## Глобальный экономический рост замедляется на фоне мрачных и более неопределенных перспектив

_IMF Blog, July 26, 2022_

## Source details

**Canonical URL:** [Глобальный экономический рост замедляется на фоне мрачных и более неопределенных перспектив](https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2022/07/26/blog-weo-update-july-2022)

## Other formats

- [Markdown version](/ru/blogs/articles/2022/07/26/blog-weo-update-july-2022/index.md)
- [Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2022/07/26/blog-weo-update-july-2022/index.json)
- [Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2022/07/26/blog-weo-update-july-2022/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Authors: Pierre-Olivier Gourinchas
- Published: July 26, 2022

---

### Ключевые выводы и прогнозы
- Глобальная экономика, не оправившись от последствий пандемии и вторжения России в Украину, стоит перед все более мрачными и неопределенными перспективами.
- Многие понижательные риски, указанные в апрельском выпуске «Перспектив развития мировой экономики», начали реализовываться.
- Глобальный объем производства сократился во втором квартале этого года.
- По базовому прогнозу:
  - экономический рост замедлится с 6,1 процента в прошлом году до 3,2 процента в этом году и 2,9 процента в следующем году;
  - это на 0,4 и 0,7 процентного пункта ниже, чем прогнозировалось в апреле.
- Причины пересмотра прогнозов:
  - замедление роста в трех крупнейших регионах — США, Китае и зоне евро;
  - более высокая, чем ожидалось, инфляция, особенно в США и основных странах Европы;
  - в Китае вспышки COVID-19 и меры самоизоляции, а также углубление кризиса на рынке недвижимости.
- По регионам:
  - в США: рост замедлится до 2,3 процента в этом году и 1 процент в следующем году (связанно со снижением покупательной способности домохозяйств и ужесточением денежно-кредитной политики);
  - в Китае: рост замедлится до 3,3 процента — наиболее низкого показателя более чем за четыре десятилетия, не считая пандемии (вызвано новыми периодами самоизоляции и углублением кризиса на рынке недвижимости);
  - в зоне евро: прогноз пересмотрен до 2,6 процента в этом году и 1,2 процента в 2023 году (отражает вторичные эффекты войны в Украине и ужесточение денежно-кредитной политики).
- Инфляция:
  - в этом году прогнозируется достижение 6,6 процента в странах с развитой экономикой и 9,5 процента в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах;
  - это представляет собой повышение прогноза на 0,9 и 0,8 процентного пункта, соответственно;
  - инфляция расширилась во многих странах под воздействием давления со стороны затрат, вызванного перебоями в цепочках поставок и беспрецедентно жесткими рынками труда.

### Риски, альтернативный сценарий и последствия
- Основные риски для прогноза преимущественно смещены в сторону снижения:
  - внезапная остановка потоков газа из России в Европу;
  - инфляция может сохраниться на неизменно высоком уровне при сохранении чрезмерно жестких рынков труда или ослаблении фиксации инфляционных ожиданий, либо если дезинфляция окажется более дорогостоящей, чем ожидалось;
  - более жесткие глобальные финансовые условия могут спровоцировать всплеск кризисных долговых ситуаций в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах;
  - новые вспышки COVID-19 и периоды самоизоляции могут оказать дополнительное давление на экономический рост Китая;
  - растущие цены на продовольствие и энергоносители могут вызвать широко распространенное отсутствие продовольственной безопасности и социальные волнения;
  - геополитическая фрагментация может затруднить глобальную торговлю и сотрудничество.
- Вероятный альтернативный сценарий, при котором некоторые из этих рисков реализуются (включая полное прекращение поставок российского газа в Европу):
  - инфляция вырастет, а рост мировой экономики еще более замедлится примерно до 2,6 процента в этом году и 2 процента в следующем году;
  - темпы роста ниже этих отмечались лишь пять раз с 1970 года;
  - экономический рост в США и зоне евро будет почти нулевым в следующем году, что негативно отразится на остальном мире.

