## Криптоактивы в качестве национальной валюты? Слишком смелый шаг

_IMF Blog, July 28, 2021_

## Source details

**Canonical URL:** [Криптоактивы в качестве национальной валюты? Слишком смелый шаг](https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2021/07/26/blog-cryptoassets-as-national-currency-a-step-too-far)

## Other formats

- [Markdown version](/ru/blogs/articles/2021/07/26/blog-cryptoassets-as-national-currency-a-step-too-far/index.md)
- [Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2021/07/26/blog-cryptoassets-as-national-currency-a-step-too-far/index.json)
- [Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2021/07/26/blog-cryptoassets-as-national-currency-a-step-too-far/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Authors: Tobias Adrian, Rhoda Weeks-Brown
- Published: July 28, 2021

---

### Краткий обзор
- Авторы: Тобиас Адриан и Рода Уикс-Браун.
- Дата публикации: 28 июля 2021 г.
- Основная идея: Новые цифровые формы денег обладают потенциалом снизить затраты на осуществление платежей и увеличить их скорость, расширить доступ к финансовым услугам, повысить способность к адаптации и уровень конкуренции среди платежных систем, а также упростить трансграничные трансферты; однако превращение криптоактивов в национальную валюту сопряжено с существенными рисками и затратами, которые в большинстве случаев перевешивают потенциальные выгоды.

### Характеристики криптоактивов и отличие от других цифровых денег
- Криптоактивы — это выпускаемые частным сектором токены, основанные на криптографических методах и выраженные в собственных расчетных единицах; их стоимость может быть крайне волатильной.
- Пример волатильности: курс биткойна в апреле достиг пикового значения в 65 000 долларов США, а спустя два месяца обвалился до менее чем половины этой стоимости.
- Отличие от цифровых валют центральных банков: цифровые валюты, выпускаемые центральными банками, являются обязательствами центрального банка; частные инициативы включают мобильные деньги и стейблкойны, стоимость которых зависит от обеспечивающих активов.

### Оценка целесообразности придания статуса законного средства платежа
- Последствия признания криптоактива законным средством платежа:
  - Кредиторы вынуждены принимать его в счет платежей по денежным обязательствам, в том числе налогам.
  - Возможность принять криптоактив в качестве национальной валюты (официальной денежной единицы) и обязательного средства платежа при повседневных покупках.
- Проблемы применения в странах со стабильной экономикой и институтами:
  - Низкие стимулы для домохозяйств и компаний устанавливать цены или сбережения в волатильных криптоактивах.
  - В странах с менее стабильной экономикой предпочтительнее признанные мировые резервные валюты (например, доллар или евро) по сравнению с криптоактивами.
- Возможное использование криптоактивов среди необслуживаемых банковскими услугами: могут служить средством платежа, но не сохранения стоимости — при получении будут немедленно обмениваться на реальную валюту.

### Риски для макроэкономической и монетарной стабильности
- Если цены устанавливаются как в реальной валюте, так и в криптоактивах, домохозяйства и компании будут тратить ресурсы на выбор денежной формы, а не на производственную деятельность.
- Государственные доходы подвергнутся валютному риску при налогообложении в криптоактивах и расходах в национальной валюте (или наоборот).
- Монетарная политика станет менее эффективной:
  - Центральные банки не могут устанавливать процентные ставки по инструментам в иностранной валюте.
  - При широком использовании криптоактивов невозможно «импортировать» надежность зарубежной денежно-кредитной политики или синхронизировать экономику с зарубежным циклом.
- Внутренние цены могут стать крайне нестабильными даже при фиксировании цен в криптоактивах из-за волатильности стоимости импорта и других товаров.

### Риски для добросовестности финансовых операций и правовой среды
- В отсутствие надежных мер борьбы с отмыванием денег и пресечения финансирования терроризма криптоактивы могут использоваться для:
  - Отмывания денег, полученных незаконным путем.
  - Финансирования терроризма.
  - Уклонения от уплаты налогов.
- Международный аспект: применимость стандарта целевой группы по финансовым мероприятиям для регулирования виртуальных активов и поставщиков услуг пока не унифицирована, что проблематично при трансграничной деятельности.
- Правовые и институционные вопросы:
  - Статус законного средства платежа требует широкодоступности; во многих странах доступ к интернету и необходимым технологиям ограничен.
  - Изменения статуса законного средства платежа и денежной единицы требуют сложных и масштабных изменений в законе о денежном обращении.
  - Неясно, сохранят ли банки традиционные пруденциальные подходы к регулированию валютных рисков и рисковых активов при признаваемом статусе криптоактивов.

### Защита прав потребителей и технические риски
- Потребители и компании могут потерять средства вследствие значительных изменений стоимости, мошенничества или кибератак.
- Технические ошибки возможны, несмотря на надёжность лежащих в основе технологий.
- В случае биткойна обращение взыскания затруднено ввиду отсутствия законного эмитента.

### Экологические последствия
- Майнинг таких криптоактивов, как биткойн, требует огромное количество электроэнергии для питания компьютерных сетей, которые верифицируют операции.
- Признание этих криптоактивов в качестве национальной валюты может иметь катастрофические последствия для экологии.

### Вывод и рекомендации политики
- Использование криптоактивов в качестве национальной валюты сопряжено со значительными рисками для:
  - макрофинансовой стабильности,
  - добросовестности финансовых операций,
  - защиты прав потребителей,
  - окружающей среды.
- Рекомендуемая позиция: попытка превратить криптоактивы в национальную валюту является нежелательной мерой.
- Одновременно органам государственного управления следует:
  - активизировать работу по предоставлению цифровых финансовых услуг;
  - использовать преимущества технологий (снижение стоимости и повышение доступности финансовых услуг) при сохранении стабильности, эффективности, равенства и экологической устойчивости.

*Источник: Тобиас Адриан и Рода Уикс-Браун, 28 июля 2021 г., Блог МВФ.*

---


## References

- [цифровых денег](https://www.imf.org/en/Publications/fintech-notes/Issues/2019/07/12/The-Rise-of-Digital-Money-47097)
- [цифровых валют](https://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/2021/03/what-are-central-bank-digital-currencies-mancini-griffoli.htm)
- [переслать на мобильный телефон](https://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/2021/06/online/digital-money-new-era-adrian-mancini-griffoli.htm)

_Source: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2021/07/26/blog-cryptoassets-as-national-currency-a-step-too-far_