{ "title": "Налогово-бюджетная политика может способствовать экономической стабильности и устранить риски для государственных финансов", "publication": "IMF Blog, April 12, 2023", "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2023/04/12/fiscal-policy-can-promote-economic-stability-and-address-risks-to-public-finances", "canonical": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2023/04/12/fiscal-policy-can-promote-economic-stability-and-address-risks-to-public-finances", "overlayPath": "/ru/blogs/articles/2023/04/12/fiscal-policy-can-promote-economic-stability-and-address-risks-to-public-finances/index.md", "summary": "После периода чрезвычайных мер поддержки в связи с пандемией правительства должны содействовать снижению инфляции и финансовой стабильности, защищая наиболее уязвимые слои населения и государственные финансы.", "sections": [ { "heading": "Краткая оценка текущей ситуации", "content": "- За три года с начала пандемии COVID-19 налогово-бюджетная политика достигла значительных успехов на пути к нормализации.\n- Правительства свернули исключительные меры бюджетной поддержки, а государственный долг и дефицит бюджета начали снижаться после рекордно высоких уровней.\n- Все это происходит на фоне высокой инфляции, увеличения стоимости заимствования, более слабых перспектив роста и повышенных финансовых рисков.\n- Во многих странах вопрос устойчивости долговой ситуации вызывает опасения.\n- Блог основан на главе 1 апрельского выпуска доклада «Бюджетный вестник» 2023 года «На пути к нормализации политики»." }, { "heading": "Основные факты и показатели", "content": "- Государственный долг в 2020 году вырос до почти 100 percent валового внутреннего продукта.\n- В конце прошлого года мировой долг составил 92 percent ВВП, что примерно на 8 процентных пунктов выше прогнозов, сделанных до начала пандемии.\n- В прошлом году почти три четверти стран ужесточили как налогово-бюджетную, так и денежно-кредитную политику.\n- За последние два года отмечалось самое глубокое снижение мирового долга за последние 70 лет.\n- В среднем в прошлом году в странах с развитой экономикой и странах с формирующимся рынком (не включая Китай) произошло сокращение долга примерно на 2–3 percent ВВП.\n- 39 стран уже находятся в критической долговой ситуации или приближаются к ней." }, { "heading": "Драйверы изменения долговых показателей", "content": "- Быстрый рост номинального ВВП за последние два года во многих странах поддержал государственные финансы — обусловлен восстановлением экономики и неожиданным всплеском инфляции, что привело к более высокому, чем ожидалось, росту номинального ВВП и налоговых поступлений.\n- Роль неожиданных изменений инфляции в сокращении уровней долга определялась размером и структурой долга отдельных стран.\n- В странах с высоким первоначальным уровнем долга на фоне неожиданного повышения инфляции и высоких темпов роста произошло значительное сокращение долга.\n- В некоторых странах с формирующимся рынком и странах с низким доходом на формирование динамики долга в большей мере повлияли снижение валютных курсов, первичный дефицит и увеличение стоимости заимствования, что ограничило воздействие более высокой инфляции на коэффициенты задолженности." }, { "heading": "Последствия для стран с разным уровнем доходов", "content": "- В странах, которые столкнулись с более серьезным энергетическим или продовольственным кризисом, ужесточение экономической политики происходило более постепенно, поскольку правительства посредством адресных и неадресных мер принимали часть бремени на себя.\n- Более жесткие бюджетные ограничения дополнительно усложнили поиск баланса в странах с низким доходом, еще больше замедляя прогресс в достижении Целей ООН в области устойчивого развития.\n- Развивающиеся страны страдают от кризиса стоимости жизни и отсутствия продовольственной безопасности, что тормозит сокращение бедности в мире.\n- В развивающихся странах с низким доходом давление на государственные финансы оказывает более высокая стоимость заимствования." }, { "heading": "Краткосрочные прогнозы и сценарии политики", "content": "- Прогноз на краткосрочную перспективу сложен в условиях высокой инфляции, ужесточения условий финансирования и повышенных уровней долга.