{ "title": "Война омрачает перспективы мировой экономики на фоне ускорения инфляции", "publication": "IMF Blog, April 19, 2022", "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2022/04/19/blog-weo-war-dims-global-economic-outlook-as-inflation-accelerates", "canonical": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2022/04/19/blog-weo-war-dims-global-economic-outlook-as-inflation-accelerates", "overlayPath": "/ru/blogs/articles/2022/04/19/blog-weo-war-dims-global-economic-outlook-as-inflation-accelerates/index.md", "summary": "Последствия войны будут распространяться повсеместно, усиливая ценовое давление и усугубляя значительные трудности в области экономической политики.", "sections": [ { "heading": "Экономический рост — текущая оценка и пересмотр прогнозов", "content": "- Мировые экономические перспективы значительно ухудшились, в основном в результате вторжения России в Украину.\n- По сравнению с нашим январским прогнозом мы пересмотрели прогноз мирового роста в сторону понижения до 3,6 процента в 2022 и 2023 годах.\n- Прямые последствия войны для Украины и санкций для России приводят к резкому спаду в обеих странах.\n- Прогноз экономического роста на этот год для Европейского союза был пересмотрен в сторону понижения на 1,1 процентного пункта, что означает второй по величине вклад в общий пересмотр в сторону понижения.\n- Восстановление совокупного объема производства до уровня, существовавшего до пандемии, в странах с развитой экономикой займет больше времени.\n- Ожидается сохранение расхождения между странами с развитой экономикой и странами с формирующимся рынком и развивающимися странами, отражая долгосрочные негативные последствия пандемии." }, { "heading": "Передача шоков предложения и секторные эффекты", "content": "- Война усиливает существующие шоки предложения через рынки сырьевых товаров, торговлю и финансовые связи.\n- Россия является крупным поставщиком нефти, газа и металлов; Россия и Украина — поставщики пшеницы и кукурузы.\n- Сокращение поставок вызвало резкий рост цен на эти товары.\n- Наибольший ущерб испытывают страны — импортеры сырьевых товаров Европы, Кавказа и Центральной Азии, Ближнего Востока, Северной Африки и Африки к югу от Сахары.\n- Рост цен на продовольствие и топливо ухудшит положение домашних хозяйств с низким доходом во всем мире, включая Северную и Южную Америку и Азию.\n- Страны Восточной Европы и Центральной Азии, тесно связанные с Россией торговыми отношениями и потоками денежных переводов, ожидается, что пострадают.\n- Вынужденное перемещение примерно 5 миллионов украинцев в соседние страны, особенно в Венгрию, Молдову, Польшу и Румынию, усиливает давление на экономику в регионе.\n- Среднесрочный прогноз пересмотрен в сторону понижения по всем группам стран, кроме стран — экспортеров сырьевых товаров, которым выгоден рост цен на энергоносители и продовольствие." }, { "heading": "Инфляция и денежно-кредитная политика", "content": "- Инфляция стала явной и реальной угрозой для многих стран; еще до войны она стремительно росла под влиянием всплеска цен на сырьевые товары и дисбалансов между спросом и предложением.\n- Центральные банки многих стран, такие как Федеральная резервная система США, уже перешли к ужесточению денежно-кредитной политики.\n- Сбои, связанные с войной, усиливают давление на инфляцию; прогнозируется, что инфляция будет оставаться повышенной намного дольше.\n- В США и некоторых странах Европы инфляция достигла самого высокого уровня за более чем 40-летний период в условиях ограниченных рынков трудовых ресурсов.\n- Усиливается риск, что инфляционные ожидания начнут отклоняться от целевых показателей центральных банков, что побуждает директивные органы идти на более агрессивное ужесточение политики.\n- В более бедных странах удорожание продовольствия и топлива может значительно повысить риск социальных волнений." }, { "heading": "Финансовые условия, бюджетная устойчивость и долговые риски", "content": "- Сразу после вторжения произошло ужесточение финансовых условий для стран с формирующимся рынком и развивающихся стран; пока переоценка рисков происходит в основном упорядоченно.