{ "title": "Фрагментация прямых иностранных инвестиций оказывает наиболее сильное воздействие на страны с формирующимся рынком", "publication": "IMF Blog, April 5, 2023", "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2023/04/05/fragmenting-foreign-direct-investment-hits-emerging-economies-hardest", "canonical": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2023/04/05/fragmenting-foreign-direct-investment-hits-emerging-economies-hardest", "overlayPath": "/ru/blogs/articles/2023/04/05/fragmenting-foreign-direct-investment-hits-emerging-economies-hardest/index.md", "summary": "Долгосрочные потери 2 процентов мирового объема производства вследствие изменения направления прямых иностранных инвестиций подчеркивают необходимость надежной защиты глобальной интеграции", "sections": [ { "heading": "Ключевые выводы", "content": "- Долгосрочные потери мирового объема производства составят около 2 percent мирового валового внутреннего продукта.\n- Фрагментация ПИИ уже проявляется: доля потоков ПИИ между геополитически близкими странами за последнее десятилетие продолжала расти.\n- Страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны более уязвимы к перемещению ПИИ, чем страны с развитой экономикой, отчасти из-за большей зависимости от потоков из геополитически отдаленных стран.\n- Риск перемещения ПИИ сосредоточен в нескольких крупных странах с формирующимся рынком, но не ограничивается ими; страны с развитой экономикой также уязвимы, особенно при значительных объемах ПИИ в стратегических секторах (например, полупроводники)." }, { "heading": "Анализ тенденций ПИИ", "content": "- С 2019 года поток стратегических ПИИ в страны Азии начал снижаться и лишь в небольшой степени восстановился в последние несколько кварталов; исключение — потоки в Китай, которые еще не восстановились.\n- Рост геополитической напряженности и целенаправленные политики (пример: заявление министра финансов США в апреле 2022 года; проект закона Европейской комиссии; усилия Китая заменить импортные технологии) усиливают геоэкономическую фрагментацию.\n- Геополитические предпочтения все в большей степени определяют географическое распределение ПИИ, что может привести к дальнейшей концентрации ПИИ внутри блоков близких по позициям стран при усилении напряженности." }, { "heading": "Воздействие на страны с формирующимся рынком", "content": "- Ограничение доступа к инвестициям из стран с развитой экономикой снижает накопление капитала и передачу более совершенных технологий и ноу-хау, что особенно вредит странам с формирующимся рынком и развивающимся странам.\n- Уязвимость стран с формирующимся рынком объясняется их более высокой зависимостью от потоков из геополитически отдаленных стран.\n- Рост политической напряженности может вызвать значительное перераспределение потоков капитала на глобальном уровне; уязвимость может распространиться и на потоки, не относящиеся к ПИИ (см. сопроводительную аналитическую главу «Доклада по вопросам глобальной финансовой стабильности» за апрель 2023 года)." }, { "heading": "Вертикальные ПИИ и технологический перенос", "content": "- Вхождение транснациональных корпораций в зарубежные страны часто приносит прямую пользу отечественным компаниям:\n - В странах с развитой экономикой: усиление конкуренции со стороны иностранных компаний стимулирует повышение производительности отечественных предприятий.\n - В странах с формирующимся рынком и развивающихся странах: отечественные поставщики получают выгоду от передачи технологий и увеличения местного спроса на компоненты, которые затем используются в перерабатывающих отраслях.\n- Эти преимущества более вероятны при вертикальных ПИИ, когда иностранные компании входят для производства ресурсов, поставляемых аффилированным компаниям; пример: завод по производству полупроводников Samsung Electronics во Вьетнаме, который производит продукцию, продаваемую в основном другим подразделениям этого корейского конгломерата по всему миру.\n- Вертикальные ПИИ сосредоточены среди производителей промежуточных товаров, внедряющих более сложные и требующие высокой квалификации технологии." }, { "heading": "Сценарии и числовая оценка потерь", "content": "- Гипотетические сценарии показывают, что фрагментированный мир, скорее всего, будет беднее.