{
  "title": "Качели мирового долга",
  "publication": "IMF Blog, December 14, 2022",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2022/12/12/riding-the-global-debt-rollercoaster",
  "canonical": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2022/12/12/riding-the-global-debt-rollercoaster",
  "overlayPath": "/ru/blogs/articles/2022/12/12/riding-the-global-debt-rollercoaster/index.md",
  "summary": "В 2021 году мировой долг оставался выше уровней, наблюдавшихся до пандемии, даже после самого резкого за 70 лет снижения, наглядно демонстрируя стоящие перед директивными органами проблемы.",
  "sections": [
    {
      "heading": "Основная идея и контекст",
      "content": "- Статья опубликована 14 декабря 2022 г.\n- В 2021 году мировой долг оставался выше уровней, наблюдавшихся до пандемии, несмотря на самое резкое за 70 лет снижение соотношения долга к ВВП.\n- Авторы: Витор Гаспар, Паулу Медаш, Роберто Перрелли."
    },
    {
      "heading": "Масштабы и динамика мирового долга (ключевые цифры)",
      "content": "- Общее государственное и частное долг в 2021 году: 247 процентов мирового валового внутреннего продукта.\n- Снижение по сравнению с пиковым уровнем в 2020 году: 10 процентных пунктов.\n- Мировой долг в долларовом выражении в 2021 году: 235 триллионов долларов.\n- Частный долг (обязательства нефинансовых корпораций и домашних хозяйств) в 2021 году: 153 процентов ВВП.\n- Частный долг снизился на 6 процентных пунктов.\n- Государственный долг в 2021 году: 96 процентов ВВП.\n- Государственный долг снизился на 4 процентных пункта — самое большое падение за несколько десятилетий.\n- В конце 2021 года мировой долг был почти на 19 процентов ВВП выше уровней, отмечавшихся до пандемии."
    },
    {
      "heading": "Различия между группами стран",
      "content": "- В странах с развитой экономикой общий долг (частный и государственный) в 2021 году сократился на 5 процентов ВВП.\n- В странах с формирующимся рынком (за исключением Китая) падение коэффициентов задолженности в 2021 году было эквивалентно почти 60 процентам роста в 2020 году; частный долг снизился больше, чем государственный.\n- В развивающихся странах с низким доходом общие коэффициенты задолженности в 2021 году продолжали расти за счет повышения частного долга."
    },
    {
      "heading": "Основные факторы, вызывающие колебания долга",
      "content": "- Значительные колебания темпов экономического роста:\n  - Экономический спад в начале пандемии привел к падению ВВП и резкому росту отношения долга к ВВП в 2020 году.\n  - В 2021 году активное восстановление ВВП способствовало снижению коэффициентов задолженности.\n- Высокая и более неустойчивая инфляция:\n  - В первом году пандемии темпы инфляции значительно снизились; в 2021 году тенденция сменилась резким ростом цен.\n  - Динамика экономической активности и инфляции в 2020–2021 годах совпадала, что вызвало резкие колебания номинального ВВП и, как следствие, изменения коэффициентов задолженности.\n- Влияние экономических потрясений на бюджеты:\n  - Долг и дефицит бюджета значительно увеличились в 2020 году из‑за экономического спада и поддержки частных лиц и предприятий.\n  - В 2021 году дефицит бюджета сократился, но оставался выше довоенных уровней."
    },
    {
      "heading": "Иллюстративные примеры по странам",
      "content": "- Восстановление экономики и рост инфляции вели к снижению долга более чем на 10 процентных пунктов ВВП в Бразилии, Индии, Канаде и США, при этом фактический долг снизился меньше из‑за потребностей в финансировании.\n- В Китае и Германии государственный долг увеличился, поскольку большой дефицит превысил эффект роста номинального ВВП."
    },
    {
      "heading": "Вклад отдельных факторов в динамику государственного долга (оценки)",
      "content": "- Восстановление экономики помогло снизить коэффициенты государственного долга на 2–3,5 процента ВВП (наибольшее воздействие в странах с развитой экономикой).\n- Инфляция способствовала снижению коэффициентов государственного долга на 1,5–3 процентных пункта (более выражено в странах с формирующимся рынком).\n- Дефицит бюджета привел к увеличению государственного долга примерно на 4,5 процента ВВП, со значительными различиями между странами."
    },
    {
      "heading": "Риски и ограничения улучшений за счет инфляции и временного роста",
      "content": "- Улучшение динамики долга за счет «инфляционных сюрпризов» и временного восстановления роста экономики не является устойчивым.\n- Если высокая инфляция станет устойчивой:\n  - расходы (например, на заработную плату) вырастут;\n  - инвесторы потребуют более высокую премию за инфляцию для кредитования правительств и частного сектора."
