published: February 19, 2021

---

### Ключевые выводы
- Современная система характеризуется двойной денежной системой: деньги, выпущенные частными фирмами, и деньги, эмитированные государством — центральными банками.
- Частный сектор обеспечивает инновации и разнообразие продуктов; государственный сектор обеспечивает стабильность и эффективность.
- Возможность обменять частные деньги на валюту центрального банка имеет решающее значение для:
  - стабильности;
  - операционной совместимости;
  - инноваций и разнообразия.
- Система, оперирующая лишь частными деньгами, была бы слишком рискованной; сама валюты центрального банка без частных инноваций может лишиться важных функций.

### Давление на валюту центрального банка в эпоху цифровых технологий
- Появление цифровых валют центральных банков (CBDC) ставит вопрос о будущем соотношении частных и государственных денег.
- Поддержание преобладающей роли CBDC потребует от центральных банков способности постоянно и в значительных масштабах внедрять инновации.
- Аналогии:
  - цифровая валюта центрального банка сравнена с «смартфоном» и «операционной системой» одновременно.
  - центральным банкам нужно стать более похожими на компании Apple или Microsoft, чтобы поддерживать конкурентоспособность CBDC.
- Технологические требования:
  - управление CBDC может изначально вестись из центральной базы данных с возможностью перехода на распределенные регистры;
  - потребности пользователей будут меняться быстрее и непредсказуемее, чем при бумажных банкнотах;
  - деньги могут потребовать частых архитектурных изменений и разнообразия функций, включая автоматические платежи через встроенные чипы.

### Давление со стороны частного предложения и возможные формы конкуренции
- Частный сектор продолжит внедрять новые схемы электронных денег и стейблкоинов.
- Регулирующие органы будут принимать меры для ограничения рисков; ключевой вопрос — как эти формы будут взаимодействовать с CBDC: раздельно или интегрированно в расширенную двойную систему.

### Партнёрство с частным сектором — варианты и механизмы
- CBDC можно сконструировать так, чтобы стимулировать частный сектор к инновациям на её основе:
  - предоставление открытого набора команд («интерфейсы прикладного программирования» — API) позволит разработчикам расширять функциональность CBDC;
  - примеры функций: автоматизация платежей (оплата при получении товара), перечисление по номеру телефона.
- Возможность существования параллельных форм электронных денег при условии:
  - обеспечения функциональных возможностей расчётов в CBDC;
  - гарантии стабильности CBDC.
- Условия, при которых частные электронные деньги могут стать стабильным средством сбережения и эффективным средством платежа:
  - обмен по фиксированной номинальной стоимости на валюту центрального банка (полное обеспечение валютой центрального банка);
  - расчёты в конкретной сети электронных денег осуществляются незамедлительно, аналогично переводам между счетами в одном банке;
  - операционная совместимость обеспечивается через соответствующее перемещение валюты центрального банка при платежах между провайдерами.

### Нормативные и институционные требования к партнерствам
- Для того чтобы частные электронные деньги могли соответствовать задачам государственной политики, необходимы:
  - лицензионное соглашение и набор нормативных актов;
  - меры для обеспечения операционной устойчивости, защиты потребителей, поведения и состязательности на рынке, конфиденциальности данных и пруденциальной стабильности;
  - использование цифровой идентификации личности и дополнительных правил в отношении данных;
  - строгое соблюдение нормативных положений в партнерских отношениях с центральными банками.

### Итоговая перспектива и выборы для стран
- Сегодняшнюю двойную денежную систему можно распространить на эпоху цифровых технологий.
- Роль валюты центрального банка вместе с регулированием, надзором и контролем останется важной для стабильности и эффективности платежной системы.
- Частные деньги могут дополнить CBDC, принося инновации и разнообразие, возможно в большей степени, чем сегодня.
- Решения о соотношении участия частного и государственного секторов будут различаться между странами и зависят от предпочтений, технологий и эффективности регулирования.

*Источник: Блог МВФ — Государственные и частные деньги могут сосуществовать в эпоху цифровых технологий (19 февраля 2021 г.).*

---


_Source: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2021/02/18/blog-public-and-private-money-can-coexist-in-the-digital-age_