\n- По оценкам авторов, долгосрочные потери объема производства составят около 2 percent мирового валового внутреннего продукта.\n- Потери распределяются неравномерно: особенно страдают страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны из-за сокращения накопления капитала и технологического прогресса.\n- Некоторые страны, остающиеся открытыми для различных геополитических блоков, потенциально могут выиграть от перенаправления инвестиций, но такие выгоды неопределенны и, вероятно, частично компенсируются вторичными эффектами ослабления внешнего спроса.\n- В условиях повышенной геополитической напряженности инвесторы могут опасаться, что неприсоединившиеся страны в будущем будут вынуждены выбрать тот или иной блок, что усилит потери из-за неопределенности." }, { "heading": "Политические рекомендации", "content": "- Директивным органам следует тщательно взвешивать стратегические мотивы возвращения производства в свою страну или перевода его в дружественные страны и экономические издержки для собственной экономики и вторичные эффекты для других стран.\n- Сохранение и поощрение глобальной интеграции важно, особенно когда крупные экономики ориентируются на политику ориентации на внутренний рынок.\n- Существующая основанная на правилах многосторонняя система должна адаптироваться к изменяющейся мировой экономике и быть дополнена надежными механизмами смягчения вторичных эффектов односторонних мер политики.\n- Многосторонние меры для уменьшения неопределенности политики:\n - Улучшение обмена информацией в рамках многостороннего диалога.\n - Разработка основы для международных консультаций по использованию субсидий, призванных стимулировать возвращение ПИИ в собственную страну или перемещение его в дружественные страны, чтобы выявлять непреднамеренные последствия и смягчать трансграничные вторичные эффекты.\n- Снижение неопределенности политики и повышение прозрачности в отношении вариантов политики помогут уменьшить убытки от фрагментации.\n\nИсточник: Фрагментация прямых иностранных инвестиций оказывает наиболее сильное воздействие на страны с формирующимся рынком, МВФ, 5 апреля 2023 г.\n\n---\n\n\n References\n\n- «Перспективы развития мировой экономики»\n- сокращает диверсификацию\n- адаптироваться к изменяющейся мировой экономике\n\nSource: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2023/04/05/fragmenting-foreign-direct-investment-hits-emerging-economies-hardest" } ], "bullets": [ "[Markdown version](/ru/blogs/articles/2023/04/05/fragmenting-foreign-direct-investment-hits-emerging-economies-hardest/index.md)", "[Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2023/04/05/fragmenting-foreign-direct-investment-hits-emerging-economies-hardest/index.json)", "[Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2023/04/05/fragmenting-foreign-direct-investment-hits-emerging-economies-hardest/bundle-manifest.json)", "Authors: JaeBin Ahn, Ashique Habib, Davide Malacrino, Andrea Presbitero", "Published: April 5, 2023", "Долгосрочные потери мирового объема производства составят около 2 percent мирового валового внутреннего продукта.", "Фрагментация ПИИ уже проявляется: доля потоков ПИИ между геополитически близкими странами за последнее десятилетие продолжала расти.", "Страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны более уязвимы к перемещению ПИИ, чем страны с развитой экономикой, отчасти из-за большей зависимости от потоков из геополитически отдаленных стран.", "Риск перемещения ПИИ сосредоточен в нескольких крупных странах с формирующимся рынком, но не ограничивается ими; страны с развитой экономикой также уязвимы, особенно при значительных объемах ПИИ в стратегических секторах (например, полупроводники).", "С 2019 года поток стратегических ПИИ в страны Азии начал снижаться и лишь в небольшой степени восстановился в последние несколько кварталов; исключение — потоки в Китай, которые еще не восстановились.", "Рост геополитической напряженности и целенаправленные политики (пример: заявление министра финансов США в апреле 2022 года; проект закона Европейской комиссии; усилия Китая заменить