{ "title": "Доля доллара США в мировых валютных резервах сократилась до 25-летнего минимума", "publication": "IMF Blog, May 5, 2021", "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2021/05/05/blog-us-dollar-share-of-global-foreign-exchange-reserves-drops-to-25-year-low", "canonical": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2021/05/05/blog-us-dollar-share-of-global-foreign-exchange-reserves-drops-to-25-year-low", "overlayPath": "/ru/blogs/articles/2021/05/05/blog-us-dollar-share-of-global-foreign-exchange-reserves-drops-to-25-year-low/index.md", "summary": "Согласно обследованию МВФ «Структура официальных валютных резервов» (СОВР), за четвертый квартал 2020 года доля долларовых резервов в авуарах центральных банков сократилась до 59 процентов — самого низкого уровня за 25 лет.", "sections": [ { "heading": "Основные выводы по структуре резервов", "content": "- За четвертый квартал 2020 года доля долларовых резервов в авуарах центральных банков сократилась до 59 процентов — самого низкого уровня за 25 лет.\n- С момента введения евро в 1999 году доля долларовых активов в резервах центральных банков снизилась на 12 процентных пунктов (с 71 процента до 59 процента).\n- Доля евро за тот же период колебалась на уровне 20 процентов.\n- Доля других валют, включая австралийский доллар, канадский доллар и китайский юань, возросла в четвертом квартале до 9 процентов." }, { "heading": "Роль обменных курсов и операций ЦБ в изменениях структуры резервов", "content": "- Колебания валютных курсов являются основным фактором, влияющим на валютную структуру резервных портфелей центральных банков.\n- Изменения относительной стоимости государственных ценных бумаг также влияют, но обычно в меньшей степени, поскольку динамика доходности облигаций в основных валютах часто совпадает.\n- В периоды ослабления доллара США его доля в мировых резервах обычно снижается, поскольку возрастает долларовая стоимость резервов, номинированных в других валютах (и наоборот при укреплении доллара).\n- Факторы, влияющие на обменный курс доллара США, включают расхождения в траекториях развития экономики США и других стран, различия в денежно-кредитной и налогово-бюджетной политике, а также продажи и покупки иностранной валюты центральными банками.\n- За последние двадцать лет стоимость доллара США по отношению к основным валютам в целом не изменилась, однако значительные колебания могут объяснить примерно 80 процентов краткосрочных (квартальных) изменений доли доллара США в мировых резервах с 1999 года.\n- Оставшиеся 20 процентов краткосрочных изменений объясняются в основном решениями центральных банков об активных покупках и продажах долларов для поддержки собственных валют." }, { "heading": "Интерпретация динамики и перспективы", "content": "- При учете последствий изменений обменного курса за прошлый год доля доллара США в резервах осталась в целом стабильной, однако в долгосрочной перспективе неизменность стоимости доллара при одновременном снижении его доли в мировых резервах указывает на постепенный отказ центральных банков от доллара США.\n- Некоторые аналитики ожидают, что доля доллара США в мировых резервах продолжит снижаться, поскольку центральные банки стран с формирующимся рынком и развивающихся стран стремятся еще больше диверсифицировать валютную структуру своих резервов.\n- Несколько стран, например, Россия, уже объявили о намерении диверсифицировать свои валютные резервы дальше.\n- Если изменения в структуре резервов центральных банков окажутся достаточно значительными, они могут оказать влияние на валютный рынок и рынок облигаций.\n- Несмотря на серьезные структурные изменения в международной валютной системе за последние шестьдесят лет, доллар США остается доминирующей резервной валютой, и любые изменения его статуса с высокой вероятностью проявятся в долгосрочной перспективе.\n\nИсточник: Статья Серкана Арсланалпа и Чимы Симпсон-Белл, Блог МВФ, 5 мая 2021 г.