{
  "title": "Как пандемия увеличила глобальное сальдо счета текущих операций",
  "publication": "IMF Blog, August 2, 2021",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2021/08/02/blog-how-the-pandemic-widened-global-current-account-balances",
  "canonical": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2021/08/02/blog-how-the-pandemic-widened-global-current-account-balances",
  "overlayPath": "/ru/blogs/articles/2021/08/02/blog-how-the-pandemic-widened-global-current-account-balances/index.md",
  "summary": "2020 год был годом крайностей. На какой-то период поездки практически полностью прекратились. Цены на нефть демонстрировали резкие колебания. Торговля товарами медицинского назначения достигла нового максимального уровня.",
  "sections": [
    {
      "heading": "Ключевые выводы",
      "content": "- Глобальное сальдо счета текущих операций (сумма абсолютных дефицитов и профицитов всех стран) увеличилось с 2,8 процента мирового ВВП в 2019 году до 3,2 процента ВВП в 2020 году.\n- Ожидается дальнейший рост сальдо в 2021 году, но затем, по прогнозам персонала МВФ, глобальное сальдо сократится, достигнув к 2026 году 2,5 процента мирового ВВП.\n- Несмотря на кризис, чрезмерные уровни дефицита и профицита счета текущих операций в 2020 году в целом не изменились и составили примерно 1,2 процента мирового ВВП.\n- Благоприятная мировая финансовая конъюнктура и беспрецедентная поддержка со стороны денежно-кредитной политики крупнейших центральных банков облегчили финансирование возросшего дефицита счета текущих операций в 2020 году."
    },
    {
      "heading": "Основные драйверы резких колебаний в 2020 году",
      "content": "- Снижение количества поездок:\n  - Резкое сокращение туризма и числа поездок негативно сказалось на сальдо стран, зависящих от доходов от туризма (например, Испания, Таиланд, Турция) и особенно на маленьких туристически зависимых странах.\n- Падение спроса на нефть:\n  - Падение спроса и цен на энергоносители было относительно коротким; во второй половине 2020 года цены на нефть восстановились.\n  - В странах — экспортерах нефти (например, Саудовская Аравия и Россия) в 2020 году резко снизилось сальдо счета текущих операций; в странах — импортерах нефти возросли нефтяные торговые балансы.\n- Резкий рост торговли товарами медицинского назначения:\n  - Примерно на 30 процентов вырос спрос на товары медицинского назначения (средства индивидуальной защиты, ресурсы и материалы для их производства), что повлияло на импортеров и экспортеров этих товаров.\n- Изменение потребления домашних хозяйств:\n  - Домохозяйства переключили потребление со сферы услуг на потребительские товары, особенно в странах с развитой экономикой; наблюдался рост покупок товаров длительного пользования, таких как электробытовые приборы для удаленной работы и виртуального обучения.\n- Государственные заимствования:\n  - Огромные государственные заимствования для финансирования здравоохранения и экономической поддержки привели к неравномерным последствиям для торговых балансов."
    },
    {
      "heading": "Последствия и риски",
      "content": "- Если бы не пандемия, глобальное сальдо счета текущих операций продолжило бы снижаться.\n- Чрезмерные дисбалансы (превышающие значения, объясняемые фундаментальными показателями и адекватной политикой) могут:\n  - Усилить торговые противоречия.\n  - Увеличить вероятность дестабилизирующих корректировок цен на активы.\n- Снижение глобального сальдо может отложиться, если крупные дефицитные страны (например, США) проведут дополнительную бюджетную экспансию или профицитные страны (например, Германия) быстрее, чем ожидается, проведут бюджетную консолидацию.\n- Новая волна пандемии и ужесточение мировых финансовых условий, мешающее притоку капитала в страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны, также могут повлиять на величину сальдо."
    },
    {
      "heading": "Прогнозы",
      "content": "- К 2026 году прогнозируется снижение глобального сальдо до 2,5 процента мирового ВВП, обусловленное снижением профицита в Китае и дефицита в США.\n- В 2021 году ожидается дальнейшее увеличение глобального сальдо перед последующим уменьшением в среднесрочной перспективе."