импортные технологии) усиливают геоэкономическую фрагментацию.", "Геополитические предпочтения все в большей степени определяют географическое распределение ПИИ, что может привести к дальнейшей концентрации ПИИ внутри блоков близких по позициям стран при усилении напряженности.", "Ограничение доступа к инвестициям из стран с развитой экономикой снижает накопление капитала и передачу более совершенных технологий и ноу-хау, что особенно вредит странам с формирующимся рынком и развивающимся странам.", "Уязвимость стран с формирующимся рынком объясняется их более высокой зависимостью от потоков из геополитически отдаленных стран.", "Рост политической напряженности может вызвать значительное перераспределение потоков капитала на глобальном уровне; уязвимость может распространиться и на потоки, не относящиеся к ПИИ (см. сопроводительную аналитическую главу «Доклада по вопросам глобальной финансовой стабильности» за апрель 2023 года).", "Вхождение транснациональных корпораций в зарубежные страны часто приносит прямую пользу отечественным компаниям:", "Эти преимущества более вероятны при вертикальных ПИИ, когда иностранные компании входят для производства ресурсов, поставляемых аффилированным компаниям; пример: завод по производству полупроводников Samsung Electronics во Вьетнаме, который производит продукцию, продаваемую в основном другим подразделениям этого корейского конгломерата по всему миру.", "Вертикальные ПИИ сосредоточены среди производителей промежуточных товаров, внедряющих более сложные и требующие высокой квалификации технологии.", "Гипотетические сценарии показывают, что фрагментированный мир, скорее всего, будет беднее.", "По оценкам авторов, долгосрочные потери объема производства составят около 2 percent мирового валового внутреннего продукта.", "Потери распределяются неравномерно: особенно страдают страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны из-за сокращения накопления капитала и технологического прогресса.", "Некоторые страны, остающиеся открытыми для различных геополитических блоков, потенциально могут выиграть от перенаправления инвестиций, но такие выгоды неопределенны и, вероятно, частично компенсируются вторичными эффектами ослабления внешнего спроса.", "В условиях повышенной геополитической напряженности инвесторы могут опасаться, что неприсоединившиеся страны в будущем будут вынуждены выбрать тот или иной блок, что усилит потери из-за неопределенности.", "Директивным органам следует тщательно взвешивать стратегические мотивы возвращения производства в свою страну или перевода его в дружественные страны и экономические издержки для собственной экономики и вторичные эффекты для других стран.", "Сохранение и поощрение глобальной интеграции важно, особенно когда крупные экономики ориентируются на политику ориентации на внутренний рынок.", "Существующая основанная на правилах многосторонняя система должна адаптироваться к изменяющейся мировой экономике и быть дополнена надежными механизмами смягчения вторичных эффектов односторонних мер политики.", "Многосторонние меры для уменьшения неопределенности политики:", "Снижение неопределенности политики и повышение прозрачности в отношении вариантов политики помогут уменьшить убытки от фрагментации.", "[«Перспективы развития мировой экономики»](https://www.imf.org/ru/Publications/WEO/Issues/2023/04/11/world-economic-outlook-april-2023?cid=bl-com-spring2023flagships-WEOEA2023001)", "[сокращает диверсификацию](https://www.imf.org/ru/Blogs/Articles/2022/04/12/blog041222-sm2022-weo-ch4)", "[адаптироваться к изменяющейся мировой экономике](https://www.imf.org/en/Publications/Staff-Discussion-Notes/Issues/2023/01/11/Geo-Economic-Fragmentation-and-the-Future-of-Multilateralism-527266)" ], "alternates": { "markdown": "/ru/blogs/articles/2023/04/05/fragmenting-foreign-direct-investment-hits-emerging-economies-hardest/index.md", "json": "/ru/blogs/articles/2023/04/05/fragmenting-foreign-direct-investment-hits-emerging-economies-hardest/index.json", "bundleManifest": "/ru/blogs/articles/2023/04/05/fragmenting-foreign-direct-investment-hits-emerging-economies-hardest/bundle-manifest.json" }, "generatedAtUtc": "2026-09-02T16:41:38.770Z" }