### Приоритетные задачи экономической политики и рекомендации
- Центральные банки:
  - возвращение инфляции к целевым показателям центральных банков должно стать первоочередной задачей;
  - центральные банки основных стран с развитой экономикой сворачивают монетарную поддержку быстрее, чем ожидалось в апреле;
  - центробанки, которые начали ужесточать политику, должны придерживаться этого курса, пока не удастся обуздать инфляцию.
- Бюджетная поддержка:
  - целенаправленная бюджетная поддержка способна смягчить воздействие на наиболее уязвимые группы населения;
  - компенсация целенаправленной поддержки повышением налогов или снижением государственных расходов обеспечит, что налогово-бюджетная политика не затрудняет достижение целей денежно-кредитной политики.
- Финансовая стабильность и валютная политика:
  - страны должны надлежащим образом использовать макропруденциальные инструменты для защиты финансовой стабильности;
  - если гибких обменных курсов недостаточно для нейтрализации внешних шоков, директивные органы должны быть готовы к валютным интервенциям или мерам по управлению потоками капитала в кризисной ситуации.
- Долговые механизмы:
  - доля стран с низким доходом, в которых кризисная долговая ситуация уже наступила или существует высокий риск ее наступления, выросла до 60 процентов с уровня около 20 процентов десять лет назад;
  - механизмы урегулирования задолженности остаются медленными и непредсказуемыми; необходимы дальнейшие улучшения, несмотря на недавние успехи в осуществлении Общей основы Группы 20-ти.
- Политика в отношении продовольствия и энергоносителей:
  - внутренние меры должны быть направлены в первую очередь на тех, кто наиболее уязвим, без искажения цен;
  - правительствам следует воздержаться от накопления запасов продовольствия и энергоносителей и стремиться к ликвидации препятствий для торговли, таких как запреты на экспорт продовольствия.
- Пандемия и вакцинация:
  - правительства должны активизировать кампании по вакцинации, ликвидировать узкие места в сфере распределения вакцин и обеспечить равный доступ к средствам лечения.
- Климат и энергетика:
  - необходимы немедленные многосторонние действия для ограничения выбросов и повышения инвестиций для ускорения перехода к «зеленой» экономике;
  - временное обращение к ископаемым видам топлива, таким как уголь, должно использоваться только для покрытия дефицита энергоносителей и не вызывать повышения общего объема выбросов;
  - ускорить принятие заслуживающих доверия и всеобъемлющих мер политики в отношении климата для увеличения поставок экологически чистых источников энергии;
  - политика энергетической независимости с использованием экологически чистых источников энергии может быть совместима с целями обеспечения национальной безопасности.

### Заключение
- С апреля перспективы значительно ухудшились; глобальная экономика вскоре может оказаться на грани рецессии лишь два года спустя после предыдущей рецессии.
- Многостороннее сотрудничество имеет ключевое значение в областях от перехода к «зеленой» экономике и готовности к пандемиям до продовольственной безопасности и кризисных долговых ситуаций.
- На фоне масштабных проблем и конфликтов укрепление сотрудничества остается наилучшим способом улучшения экономических перспектив и снижения риска геоэкономической фрагментации.

*Пьер-Оливье Гуринша, 26 июля 2022 г.; автор — экономический советник и директор Исследовательского департамента МВФ.*

---


## References

- [нашему базовому прогнозу](https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2022/07/26/world-economic-outlook-update-july-2022)
- [Война в Украине](https://www.imf.org/en/Topics/IMF-and-Ukraine)
- [полное прекращение поставок российского газа в Европу](https://blogs.imf.org/2022/07/19/how-a-russian-natural-gas-cutoff-could-weigh-on-europes-economies/)
- [Общей основы Группы 20-ти](https://www.imf.org/en/About/FAQ/sovereign-debt)
- [геоэкономической фрагментации](https://blogs.imf.org/2022/05/22/why-we-must-resist-geoeconomic-fragmentation-and-how/)

_Source: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2022/07/26/blog-weo-update-july-2022_