    },
    {
      "heading": "Рекомендации для правительств (политика управления долгом и фискальная политика)",
      "content": "- Требуется осмотрительность в управлении долгом и проведении налогово‑бюджетной политики в условиях ослабления перспектив роста и ужесточения денежно‑кредитной политики.\n- Правительства должны принять бюджетные стратегии, которые:\n  - способствуют снижению инфляционного давления в настоящий момент;\n  - снижают уязвимость долговой ситуации в среднесрочной перспективе;\n  - сдерживают рост расходов при одновременном предоставлении приоритетной защиты, включая поддержку тех, кто больше всего пострадал от кризиса стоимости жизни.\n- Такая фискальная стратегия:\n  - облегчит работу центральных банков;\n  - позволит повышать процентные ставки меньше, чем это было бы в противном случае;\n  - повысит уверенность в долгосрочной стабильности, что является ценным активом в периоды экономической неустойчивости и потрясений.\n\nИсточник: Качели мирового долга — блог МВФ (14 декабря 2022 г.), Витор Гаспар, Паулу Медаш, Роберто Перрелли.\n\n---\n\n\n References\n\n- базы данных МВФ по мировому долгу\n- «Бюджетный вестник» за октябрь 2022 года\n- «Бюджетный вестник» за апрель 2022 года\n\nSource: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2022/12/12/riding-the-global-debt-rollercoaster"
    }
  ],
  "bullets": [
    "[Markdown version](/ru/blogs/articles/2022/12/12/riding-the-global-debt-rollercoaster/index.md)",
    "[Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2022/12/12/riding-the-global-debt-rollercoaster/index.json)",
    "[Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2022/12/12/riding-the-global-debt-rollercoaster/bundle-manifest.json)",
    "Authors: Vitor Gaspar, Paulo Medas, Roberto Perrelli",
    "Published: December 14, 2022",
    "Статья опубликована 14 декабря 2022 г.",
    "В 2021 году мировой долг оставался выше уровней, наблюдавшихся до пандемии, несмотря на самое резкое за 70 лет снижение соотношения долга к ВВП.",
    "Авторы: Витор Гаспар, Паулу Медаш, Роберто Перрелли.",
    "Общее государственное и частное долг в 2021 году: 247 процентов мирового валового внутреннего продукта.",
    "Снижение по сравнению с пиковым уровнем в 2020 году: 10 процентных пунктов.",
    "Мировой долг в долларовом выражении в 2021 году: 235 триллионов долларов.",
    "Частный долг (обязательства нефинансовых корпораций и домашних хозяйств) в 2021 году: 153 процентов ВВП.",
    "Частный долг снизился на 6 процентных пунктов.",
    "Государственный долг в 2021 году: 96 процентов ВВП.",
    "Государственный долг снизился на 4 процентных пункта — самое большое падение за несколько десятилетий.",
    "В конце 2021 года мировой долг был почти на 19 процентов ВВП выше уровней, отмечавшихся до пандемии.",
    "В странах с развитой экономикой общий долг (частный и государственный) в 2021 году сократился на 5 процентов ВВП.",
    "В странах с формирующимся рынком (за исключением Китая) падение коэффициентов задолженности в 2021 году было эквивалентно почти 60 процентам роста в 2020 году; частный долг снизился больше, чем государственный.",
    "В развивающихся странах с низким доходом общие коэффициенты задолженности в 2021 году продолжали расти за счет повышения частного долга.",
    "Значительные колебания темпов экономического роста:",
    "Высокая и более неустойчивая инфляция:",
    "Влияние экономических потрясений на бюджеты:",
    "Восстановление экономики и рост инфляции вели к снижению долга более чем на 10 процентных пунктов ВВП в Бразилии, Индии, Канаде и США, при этом фактический долг снизился меньше из‑за потребностей в финансировании.",
    "В Китае и Германии государственный долг увеличился, поскольку большой дефицит превысил эффект роста номинального ВВП.",
    "Восстановление экономики помогло снизить коэффициенты государственного долга на 2–3,5 процента ВВП (наибольшее воздействие в странах с развитой экономикой).",
    "Инфляция способствовала снижению коэффициентов государственного долга на 1,5–3 процентных пункта (более выражено в странах с формирующимся рынком).",
    "Дефицит бюджета привел к увеличению государственного долга примерно на 4,5 процента ВВП, со значительными различиями между странами.",
    "Улучшение динамики долга за счет «инфляционных сюрпризов» и временного восстановления роста экономики не является устойчивым.",
    "Если высокая инфляция станет устойчивой:",
    "Требуется осмотрительность в управлении долгом и проведении налогово‑бюджетной политики в условиях ослабления перспектив роста и ужесточения денежно‑кредитной политики.",
    "Правительства должны принять бюджетные стратегии, которые:",
    "Такая фискальная стратегия:",
    "[базы данных МВФ по мировому долгу](https://www.imf.org/en/News/Seminars/Conferences/2022/12/12/2022-update-of-the-imf-global-debt-database-launch)",
    "[«Бюджетный вестник» за октябрь 2022 года](https://www.imf.org/en/Publications/FM/Issues/2022/10/09/fiscal-monitor-october-22)",
    "[«Бюджетный вестник» за апрель 2022 года](https://www.imf.org/en/Publications/FM/Issues/2022/04/12/fiscal-monitor-april-2022)"
  ],
  "alternates": {
    "markdown": "/ru/blogs/articles/2022/12/12/riding-the-global-debt-rollercoaster/index.md",
    "json": "/ru/blogs/articles/2022/12/12/riding-the-global-debt-rollercoaster/index.json",
    "bundleManifest": "/ru/blogs/articles/2022/12/12/riding-the-global-debt-rollercoaster/bundle-manifest.json"
  },
  "generatedAtUtc": "2026-09-02T16:40:31.962Z"
}