{ "title": "Укрощение волны неплатежеспособности малых и средних предприятий", "publication": "IMF Blog, April 3, 2021", "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2021/04/02/blog-taming-the-wave-of-small-and-medium-enterprise-insolvencies", "canonical": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2021/04/02/blog-taming-the-wave-of-small-and-medium-enterprise-insolvencies", "overlayPath": "/ru/blogs/articles/2021/04/02/blog-taming-the-wave-of-small-and-medium-enterprise-insolvencies/index.md", "summary": "Малые и средние предприятия особенно тяжело пострадали от пандемии, отчасти потому, что они преобладают в некоторых контактоемких секторах, таких как гостиницы, рестораны и развлечения.", "sections": [ { "heading": "Ключевые выводы и масштабы риска", "content": "- Малые и средние предприятия особенно тяжело пострадали от пандемии, в том числе потому, что они преобладают в контактоемких секторах (гостиницы, рестораны и развлечения).\n- Согласно прогнозу, в 2021 году доля неплатежеспособных малых и средних предприятий увеличится с 10 percent до 16 percent в 20 странах Европы и Азиатско-Тихоокеанского региона (в основном с развитой экономикой).\n- Прогнозируемые случаи неплатежеспособности поставят под угрозу примерно 20 million рабочих мест (более 10 percent работников малых и средних предприятий).\n- 18 percent малых и средних предприятий также могут стать неликвидными (недостаточно денежных средств для выполнения текущих финансовых обязательств).\n- Увеличение числа неплатежеспособностей сопоставимо с ростом числа ликвидаций за 5 лет после мирового финансового кризиса 2008 года, но произойдет за гораздо более короткий промежуток времени." }, { "heading": "Последствия для банковского сектора и финансовой устойчивости", "content": "- Рост неплатежеспособностей может вызвать дефолты и значительные списания, истощающие капитал банков.\n- В наиболее пострадавших странах (в основном Южной Европы) банковские коэффициенты достаточности капитала первого уровня могут снизиться более чем на 2 процентных пункта.\n- Небольшие банки пострадают сильнее:\n - четверть из них может испытать снижение коэффициентов собственного капитала как минимум на 3 процентных пункта;\n - 10 percent могут столкнуться с снижением как минимум на 7 процентных пунктов." }, { "heading": "Ликвидность против платежеспособности", "content": "- Обильная поддержка ликвидности (займы, кредитные гарантии, моратории на выплату долга) защищала многие МСП от немедленной угрозы банкротства.\n- Поддержка ликвидности не решает проблемы платежеспособности: компании, накапливающие убытки и увеличивающие долги, рискуют стать неплатежеспособными." }, { "heading": "Псевдовливания капитала (целевые государственные вливания)", "content": "- С учетом общественных издержек банкротств, страны с достаточными бюджетными возможностями, прозрачностью и подотчетностью могут рассмотреть псевдовливания капитала в МСП.\n- Одна из форм — «заем участия в прибыли» (новые займы или конверсия существующих), менее приоритетные по отношению к другим долговым требованиям, с погашением, частично привязанным к прибыли фирмы.\n- Правительства могут условить поддержку участием частных инвесторов (например, банков), чтобы рынок помог определять жизнеспособность фирмы.\n- Меры по стимулированию вливаний капитала частными инвесторами предложены или приняты в Ирландии, Италии и Франции.\n- Поддержка может предоставляться поэтапно, с выделением новых траншей после подтверждения жизнеспособности компании.\n- Эффективность адресных псевдовливаний:\n - Программа адресной поддержки с бюджетом примерно половину процента совокупного ВВП 20 стран, охваченных анализом, может обеспечить более чем 80 percent правильных компаний (жизнеспособных, но в настоящее время неплатежеспособных) выход на нулевую чистую стоимость собственного капитала.\n - Это более чем в четыре раза превосходит результат поголовных вливаний капитала, поддерживающих все МСП." }, { "heading": "Усиление механизмов урегулирования неплатежеспособности и реструктуризации долга", "content": "- Даже при государственной поддержке число неплатежеспособностей, вероятно, возрастет; потребуется комплекс инструментов урегулирования и реструктуризации долга.\n- Рекомендуемые инструменты:\n - специальные внесудебные механизмы реструктуризации;\n - гибридная реструктуризация;\n - усиленные процедуры урегулирования неплатежеспособности (например, упрощенная реорганизация небольших компаний).\n- Правительства могут предложить финансовые стимулы, чтобы сместить баланс в сторону реструктуризации вместо ликвидации.\n- Сочетание дальнейшей поддержки ликвидности, псевдовливаний капитала и усиленных механизмов реструктуризации способствует обеспечению прочного восстановления экономики." }, { "heading": "Авторы и контекст", "content": "- Федерико Х. Диес; Ромен Дюваль; Кьяра Маджи; Николя Пьерри.