{ "title": "Глобальные сальдо счетов текущих операций расширяются на фоне войны и пандемии", "publication": "IMF Blog, August 5, 2022", "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2022/08/04/blog-global-current-account-balances-widen-amid-war-pandemic-080422", "canonical": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2022/08/04/blog-global-current-account-balances-widen-amid-war-pandemic-080422", "overlayPath": "/ru/blogs/articles/2022/08/04/blog-global-current-account-balances-widen-amid-war-pandemic-080422/index.md", "summary": "Война в Украине и связанный с ней рост цен на сырьевые товары, как ожидается, будут способствовать дальнейшему расширению сальдо в этом году Все еще продолжающаяся пандемия и вторжение России в Украину наносят урон мировой экономике.", "sections": [ { "heading": "Обзор", "content": "- Все еще продолжающаяся пандемия и вторжение России в Украину наносят урон мировой экономике, влияя на торговлю, цены на сырьевые товары и финансовые потоки, что приводит к изменению дефицитов и профицитов счетов текущих операций.\n- Глобальные сальдо счетов текущих операций — общий размер дефицитов и профицитов в странах — расширяются второй год подряд, согласно «Докладу по внешнеэкономическому сектору».\n- Динамика сальдо:\n - увеличились до 3 percent мирового валового внутреннего продукта в 2020 году;\n - выросли до 3.5 percent в прошлом году;\n - как ожидается, снова увеличатся в этом году." }, { "heading": "Воздействие пандемии в 2021 году", "content": "- Пандемия привела к расширению глобальных сальдо счетов текущих операций и оказывает неравномерное воздействие на страны в зависимости, например, от того, являются ли они экспортерами или импортерами туристических услуг и медицинских товаров.\n- Сдвиг потребления из сферы услуг в сторону товаров (меньше путешествий и развлечений) способствовал расширению глобальных сальдо за счет увеличения импорта товаров странами с развитой экономикой из стран, имеющих профицит.\n - По оценкам авторов, в 2021 году этот сдвиг привел к увеличению дефицита США на 0.4 percent валового внутреннего продукта.\n - По оценкам авторов, в 2021 году этот сдвиг способствовал увеличению профицита Китая на 0.3 percent ВВП.\n- Увеличение поставок медицинских товаров из стран-профицитеров также способствовало расширению профицитов; растущие транспортные расходы усилили этот эффект." }, { "heading": "Война и ужесточение денежно-кредитной политики в 2022 году", "content": "- Рост цен на сырьевые товары после вторжения России в Украину обострил отличие в положениях внешнеэкономического сектора между экспортерами и импортерами сырья, расширив глобальные сальдо за счет увеличения профицитов в экспортерах сырьевых товаров.\n- Ужесточение денежно-кредитной политики и пересмотренные ожидания темпов ужесточения в США привели к значительной корректировке валютных курсов в 2022 году, что также способствует прогнозируемому расширению сальдо.\n- За прошедший период 2022 года потоки капитала в страны с формирующимся рынком были нарушены; совокупный отток из стран с формирующимся рынком оценен как весьма значительный:\n - порядка 50 млрд долларов США; масштабы аналогичны оттоку в марте 2020 года, но темп более медленный." }, { "heading": "Прогнозы и сценарии рисков", "content": "- Прогноз авторов на следующий год и далее предусматривает устойчивое снижение сальдо счетов текущих операций во всем мире в связи со смягчением воздействия пандемии и войны, однако это ожидание сопряжено со значительной неопределенностью.\n- Факторы, которые могут привести к продолжению расширения глобальных сальдо:\n - если бюджетная консолидация в странах с дефицитом счета текущих операций займет больше времени, чем ожидалось;\n - укрепление доллара, что может привести к расширению дефицита счета текущих операций США;\n - длительная война, поддерживающая высокие цены на сырьевые товары;\n - различная степень повышения процентных ставок центральных банков;\n - повышенная геополитическая напряженность и экономическая фрагментация, вызывающая нарушения в цепочках поставок и потенциальную реорганизацию международной валютной системы.\n- Последствия фрагментации торговли:\n - более фрагментированная торговая система может привести либо к увеличению, либо к снижению глобальных сальдо в зависимости от трансформации торговых блоков;\n - в любом сценарии это уменьшит передачу технологий и снизит потенциал роста экспорта в странах с низким доходом, ослабив рост благосостояния за счет глобализации." }, { "heading": "Приоритетные задачи экономической политики", "content": "- Сложный выбор политики обострился из-за войны: баланс между борьбой с инфляцией и обеспечением восстановления экономики, между поддержкой пострадавших и восстановлением бюджетных резервов.\n- Многостороннее сотрудничество является ключевым для преодоления вызовов, порождаемых пандемией и войной, включая гуманитарный кризис.\n- Политические меры для способствования перебалансированию внешнеэкономического сектора зависят от позиции и потребностей стран:\n - Для стран с чрезмерным дефицитом счета текущих операций (например, США) рекомендуется сократить дефицит государственного бюджета с помощью более высоких доходов в сочетании с более низкими расходами.\n - Для стран с чрезмерным профицитом (например, Германия и Нидерланды) рекомендуются активизация реформ, стимулирующих государственные и частные инвестиции, а также устранение стимулов для чрезмерных сбережений частных лиц, в том числе путем расширения систем социальной защиты в некоторых странах с формирующимся рынком." }, { "heading": "Ключевые числовые показатели и факты", "content": "- 3 percent — глобальные сальдо в 2020 году (относительно мирового ВВП).