## Новый трастовый фонд для содействия странам в достижении стойкости и долгосрочной устойчивости

_IMF Blog, January 20, 2022_

## Source details

**Canonical URL:** [Новый трастовый фонд для содействия странам в достижении стойкости и долгосрочной устойчивости](https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2022/01/20/blog012022-a-new-trust-to-help-countries-build-resilience-and-sustainability)

## Other formats

- [Markdown version](/ru/blogs/articles/2022/01/20/blog012022-a-new-trust-to-help-countries-build-resilience-and-sustainability/index.md)
- [Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2022/01/20/blog012022-a-new-trust-to-help-countries-build-resilience-and-sustainability/index.json)
- [Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2022/01/20/blog012022-a-new-trust-to-help-countries-build-resilience-and-sustainability/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Authors: Ceyla Pazarbasioglu, Uma Ramakrishnan
- Published: January 20, 2022

---

### Краткое назначение и масштаб
- Предлагаемый трастовый фонд призван помочь странам с низким доходом и уязвимым странам со средним доходом повысить стойкость к шокам платежного баланса и обеспечить устойчивое восстановление.
- Целевой объём первоначально должен составить около 50 млрд долларов США.
- Идея опирается на предложение передачи части СДР на общую сумму 650 млрд долларов США, выпущенных в августе 2021 года, через Трастовый фонд на цели достижения стойкости и долгосрочной устойчивости (РСТ).

### Основные структурные характеристики и критерии участия
- Критериям финансирования РСТ потенциально соответствуют примерно три четверти стран-членов МВФ.
- Включаются:
  - все страны с низким доходом;
  - все развивающиеся страны и малые уязвимые государства;
  - все страны со средним уровнем дохода, ВНД которых менее чем в 10 раз превышает операционный лимит МАР 2020 года, или примерно 12 000 долларов США.

### Цели поддержки и область реформ
- Поддержка направлена на решение структурных проблем, критичных для макроэкономики и сопряжённых с серьезными макроэкономическими рисками для стойкости и устойчивости, в том числе:
  - риски, связанные с изменением климата;
  - готовность к пандемиям;
  - цифровизация.
- Ограничения практического охвата:
  - не все долгосрочные структурные проблемы могут быть решены посредством кредитования МВФ;
  - способность поддержать реформы зависит от наличия эффективных диагностических инструментов, возможности определения приоритетов политики и установления целевых показателей реформ.
- Для успеха реформ ключевыми являются заинтересованность и приверженность официальных органов стран-заемщиков, а также координация с многосторонними банками развития и частным сектором.

### Квалификационные требования для стран-заемщиков
- Для выполнения критериев поддержки требуется:
  - пакет высококачественных мер экономической политики, отвечающих целям РСТ;
  - одновременно поддерживаемая МВФ программа с финансированием или без финансирования, включающая соответствующие меры макроэкономической политики для снижения рисков для заемщиков и кредиторов;
  - экономически приемлемые уровни долга и достаточный потенциал погашения кредита Фонда.

### Условия финансирования и финансовая архитектура
- Трастовый фонд будет учреждён в рамках полномочий МВФ по управлению средствами участников финансирования и предусматривать более гибкие условия по срокам погашения, чем действующие в отношении общих ресурсов МВФ.
- Предложенные параметры погашения:
  - срок погашения: 20-летний срок погашения;
  - льготный период: 10-летний льготный период.
- Многоуровневая структура процентных ставок предусматривает дифференциацию условий между группами стран с высокой степенью льготности для стран-членов с более низким доходом.
- Доступ к финансированию будет зависеть от качества реформ и устойчивости долговой ситуации; предполагается ограничение доступа:
  - 150 процентами квоты в МВФ или 1 млрд СДР, в зависимости от того, какое из этих значений меньше.
- РСТ станет частью более широкой стратегии финансирования, комбинирующей многостороннее, двустороннее официальное и частное финансирование.
- Ресурсы будут привлекаться на добровольной основе от стран-членов, желающих направить свои СДР или валюты.
- Финансовая архитектура будет содержать многоуровневую систему управления рисками для защиты и ликвидности требований участников при сохранении характера переданных СДР как резервного актива.
- Для удовлетворения прогнозируемого спроса РСТ должен будет первоначально мобилизовать ресурсы на общую сумму около 50 млрд долларов США.
- Успех фонда опирается на бесперебойное функционирование рынка торговых операций с СДР.

### Координация и взаимодействие с другими организациями
- МВФ и Всемирный банк тесно взаимодействуют в разработке основы координации деятельности РСТ по климатическим рискам, опираясь на накопленный опыт поддержки стран в проведении структурных реформ.
- Аналогичные основы координации с соответствующими организациями будут разработаны в предстоящие месяцы и в других областях реформ.
- Роль международных финансовых организаций и региональных банков развития:
  - предоставление опыта, знаний и, по возможности, финансирования;
  - дополнять кредитование МВФ для максимальной поддержки стран-членов;
  - содействие мобилизации инвестиций частного сектора.

### Условия успеха и ключевые факторы
- Успех РСТ будет зависеть от:
  - предоставления существенных ресурсов экономически более сильными членами МВФ;
  - готовности заемщиков проводить необходимые реформы для формирования макроэкономической среды, укрепляющей стабильность платежного баланса;
  - поддержки со стороны других международных финансовых организаций по опыту, знаниям и финансированию.
- РСТ призван способствовать ранней поддержке стран в решении долгосрочных структурных проблем и достижении устойчивого роста.

*Авторы: Чейла Пазарбашолу, Ума Рамакришнан. 20 января 2022 г.*

---


## References

- [блоге](https://blogs.imf.org/2021/10/08/sharing-the-recovery-sdr-channeling-and-a-new-trust/)
- [СДР на общую сумму 650 млрд долларов США, выпущенных в августе 2021 года](https://www.imf.org/en/News/Articles/2021/07/30/pr21235-imf-governors-approve-a-historic-us-650-billion-sdr-allocation-of-special-drawing-rights)
- [ПРГТ](https://www.imf.org/en/About/Factsheets/IMF-Support-for-Low-Income-Countries)
- [квоты в МВФ](https://www.imf.org/en/About/executive-board/members-quotas)

_Source: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2022/01/20/blog012022-a-new-trust-to-help-countries-build-resilience-and-sustainability_