\n- Дата публикации: 3 апреля 2021 г.\n- Статья представляет итоги нового исследования персонала МВФ по платежеспособности малых и средних предприятий в условиях пандемии.\n\nИсточник: Укрощение волны неплатежеспособности малых и средних предприятий, 3 апреля 2021 г.\n\n---\n\n\n References\n\n- В новом исследовании персонала МВФ\n- особенно в Европе\n\nSource: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2021/04/02/blog-taming-the-wave-of-small-and-medium-enterprise-insolvencies" } ], "bullets": [ "[Markdown version](/ru/blogs/articles/2021/04/02/blog-taming-the-wave-of-small-and-medium-enterprise-insolvencies/index.md)", "[Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2021/04/02/blog-taming-the-wave-of-small-and-medium-enterprise-insolvencies/index.json)", "[Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2021/04/02/blog-taming-the-wave-of-small-and-medium-enterprise-insolvencies/bundle-manifest.json)", "Authors: Federico J Dez, Romain Duval, Chiara Maggi, Nicola Pierri", "Published: April 3, 2021", "Малые и средние предприятия особенно тяжело пострадали от пандемии, в том числе потому, что они преобладают в контактоемких секторах (гостиницы, рестораны и развлечения).", "Согласно прогнозу, в 2021 году доля неплатежеспособных малых и средних предприятий увеличится с 10 percent до 16 percent в 20 странах Европы и Азиатско-Тихоокеанского региона (в основном с развитой экономикой).", "Прогнозируемые случаи неплатежеспособности поставят под угрозу примерно 20 million рабочих мест (более 10 percent работников малых и средних предприятий).", "18 percent малых и средних предприятий также могут стать неликвидными (недостаточно денежных средств для выполнения текущих финансовых обязательств).", "Увеличение числа неплатежеспособностей сопоставимо с ростом числа ликвидаций за 5 лет после мирового финансового кризиса 2008 года, но произойдет за гораздо более короткий промежуток времени.", "Рост неплатежеспособностей может вызвать дефолты и значительные списания, истощающие капитал банков.", "В наиболее пострадавших странах (в основном Южной Европы) банковские коэффициенты достаточности капитала первого уровня могут снизиться более чем на 2 процентных пункта.", "Небольшие банки пострадают сильнее:", "Обильная поддержка ликвидности (займы, кредитные гарантии, моратории на выплату долга) защищала многие МСП от немедленной угрозы банкротства.", "Поддержка ликвидности не решает проблемы платежеспособности: компании, накапливающие убытки и увеличивающие долги, рискуют стать неплатежеспособными.", "С учетом общественных издержек банкротств, страны с достаточными бюджетными возможностями, прозрачностью и подотчетностью могут рассмотреть псевдовливания капитала в МСП.", "Одна из форм — «заем участия в прибыли» (новые займы или конверсия существующих), менее приоритетные по отношению к другим долговым требованиям, с погашением, частично привязанным к прибыли фирмы.", "Правительства могут условить поддержку участием частных инвесторов (например, банков), чтобы рынок помог определять жизнеспособность фирмы.", "Меры по стимулированию вливаний капитала частными инвесторами предложены или приняты в Ирландии, Италии и Франции.", "Поддержка может предоставляться поэтапно, с выделением новых траншей после подтверждения жизнеспособности компании.", "Эффективность адресных псевдовливаний:", "Даже при государственной поддержке число неплатежеспособностей, вероятно, возрастет; потребуется комплекс инструментов урегулирования и реструктуризации долга.", "Рекомендуемые инструменты:", "Правительства могут предложить финансовые стимулы, чтобы сместить баланс в сторону реструктуризации вместо ликвидации.", "Сочетание дальнейшей поддержки ликвидности, псевдовливаний капитала и усиленных механизмов реструктуризации способствует обеспечению прочного восстановления экономики.", "Федерико Х. Диес; Ромен Дюваль; Кьяра Маджи; Николя Пьерри.", "Дата публикации: 3 апреля 2021 г.", "Статья представляет итоги нового исследования персонала МВФ по платежеспособности малых и средних предприятий в условиях пандемии.", "[В новом исследовании персонала МВФ](https://www.imf.org/en/Publications/Staff-Discussion-Notes/Issues/2021/03/25/Insolvency-Prospects-Among-Small-and-Medium-Sized-Enterprises-in-Advanced-Economies-50138)", "[особенно в Европе](https://blogs.imf.org/2021/03/02/staying-afloat-new-measures-to-support-european-businesses/)" ], "alternates": { "markdown": "/ru/blogs/articles/2021/04/02/blog-taming-the-wave-of-small-and-medium-enterprise-insolvencies/index.md", "json": "/ru/blogs/articles/2021/04/02/blog-taming-the-wave-of-small-and-medium-enterprise-insolvencies/index.json", "bundleManifest": "/ru/blogs/articles/2021/04/02/blog-taming-the-wave-of-small-and-medium-enterprise-insolvencies/bundle-manifest.json" }, "generatedAtUtc": "2026-09-02T16:22:39.788Z" }