\n- Сохраняется набор рисков, связанных с финансовой уязвимостью, повышающих вероятность резкого ужесточения глобальных финансовых условий и оттока капитала.\n- В бюджетной сфере пространство для мер политики уже сократилось в многих странах в результате пандемии; прогнозировалось сворачивание экстренных мер бюджетной поддержки.\n- Резкий рост цен на сырьевые товары и повышение мировых процентных ставок дополнительно сократят бюджетные возможности, особенно в странах-импортерах нефти и продовольствия.\n- Для некоторых стран требуется получение гарантий достаточной поддержки ликвидности для преодоления краткосрочных трудностей с рефинансированием.\n- Другим потребуется комплексная реструктуризация суверенного долга; общая основа условий в отношении долга Группы 20-ти содержит принципы такой реструктуризации, но пока не принесла результатов на практике." }, { "heading": "Геополитическая фрагментация и долгосрочные риски", "content": "- Война повышает риск более долговременного деления мировой экономики на геополитические блоки с разными технологическими стандартами, системами трансграничных платежей и резервными валютами.\n- Такой «тектонический сдвиг» повлек бы за собой долгосрочные потери эффективности, увеличение волатильности и стал бы серьезным препятствием для работы основанной на правилах системы, которая определяла международные и экономические отношения на протяжении последних 75 лет.\n- Геополитическая фрагментация усложняет компромиссы между повышением процентных ставок, защитой уязвимых слоев населения и инвестированием в переход к экономике с меньшим воздействием на климат, повышая риск конфликта и экономической нестабильности и снижая общую эффективность." }, { "heading": "Приоритетные задачи экономической политики — рекомендации", "content": "- Центральные банки должны будут решительно корректировать свою политику для сохранения среднесрочных и долгосрочных фиксированных инфляционных ожиданий.\n- Четкое информирование и указания о направлении денежно-кредитной политики будут важны для уменьшения риска дестабилизирующих корректировок.\n- Ряду стран потребуется консолидировать сальдо бюджета, при этом не препятствуя оказанию адресной поддержки уязвимым слоям населения в свете высоких цен на энергоносители и продовольствие.\n- Встраивание инициатив по поддержке в среднесрочную основу с четким и внушающим доверие планом стабилизации государственного долга может помочь обеспечить возможности для необходимой поддержки.\n- Необходимо обеспечить эффективное функционирование глобальной системы финансовой защиты, включая гарантии ликвидности и механизмы реструктуризации долга.\n- Самой неотложной задачей является прекращение войны.\n- В области климата требуется устранить несоответствие между объявленными целями и мерами политики; принятие международного минимального тарифа на выбросы углерода, дифференцированного по уровням дохода стран, обеспечит координацию усилий.\n- Необходимо обеспечить всем странам мирa справедливый доступ к полному набору инструментов борьбы с COVID-19.\n- Многостороннее сотрудничество остается необходимым условием для достижения перечисленных целей и предотвращения дальнейшего ухудшения перспектив." }, { "heading": "Взаимодействие рисков и временные горизонты", "content": "- Риски и меры политики взаимодействуют сложным образом и на различных временных горизонтах.\n- Повышение процентных ставок и необходимость защиты уязвимых слоев населения затрудняют поддержание устойчивости налогово-бюджетной сферы.\n- Сокращение бюджетных возможностей затрудняет инвестирование в цели перехода к низкоуглеродной экономике; задержки в мерах по борьбе с климатическим кризисом делают страны более уязвимыми к шокам цен на сырьевые товары.\n- Все перечисленное повышает риск экономической нестабильности и требует соизмеримых и согласованных действий на национальном и многостороннем уровнях.\n\nИсточник: блог МВФ, Пьер-Оливье Гуринша, 19 апреля 2022 г.