    },
    {
      "heading": "Политические рекомендации",
      "content": "- Глобальные меры для прекращения пандемии:\n  - Положить конец пандемии для всех — единственный способ обеспечить восстановление мировой экономики и предотвратить дальнейшее расхождение сальдо.\n  - Требуются глобальные усилия по помощи странам в обеспечении финансирования вакцинации и поддержания системы здравоохранения.\n- Синхронизированные глобальные инвестиции:\n  - Стимулирование синхронизированных глобальных инвестиций или синхронизированных расходов на здравоохранение может значительно поддержать мировой экономический рост, при этом не повышая глобальное сальдо.\n- Торговля и налогообложение:\n  - Органы государственного управления должны активизировать усилия по урегулированию торговых и технологических противоречий и по модернизации международного налогообложения.\n  - Приоритет — постепенное снятие тарифных и нетарифных барьеров, особенно для товаров медицинского назначения.\n- Политика для стран с чрезмерным дефицитом:\n  - По возможности снижать дефицит бюджета в среднесрочной перспективе.\n  - Проводить реформы, способствующие повышению конкуренции, в том числе в сфере образования и инноваций.\n- Политика для стран с чрезмерным профицитом и бюджетными возможностями:\n  - Меры должны быть направлены на поддержку восстановления и среднесрочного экономического роста, в том числе посредством увеличения государственных инвестиций.\n- Координация восстановления:\n  - В ближайшие годы странам необходимо синхронно восстанавливать балансы, обеспечивая при этом, чтобы восстановление экономики строилось на прочной и надежной основе.\n\nИсточник: Как пандемия увеличила глобальное сальдо счета текущих операций, 2 августа 2021 г.\n\n---\n\n\n References\n\n- «Докладе по вопросам внешнего сектора»\n\nSource: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2021/08/02/blog-how-the-pandemic-widened-global-current-account-balances"
    }
  ],
  "bullets": [
    "[Markdown version](/ru/blogs/articles/2021/08/02/blog-how-the-pandemic-widened-global-current-account-balances/index.md)",
    "[Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2021/08/02/blog-how-the-pandemic-widened-global-current-account-balances/index.json)",
    "[Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2021/08/02/blog-how-the-pandemic-widened-global-current-account-balances/bundle-manifest.json)",
    "Authors: Martin Kaufman, Daniel Leigh",
    "Published: August 2, 2021",
    "Глобальное сальдо счета текущих операций (сумма абсолютных дефицитов и профицитов всех стран) увеличилось с 2,8 процента мирового ВВП в 2019 году до 3,2 процента ВВП в 2020 году.",
    "Ожидается дальнейший рост сальдо в 2021 году, но затем, по прогнозам персонала МВФ, глобальное сальдо сократится, достигнув к 2026 году 2,5 процента мирового ВВП.",
    "Несмотря на кризис, чрезмерные уровни дефицита и профицита счета текущих операций в 2020 году в целом не изменились и составили примерно 1,2 процента мирового ВВП.",
    "Благоприятная мировая финансовая конъюнктура и беспрецедентная поддержка со стороны денежно-кредитной политики крупнейших центральных банков облегчили финансирование возросшего дефицита счета текущих операций в 2020 году.",
    "Снижение количества поездок:",
    "Падение спроса на нефть:",
    "Резкий рост торговли товарами медицинского назначения:",
    "Изменение потребления домашних хозяйств:",
    "Государственные заимствования:",
    "Если бы не пандемия, глобальное сальдо счета текущих операций продолжило бы снижаться.",
    "Чрезмерные дисбалансы (превышающие значения, объясняемые фундаментальными показателями и адекватной политикой) могут:",
    "Снижение глобального сальдо может отложиться, если крупные дефицитные страны (например, США) проведут дополнительную бюджетную экспансию или профицитные страны (например, Германия) быстрее, чем ожидается, проведут бюджетную консолидацию.",
    "Новая волна пандемии и ужесточение мировых финансовых условий, мешающее притоку капитала в страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны, также могут повлиять на величину сальдо.",
    "К 2026 году прогнозируется снижение глобального сальдо до 2,5 процента мирового ВВП, обусловленное снижением профицита в Китае и дефицита в США.",
    "В 2021 году ожидается дальнейшее увеличение глобального сальдо перед последующим уменьшением в среднесрочной перспективе.",
    "Глобальные меры для прекращения пандемии:",
    "Синхронизированные глобальные инвестиции:",
    "Торговля и налогообложение:",
    "Политика для стран с чрезмерным дефицитом:",
    "Политика для стран с чрезмерным профицитом и бюджетными возможностями:",
    "Координация восстановления:",
    "[«Докладе по вопросам внешнего сектора»](https://www.imf.org/en/Publications/ESR/Issues/2021/08/02/2021-external-sector-report)"
  ],
  "alternates": {
    "markdown": "/ru/blogs/articles/2021/08/02/blog-how-the-pandemic-widened-global-current-account-balances/index.md",
    "json": "/ru/blogs/articles/2021/08/02/blog-how-the-pandemic-widened-global-current-account-balances/index.json",
    "bundleManifest": "/ru/blogs/articles/2021/08/02/blog-how-the-pandemic-widened-global-current-account-balances/bundle-manifest.json"
  },
  "generatedAtUtc": "2026-09-02T16:25:57.027Z"
}