## К всеобщему восстановлению. Передача СДР и новый трастовый фонд

_IMF Blog, October 8, 2021_

## Source details

**Canonical URL:** [К всеобщему восстановлению. Передача СДР и новый трастовый фонд](https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2021/10/08/blog100821-sharing-the-recovery-sdr-channeling-and-a-new-trust)

## Other formats

- [Markdown version](/ru/blogs/articles/2021/10/08/blog100821-sharing-the-recovery-sdr-channeling-and-a-new-trust/index.md)
- [Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2021/10/08/blog100821-sharing-the-recovery-sdr-channeling-and-a-new-trust/index.json)
- [Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2021/10/08/blog100821-sharing-the-recovery-sdr-channeling-and-a-new-trust/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Authors: Ceyla Pazarbasioglu, Uma Ramakrishnan
- Published: October 8, 2021

---

### Меры МВФ в ответ на COVID-19 — краткие выводы
- С самого начала пандемии COVID-19 МВФ предоставил кредитование в размере 117 млрд долларов США 87 странам.
- Историческое распределение СДР в августе составило 650 млрд долларов США, что увеличило ликвидность и резервы по всему миру.
- Из 650 млрд долларов США примерно 275 млрд были предоставлены странам с формирующимся рынком и развивающимся странам.
- Страны с низким доходом получили примерно 21 млрд долларов США, что в некоторых случаях составляет 6 percent ВВП.

### Цель — перенаправить СДР туда, где они принесут наибольшую пользу
- Международный валютно-финансовый комитет и лидеры G7 и G20 призвали МВФ изучить возможности добровольной передачи государствами с прочной внешней позицией части их СДР более бедным и уязвимым странам.
- Рассматриваются три не исключающие друг друга варианта передачи/использования СДР:
  - Увеличение размера ПРГТ.
  - Создание нового Трастового фонда на цели достижения стойкости и долгосрочной устойчивости (РСТ) под управлением МВФ.
  - Передача СДР другим назначенным держателям СДР (включая 15 организаций, такие как Всемирный банк, некоторые региональные центральные банки и многосторонние банки развития).

### Увеличение ПРГТ — статус и потребности
- За последние 16 месяцев были получены обязательства по предоставлению ресурсов для кредитования в размере 24 млрд долларов США, в том числе 15 млрд долларов США из существующих СДР.
- Дополнительные ресурсы объемом примерно 28–50 млрд долларов США по-прежнему необходимы, чтобы в ближайшие годы МВФ мог более эффективно отвечать на потребности в финансировании государств-членов с низким доходом.
- Необходимы взносы в виде грантов в размере 2,3 млрд СДР на счет субсидий для продолжения беспроцентного кредитования в рамках ПРГТ; сейчас ведется работа по привлечению этих средств.

### Новый РСТ — назначение, структура и ключевые характеристики
- Основная цель РСТ: поддержка реформ экономической политики для содействия формированию экономической устойчивости и способности к восстановлению, особенно в странах с низким доходом и малых государствах, а также уязвимых странах со средним доходом.
- РСТ будет стремиться обеспечить возможность получения более доступного финансирования посредством предоставления займов по более низким ставкам и с более длительными сроками погашения, чем предполагают традиционные условия кредитования МВФ.
- Финансирование РСТ будет нацелено на достижение целей, принятых на основе консенсуса между государствами-членами; одной из возможных целей может быть климат, другой — готовность к пандемиям.
- Большинству кредиторов необходимо, чтобы переданные СДР сохранили свой статус резервных активов; для этого трастовый фонд должен:
  - предоставлять ликвидность;
  - обеспечивать возможность быстрого получения наличных кредиторами при потребности в финансировании платежного баланса;
  - предоставлять донорам надлежащую защиту от кредитного риска.

### Предложенная система защиты от кредитного риска и финансовая архитектура
- Предлагается многоуровневая система защиты от кредитного риска, включающая:
  - защитные меры политики;
  - финансовые резервы;
  - диверсифицированную базу кредиторов и заемщиков.
- Такая архитектура призвана обеспечить достаточный уровень надежности и ликвидности кредитов трастового фонда, чтобы передаваемые СДР могли сохранять свой статус резервных активов.
- Кредитование в рамках РСТ, вероятно, будет дополнять стандартные программы, поддерживаемые ресурсами МВФ, и пользоваться преимуществами сопутствующих надежных защитных мер политики для обеспечения макроэкономической стабильности.

### Операционные и подлежащие решению вопросы
- Продолжается работа над структурными характеристиками РСТ, включая:
  - размер трастового фонда;
  - критерии предоставления прав на получение помощи;
  - предъявляемые условия;
  - сроки кредитования;
  - финансовую архитектуру.
- Ведется взаимодействие с государствами-членами и другими заинтересованными сторонами, включая Всемирный банк, для интеграции РСТ в более широкую стратегию международной помощи с использованием соответствующего мандата каждой организации.

### Таймлайн и последующие шаги
- Достижение консенсуса потребует времени и творческих решений, однако при поддержке международного сообщества РСТ может начать функционировать всего через год.
- Ожидается дальнейший прогресс во время предстоящих Ежегодных совещаний.
- Пандемия подчеркнула важность совместной работы, и авторы отмечают, что совместные действия могут помочь справиться с глобальными вызовами ради всеобщего лучшего будущего.

*Источник: Чейла Пазарбашолу и Ума Рамакришнан, 8 октября 2021 г.*

---


_Source: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2021/10/08/blog100821-sharing-the-recovery-sdr-channeling-and-a-new-trust_