\n\n---\n\n\n References\n\n- Общая основа условий в отношении долга\n\nSource: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2022/04/19/blog-weo-war-dims-global-economic-outlook-as-inflation-accelerates" } ], "bullets": [ "[Markdown version](/ru/blogs/articles/2022/04/19/blog-weo-war-dims-global-economic-outlook-as-inflation-accelerates/index.md)", "[Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2022/04/19/blog-weo-war-dims-global-economic-outlook-as-inflation-accelerates/index.json)", "[Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2022/04/19/blog-weo-war-dims-global-economic-outlook-as-inflation-accelerates/bundle-manifest.json)", "Authors: Pierre-Olivier Gourinchas", "Published: April 19, 2022", "Мировые экономические перспективы значительно ухудшились, в основном в результате вторжения России в Украину.", "По сравнению с нашим январским прогнозом мы пересмотрели прогноз мирового роста в сторону понижения до 3,6 процента в 2022 и 2023 годах.", "Прямые последствия войны для Украины и санкций для России приводят к резкому спаду в обеих странах.", "Прогноз экономического роста на этот год для Европейского союза был пересмотрен в сторону понижения на 1,1 процентного пункта, что означает второй по величине вклад в общий пересмотр в сторону понижения.", "Восстановление совокупного объема производства до уровня, существовавшего до пандемии, в странах с развитой экономикой займет больше времени.", "Ожидается сохранение расхождения между странами с развитой экономикой и странами с формирующимся рынком и развивающимися странами, отражая долгосрочные негативные последствия пандемии.", "Война усиливает существующие шоки предложения через рынки сырьевых товаров, торговлю и финансовые связи.", "Россия является крупным поставщиком нефти, газа и металлов; Россия и Украина — поставщики пшеницы и кукурузы.", "Сокращение поставок вызвало резкий рост цен на эти товары.", "Наибольший ущерб испытывают страны — импортеры сырьевых товаров Европы, Кавказа и Центральной Азии, Ближнего Востока, Северной Африки и Африки к югу от Сахары.", "Рост цен на продовольствие и топливо ухудшит положение домашних хозяйств с низким доходом во всем мире, включая Северную и Южную Америку и Азию.", "Страны Восточной Европы и Центральной Азии, тесно связанные с Россией торговыми отношениями и потоками денежных переводов, ожидается, что пострадают.", "Вынужденное перемещение примерно 5 миллионов украинцев в соседние страны, особенно в Венгрию, Молдову, Польшу и Румынию, усиливает давление на экономику в регионе.", "Среднесрочный прогноз пересмотрен в сторону понижения по всем группам стран, кроме стран — экспортеров сырьевых товаров, которым выгоден рост цен на энергоносители и продовольствие.", "Инфляция стала явной и реальной угрозой для многих стран; еще до войны она стремительно росла под влиянием всплеска цен на сырьевые товары и дисбалансов между спросом и предложением.", "Центральные банки многих стран, такие как Федеральная резервная система США, уже перешли к ужесточению денежно-кредитной политики.", "Сбои, связанные с войной, усиливают давление на инфляцию; прогнозируется, что инфляция будет оставаться повышенной намного дольше.", "В США и некоторых странах Европы инфляция достигла самого высокого уровня за более чем 40-летний период в условиях ограниченных рынков трудовых ресурсов.", "Усиливается риск, что инфляционные ожидания начнут отклоняться от целевых показателей центральных банков, что побуждает директивные органы идти на более агрессивное ужесточение политики.", "В более бедных странах удорожание продовольствия и топлива может значительно повысить риск социальных волнений.", "Сразу после вторжения произошло ужесточение финансовых условий для стран с формирующимся рынком и развивающихся стран; пока переоценка рисков происходит в основном упорядоченно.", "Сохраняется набор рисков, связанных с финансовой уязвимостью, повышающих вероятность резкого ужесточения глобальных финансовых условий и оттока капитала.", "В бюджетной сфере пространство для мер