\n\n---\n\n\n References\n\n- «Структура официальных валютных резервов»\n- доминирующей резервной валютой\n- любые изменения\n- в долгосрочной перспективе\n\nSource: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2021/05/05/blog-us-dollar-share-of-global-foreign-exchange-reserves-drops-to-25-year-low" } ], "bullets": [ "[Markdown version](/ru/blogs/articles/2021/05/05/blog-us-dollar-share-of-global-foreign-exchange-reserves-drops-to-25-year-low/index.md)", "[Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2021/05/05/blog-us-dollar-share-of-global-foreign-exchange-reserves-drops-to-25-year-low/index.json)", "[Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2021/05/05/blog-us-dollar-share-of-global-foreign-exchange-reserves-drops-to-25-year-low/bundle-manifest.json)", "Authors: Serkan Arslanalp, Chima Simpson-Bell", "Published: May 5, 2021", "За четвертый квартал 2020 года доля долларовых резервов в авуарах центральных банков сократилась до 59 процентов — самого низкого уровня за 25 лет.", "С момента введения евро в 1999 году доля долларовых активов в резервах центральных банков снизилась на 12 процентных пунктов (с 71 процента до 59 процента).", "Доля евро за тот же период колебалась на уровне 20 процентов.", "Доля других валют, включая австралийский доллар, канадский доллар и китайский юань, возросла в четвертом квартале до 9 процентов.", "Колебания валютных курсов являются основным фактором, влияющим на валютную структуру резервных портфелей центральных банков.", "Изменения относительной стоимости государственных ценных бумаг также влияют, но обычно в меньшей степени, поскольку динамика доходности облигаций в основных валютах часто совпадает.", "В периоды ослабления доллара США его доля в мировых резервах обычно снижается, поскольку возрастает долларовая стоимость резервов, номинированных в других валютах (и наоборот при укреплении доллара).", "Факторы, влияющие на обменный курс доллара США, включают расхождения в траекториях развития экономики США и других стран, различия в денежно-кредитной и налогово-бюджетной политике, а также продажи и покупки иностранной валюты центральными банками.", "За последние двадцать лет стоимость доллара США по отношению к основным валютам в целом не изменилась, однако значительные колебания могут объяснить примерно 80 процентов краткосрочных (квартальных) изменений доли доллара США в мировых резервах с 1999 года.", "Оставшиеся 20 процентов краткосрочных изменений объясняются в основном решениями центральных банков об активных покупках и продажах долларов для поддержки собственных валют.", "При учете последствий изменений обменного курса за прошлый год доля доллара США в резервах осталась в целом стабильной, однако в долгосрочной перспективе неизменность стоимости доллара при одновременном снижении его доли в мировых резервах указывает на постепенный отказ центральных банков от доллара США.", "Некоторые аналитики ожидают, что доля доллара США в мировых резервах продолжит снижаться, поскольку центральные банки стран с формирующимся рынком и развивающихся стран стремятся еще больше диверсифицировать валютную структуру своих резервов.", "Несколько стран, например, Россия, уже объявили о намерении диверсифицировать свои валютные резервы дальше.", "Если изменения в структуре резервов центральных банков окажутся достаточно значительными, они могут оказать влияние на валютный рынок и рынок облигаций.", "Несмотря на серьезные структурные изменения в международной валютной системе за последние шестьдесят лет, доллар США остается доминирующей резервной валютой, и любые изменения его статуса с высокой вероятностью проявятся в долгосрочной перспективе.", "[«Структура официальных валютных резервов»](http://data.imf.org/cofer)", "[доминирующей резервной валютой](https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2020/07/17/Patterns-in-Invoicing-Currency-in-Global-Trade-49574)", "[любые изменения](https://www.imf.org/en/Publications/Departmental-Papers-Policy-Papers/Issues/2020/11/17/Reserve-Currencies-in-an-Evolving-International-Monetary-System-49864)", "[в долгосрочной перспективе](https://blogs.imf.org/2020/12/16/glaciers-of-global-finance-the-currency-composition-of-central-banks-reserve-holdings/)" ], "alternates": { "markdown": "/ru/blogs/articles/2021/05/05/blog-us-dollar-share-of-global-foreign-exchange-reserves-drops-to-25-year-low/index.md", "json": "/ru/blogs/articles/2021/05/05/blog-us-dollar-share-of-global-foreign-exchange-reserves-drops-to-25-year-low/index.json", "bundleManifest": "/ru/blogs/articles/2021/05/05/blog-us-dollar-share-of-global-foreign-exchange-reserves-drops-to-25-year-low/bundle-manifest.json" }, "generatedAtUtc": "2026-09-02T16:23:53.936Z" }