\n- Многим странам потребуется ужесточить налогово-бюджетную политику для поддержания продолжающегося процесса дезинфляции, особенно если высокая инфляция окажется более устойчивой.\n- Ужесточение налогово-бюджетной политики позволит центральным банкам не повышать процентные ставки так высоко, как это было бы необходимо в противном случае, что поможет сдержать рост стоимости заимствования для правительств и сохранить контроль над финансовой уязвимостью.\n- Однако директивные органы должны быть готовы быстро реагировать:\n - Если финансовая нестабильность перерастет в системный кризис, может понадобиться оперативное принятие мер налогово-бюджетной политики для содействия его урегулированию.\n - В случае существенного снижения экономической активности и роста безработицы правительствам следует допустить действие автоматических стабилизаторов (например, позволить рост дефицита бюджета по мере увеличения пособий по безработице или сокращения налоговых поступлений), особенно если инфляционное давление находится под контролем и для этого есть бюджетные возможности." }, { "heading": "Рекомендации по укреплению бюджетной устойчивости", "content": "- Активизировать усилия по разработке внушающих доверие бюджетных основ, базирующихся на оценке рисков, которые постепенно снижают факторы долговой уязвимости и создают пространство для преодоления шоков в будущем.\n- В улучшенных бюджетных основах могут сочетаться укрепление институтов и пересмотренные бюджетные правила.\n- Среднесрочные бюджетные планы должны предусматривать внушающие доверие обязательства экономической политики по достижению приемлемого уровня долга, то есть в них должно быть объявлено о конкретных мерах или реформах в области расходов и доходов, и при этом обеспечивать гибкость для адаптации к шокам.\n- Для стран с низким доходом новые меры по увеличению доходов будут иметь важное значение для восстановления устойчивости налогово-бюджетной сферы, преодоления кризиса стоимости жизни и достижения Целей в области устойчивого развития.\n- Международное сотрудничество имеет крайне важное значение для содействия этим странам в упорядоченном и своевременном решении проблемы непосильного бремени долга.\n\nИсточник: блог Департамента по бюджетным вопросам МВФ, 12 апреля 2023 г.\n\n---\n\n\n References\n\n- «Бюджетный вестник»\n\nSource: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2023/04/12/fiscal-policy-can-promote-economic-stability-and-address-risks-to-public-finances" } ], "bullets": [ "[Markdown version](/ru/blogs/articles/2023/04/12/fiscal-policy-can-promote-economic-stability-and-address-risks-to-public-finances/index.md)", "[Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2023/04/12/fiscal-policy-can-promote-economic-stability-and-address-risks-to-public-finances/index.json)", "[Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2023/04/12/fiscal-policy-can-promote-economic-stability-and-address-risks-to-public-finances/bundle-manifest.json)", "Authors: Francesca Caselli, Vitor Gaspar, Gee Hee Hong, Paulo Medas", "Published: April 12, 2023", "За три года с начала пандемии COVID-19 налогово-бюджетная политика достигла значительных успехов на пути к нормализации.", "Правительства свернули исключительные меры бюджетной поддержки, а государственный долг и дефицит бюджета начали снижаться после рекордно высоких уровней.", "Все это происходит на фоне высокой инфляции, увеличения стоимости заимствования, более слабых перспектив роста и повышенных финансовых рисков.", "Во многих странах вопрос устойчивости долговой ситуации вызывает опасения.", "Блог основан на главе 1 апрельского выпуска доклада «Бюджетный вестник» 2023 года «На пути к нормализации политики».", "Государственный долг в 2020 году вырос до почти 100 percent валового внутреннего продукта.", "В конце прошлого года мировой долг составил 92 percent ВВП, что примерно на 8 процентных пунктов выше прогнозов, сделанных до начала пандемии.", "В прошлом году почти три четверти стран ужесточили как налогово-бюджетную, так и денежно-кредитную политику.", "За последние два года отмечалось самое глубокое снижение мирового долга за