\n- 3.5 percent — глобальные сальдо в прошлом году.\n- 0.4 percent — вклад сдвига потребления в 2021 году в увеличение дефицита США (в % ВВП).\n- 0.3 percent — вклад сдвига потребления в 2021 году в увеличение профицита Китая (в % ВВП).\n- порядка 50 млрд долларов США — совокупный отток капитала из стран с формирующимся рынком в 2022 году (сравним по масштабу с мартом 2020 года, но более медленный по темпу).\n\nАвторы: Giovanni Ganelli, Pau Rabanal, Niamh Sheridan — 5 августа 2022 г.\n\n---\n\n\n References\n\n- Глобальные сальдо счетов текущих операций\n- «Докладу по внешнеэкономическому сектору»\n- Украину\n- экономическую фрагментацию\n\nSource: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2022/08/04/blog-global-current-account-balances-widen-amid-war-pandemic-080422" } ], "bullets": [ "[Markdown version](/ru/blogs/articles/2022/08/04/blog-global-current-account-balances-widen-amid-war-pandemic-080422/index.md)", "[Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2022/08/04/blog-global-current-account-balances-widen-amid-war-pandemic-080422/index.json)", "[Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2022/08/04/blog-global-current-account-balances-widen-amid-war-pandemic-080422/bundle-manifest.json)", "Authors: Giovanni Ganelli, Pau Rabanal, Niamh Sheridan", "Published: August 5, 2022", "Все еще продолжающаяся пандемия и вторжение России в Украину наносят урон мировой экономике, влияя на торговлю, цены на сырьевые товары и финансовые потоки, что приводит к изменению дефицитов и профицитов счетов текущих операций.", "Глобальные сальдо счетов текущих операций — общий размер дефицитов и профицитов в странах — расширяются второй год подряд, согласно «Докладу по внешнеэкономическому сектору».", "Динамика сальдо:", "Пандемия привела к расширению глобальных сальдо счетов текущих операций и оказывает неравномерное воздействие на страны в зависимости, например, от того, являются ли они экспортерами или импортерами туристических услуг и медицинских товаров.", "Сдвиг потребления из сферы услуг в сторону товаров (меньше путешествий и развлечений) способствовал расширению глобальных сальдо за счет увеличения импорта товаров странами с развитой экономикой из стран, имеющих профицит.", "Увеличение поставок медицинских товаров из стран-профицитеров также способствовало расширению профицитов; растущие транспортные расходы усилили этот эффект.", "Рост цен на сырьевые товары после вторжения России в Украину обострил отличие в положениях внешнеэкономического сектора между экспортерами и импортерами сырья, расширив глобальные сальдо за счет увеличения профицитов в экспортерах сырьевых товаров.", "Ужесточение денежно-кредитной политики и пересмотренные ожидания темпов ужесточения в США привели к значительной корректировке валютных курсов в 2022 году, что также способствует прогнозируемому расширению сальдо.", "За прошедший период 2022 года потоки капитала в страны с формирующимся рынком были нарушены; совокупный отток из стран с формирующимся рынком оценен как весьма значительный:", "Прогноз авторов на следующий год и далее предусматривает устойчивое снижение сальдо счетов текущих операций во всем мире в связи со смягчением воздействия пандемии и войны, однако это ожидание сопряжено со значительной неопределенностью.", "Факторы, которые могут привести к продолжению расширения глобальных сальдо:", "Последствия фрагментации торговли:", "Сложный выбор политики обострился из-за войны: баланс между борьбой с инфляцией и обеспечением восстановления экономики, между поддержкой пострадавших и восстановлением бюджетных резервов.", "Многостороннее сотрудничество является ключевым для преодоления вызовов, порождаемых пандемией и войной, включая гуманитарный кризис.", "Политические меры для способствования перебалансированию внешнеэкономического сектора зависят от позиции и потребностей стран:", "3 percent — глобальные сальдо в 2020 году (относительно мирового ВВП).", "3.5 percent — глобальные сальдо в прошлом году.", "0.4 percent — вклад сдвига потребления в 2021 году в увеличение дефицита США (в % ВВП).", "0.3 percent — вклад сдвига потребления в 2021 году в увеличение профицита Китая (в % ВВП).", "порядка 50 млрд долларов США — совокупный отток капитала из стран с формирующимся рынком в 2022 году (сравним по масштабу с мартом 2020 года, но более медленный по темпу).", "[Глобальные сальдо счетов текущих операций](https://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/basics/current.htm)", "[«Докладу по внешнеэкономическому сектору»](https://www.imf.org/en/Publications/ESR/Issues/2022/08/04/2022-external-sector-report)", "[Украину](https://www.imf.org/en/Topics/IMF-and-Ukraine)", "[экономическую фрагментацию](https://blogs.imf.org/2022/05/22/why-we-must-resist-geoeconomic-fragmentation-and-how/)" ], "alternates": { "markdown": "/ru/blogs/articles/2022/08/04/blog-global-current-account-balances-widen-amid-war-pandemic-080422/index.md", "json": "/ru/blogs/articles/2022/08/04/blog-global-current-account-balances-widen-amid-war-pandemic-080422/index.json", "bundleManifest": "/ru/blogs/articles/2022/08/04/blog-global-current-account-balances-widen-amid-war-pandemic-080422/bundle-manifest.json" }, "generatedAtUtc": "2026-09-02T16:34:03.994Z" }