политики уже сократилось в многих странах в результате пандемии; прогнозировалось сворачивание экстренных мер бюджетной поддержки.", "Резкий рост цен на сырьевые товары и повышение мировых процентных ставок дополнительно сократят бюджетные возможности, особенно в странах-импортерах нефти и продовольствия.", "Для некоторых стран требуется получение гарантий достаточной поддержки ликвидности для преодоления краткосрочных трудностей с рефинансированием.", "Другим потребуется комплексная реструктуризация суверенного долга; общая основа условий в отношении долга Группы 20-ти содержит принципы такой реструктуризации, но пока не принесла результатов на практике.", "Война повышает риск более долговременного деления мировой экономики на геополитические блоки с разными технологическими стандартами, системами трансграничных платежей и резервными валютами.", "Такой «тектонический сдвиг» повлек бы за собой долгосрочные потери эффективности, увеличение волатильности и стал бы серьезным препятствием для работы основанной на правилах системы, которая определяла международные и экономические отношения на протяжении последних 75 лет.", "Геополитическая фрагментация усложняет компромиссы между повышением процентных ставок, защитой уязвимых слоев населения и инвестированием в переход к экономике с меньшим воздействием на климат, повышая риск конфликта и экономической нестабильности и снижая общую эффективность.", "Центральные банки должны будут решительно корректировать свою политику для сохранения среднесрочных и долгосрочных фиксированных инфляционных ожиданий.", "Четкое информирование и указания о направлении денежно-кредитной политики будут важны для уменьшения риска дестабилизирующих корректировок.", "Ряду стран потребуется консолидировать сальдо бюджета, при этом не препятствуя оказанию адресной поддержки уязвимым слоям населения в свете высоких цен на энергоносители и продовольствие.", "Встраивание инициатив по поддержке в среднесрочную основу с четким и внушающим доверие планом стабилизации государственного долга может помочь обеспечить возможности для необходимой поддержки.", "Необходимо обеспечить эффективное функционирование глобальной системы финансовой защиты, включая гарантии ликвидности и механизмы реструктуризации долга.", "Самой неотложной задачей является прекращение войны.", "В области климата требуется устранить несоответствие между объявленными целями и мерами политики; принятие международного минимального тарифа на выбросы углерода, дифференцированного по уровням дохода стран, обеспечит координацию усилий.", "Необходимо обеспечить всем странам мирa справедливый доступ к полному набору инструментов борьбы с COVID-19.", "Многостороннее сотрудничество остается необходимым условием для достижения перечисленных целей и предотвращения дальнейшего ухудшения перспектив.", "Риски и меры политики взаимодействуют сложным образом и на различных временных горизонтах.", "Повышение процентных ставок и необходимость защиты уязвимых слоев населения затрудняют поддержание устойчивости налогово-бюджетной сферы.", "Сокращение бюджетных возможностей затрудняет инвестирование в цели перехода к низкоуглеродной экономике; задержки в мерах по борьбе с климатическим кризисом делают страны более уязвимыми к шокам цен на сырьевые товары.", "Все перечисленное повышает риск экономической нестабильности и требует соизмеримых и согласованных действий на национальном и многостороннем уровнях.", "[Общая основа условий в отношении долга](https://blogs.imf.org/2022/04/07/restructuring-debt-of-poorer-nations-requires-more-efficient-coordination/)" ], "alternates": { "markdown": "/ru/blogs/articles/2022/04/19/blog-weo-war-dims-global-economic-outlook-as-inflation-accelerates/index.md", "json": "/ru/blogs/articles/2022/04/19/blog-weo-war-dims-global-economic-outlook-as-inflation-accelerates/index.json", "bundleManifest": "/ru/blogs/articles/2022/04/19/blog-weo-war-dims-global-economic-outlook-as-inflation-accelerates/bundle-manifest.json" }, "generatedAtUtc": "2026-09-02T16:31:53.616Z" }