последние 70 лет.", "В среднем в прошлом году в странах с развитой экономикой и странах с формирующимся рынком (не включая Китай) произошло сокращение долга примерно на 2–3 percent ВВП.", "39 стран уже находятся в критической долговой ситуации или приближаются к ней.", "Быстрый рост номинального ВВП за последние два года во многих странах поддержал государственные финансы — обусловлен восстановлением экономики и неожиданным всплеском инфляции, что привело к более высокому, чем ожидалось, росту номинального ВВП и налоговых поступлений.", "Роль неожиданных изменений инфляции в сокращении уровней долга определялась размером и структурой долга отдельных стран.", "В странах с высоким первоначальным уровнем долга на фоне неожиданного повышения инфляции и высоких темпов роста произошло значительное сокращение долга.", "В некоторых странах с формирующимся рынком и странах с низким доходом на формирование динамики долга в большей мере повлияли снижение валютных курсов, первичный дефицит и увеличение стоимости заимствования, что ограничило воздействие более высокой инфляции на коэффициенты задолженности.", "В странах, которые столкнулись с более серьезным энергетическим или продовольственным кризисом, ужесточение экономической политики происходило более постепенно, поскольку правительства посредством адресных и неадресных мер принимали часть бремени на себя.", "Более жесткие бюджетные ограничения дополнительно усложнили поиск баланса в странах с низким доходом, еще больше замедляя прогресс в достижении Целей ООН в области устойчивого развития.", "Развивающиеся страны страдают от кризиса стоимости жизни и отсутствия продовольственной безопасности, что тормозит сокращение бедности в мире.", "В развивающихся странах с низким доходом давление на государственные финансы оказывает более высокая стоимость заимствования.", "Прогноз на краткосрочную перспективу сложен в условиях высокой инфляции, ужесточения условий финансирования и повышенных уровней долга.", "Многим странам потребуется ужесточить налогово-бюджетную политику для поддержания продолжающегося процесса дезинфляции, особенно если высокая инфляция окажется более устойчивой.", "Ужесточение налогово-бюджетной политики позволит центральным банкам не повышать процентные ставки так высоко, как это было бы необходимо в противном случае, что поможет сдержать рост стоимости заимствования для правительств и сохранить контроль над финансовой уязвимостью.", "Однако директивные органы должны быть готовы быстро реагировать:", "Активизировать усилия по разработке внушающих доверие бюджетных основ, базирующихся на оценке рисков, которые постепенно снижают факторы долговой уязвимости и создают пространство для преодоления шоков в будущем.", "В улучшенных бюджетных основах могут сочетаться укрепление институтов и пересмотренные бюджетные правила.", "Среднесрочные бюджетные планы должны предусматривать внушающие доверие обязательства экономической политики по достижению приемлемого уровня долга, то есть в них должно быть объявлено о конкретных мерах или реформах в области расходов и доходов, и при этом обеспечивать гибкость для адаптации к шокам.", "Для стран с низким доходом новые меры по увеличению доходов будут иметь важное значение для восстановления устойчивости налогово-бюджетной сферы, преодоления кризиса стоимости жизни и достижения Целей в области устойчивого развития.", "Международное сотрудничество имеет крайне важное значение для содействия этим странам в упорядоченном и своевременном решении проблемы непосильного бремени долга.", "[«Бюджетный вестник»](https://www.imf.org/ru/Publications/FM/Issues/2023/04/03/fiscal-monitor-april-2023?cid=bl-com-spring2023flagships-FMOEA2023001)" ], "alternates": { "markdown": "/ru/blogs/articles/2023/04/12/fiscal-policy-can-promote-economic-stability-and-address-risks-to-public-finances/index.md", "json": "/ru/blogs/articles/2023/04/12/fiscal-policy-can-promote-economic-stability-and-address-risks-to-public-finances/index.json", "bundleManifest": "/ru/blogs/articles/2023/04/12/fiscal-policy-can-promote-economic-stability-and-address-risks-to-public-finances/bundle-manifest.json" }, "generatedAtUtc": "2026-09-02T16:42:27.534Z" }